國聯(lián)安基金魏東：宏觀把握趨勢 微觀關注核心龍頭

　　中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠）11月10日，國聯(lián)安基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)魏東發(fā)表觀點指出，投資需要在宏觀上自上而下把握趨勢，在微觀上關注行業(yè)核心龍頭。

　　“宏觀自上而下，影響我們的每一個決策。大家經(jīng)常說做時間的朋友，并不是簡單持有那么簡單，不是把頭埋下去，不理會市場與被投公司的變化，而是我們從本質(zhì)上尋找真正創(chuàng)造價值、且低估的公司，這是核心�！蔽簴|表示。

　　作為業(yè)內(nèi)投資老將，魏東在長期投資實踐中積累了大量經(jīng)驗。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月13日，全市場共有2731名基金經(jīng)理，任職年限超過17年的僅有4位，魏東就是其中之一。在震蕩起伏的市場環(huán)境中，其任職總回報達1128.83%，年化收益率達到15.49%，為投資者創(chuàng)造了長期穩(wěn)健的回報。

　　在宏觀趨勢方面，魏東表示，從宏觀上看，交易邏輯近期出現(xiàn)了較大變化。在流動寬松的背景下，接下來國內(nèi)市場整體估計仍然以震蕩為主。

　　從行業(yè)來看，魏東指出，新能源、半導體、軍工都是具有長邏輯的板塊，但自下而上看，新能源邏輯更長更順，表現(xiàn)更為強勢。但隨著估值提升，戰(zhàn)線也在不斷收縮。半導體雖然存在一定的周期性，但未來成長空間仍然很大，隨著近期股價回落，未來機會再現(xiàn)。軍工也是如此，可持續(xù)數(shù)年的高速增長期已經(jīng)到來，是未來重要賽道之一。另一方面，由于市場資金過于集中，導致了其他不少板塊出現(xiàn)低估的機會，如醫(yī)藥或消費，這是近期市場轉(zhuǎn)換的重點，雖然可能略顯左側(cè)，但從未來安全性和收益性角度考慮已經(jīng)存在不少機會。從中長期來看，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級將是未來投資的重要方向。

　　具體到選股，魏東指出，第一，要有足夠的規(guī)模。規(guī)模企業(yè)會越來越強勢，所以要選擇足夠可信、上規(guī)模賽道的核心品種。第二，核心賽道不能搞錯，自上而下、自下而上反復推敲�！拔冶容^看好TMT、軍工、有色等行業(yè)，這些行業(yè)可能仍然具有較多投資機會。”魏東表示。

　　提及長期以來的投資方法論，魏東簡要概括為主動進行價值發(fā)現(xiàn)、價值跟隨模式、交易模式，同樣踐行了先宏觀再微觀的投資策略。投資要先選好賽道。并且，他強調(diào)把握企業(yè)周期的重要性。長周期決定是否是好公司，而短中周期會影響股價波動，既能承受波動又可以堅持持有才是最終獲取收益的秘訣。

　　基于在長期投資管理操作中構(gòu)建的投資框架，魏東管理的國聯(lián)安精選混合基金成為市場上鮮有的“十年十倍基”。該基金自2005年12月28日，迄今為止總回報為1176.20%，魏東接管該基金已超10年，歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換也獲得了293.43%的任職回報，同期業(yè)績比較基準67.82%，超越業(yè)績比較基準225.61%，創(chuàng)造了可觀收益也經(jīng)受住了市場的嚴峻考驗。（數(shù)據(jù)來源：wind資訊，截至11月3日）