永贏基金于航：加大研究力度 深挖“種子選手”

　　永贏基金基金經(jīng)理于航風格鮮明，是業(yè)內(nèi)的成長先鋒，于航的投資聚焦TMT、醫(yī)藥消費、新能源、高端制造四大高成長行業(yè)。面對近期成長風格、景氣賽道的調(diào)整，于航日前在接受中國證券報記者采訪時表示，要通過加大研究力度，挖掘更多“種子選手”，來應對市場變化，提高穿越市場周期的能力。

　　成長先鋒

　　資料顯示，于航擁有11年的投研積淀，6年基金管理實戰(zhàn)經(jīng)驗，在輪動行情中取得不錯的業(yè)績回報。代表產(chǎn)品永贏智能領先A，截至2021年底，管理時間1年半實現(xiàn)總回報118.85%，排名同期偏股型基金同類前3%。

　　于航是風格鮮明的成長投資選手。在于航看來，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及新一輪科技革命等背景下，國內(nèi)會誕生一批偉大的公司，而這些公司多集中在順應時代發(fā)展方向的成長性行業(yè)。于航認為，要把握住這個時代的機遇，就要從成長股投資下手，通過抓取成長機遇，與時代的脈搏一起律動。具體到行業(yè)上，TMT、新能源、醫(yī)藥消費、高端制造四大高成長優(yōu)質(zhì)賽道是于航的“核心陣地” 。

　　不過，于航的成長股投資并不是在成長方向上的“信馬由韁”。于航在接受采訪時表示，自己曾經(jīng)見識過成長投資的瘋狂，在追風逐浪后，雖然一時間業(yè)績突出、風光無限，但是遭遇市場風格變化時，反而容易失去專業(yè)研判的能力，迷失在頻繁擇時、頻繁交易的迷霧之中。

　　于航意識到，雖然成長投資激情澎湃、人頭攢動，但是真正的專業(yè)投資者需要有在面對市場變化時，“任爾東西南北風”的基石和底氣。通過多年的觀察和投資實踐的摸索，于航將這一“基石”放到深度研究的磐石之上。

　　通過11年深耕積淀造就了極強的個股研究能力，如今的于航，在投資風格鮮明之外，更增加了穩(wěn)定、專注，他注重企業(yè)增長持續(xù)性，從“發(fā)展空間-好格局-增長動力”三個維度自下而上深度剖析，精選行業(yè)空間大且競爭格局好的細分賽道優(yōu)質(zhì)龍頭標的并長期持有。

　　成長投資因其成長性，很容易進攻性有余穩(wěn)健性不足。于航意識到了這個問題，所以在成長投資中，他貫徹“組合制勝”的思維。在投資組合的構(gòu)建中，于航不押注于某一賽道，而是在成長性行業(yè)中“排兵布陣”、適度分散。但是，成長投資的魅力正是在于其“銳度”，于航將個股適度集中，作為投資“銳度”的來源，他敢于重倉的行業(yè)均兌現(xiàn)了較多超額收益，長期重倉股更是業(yè)績表現(xiàn)出色。

　　穿越周期

　　于航透過成長投資的精深專研，感知著市場的溫度。于航在年初預判了成長風格的變化：雖然覆巢之下安有完卵，板塊的下跌、風格的轉(zhuǎn)換必然會殃及基金的持倉，但是因為于航的理念和能力，他對未來依然充滿信心。

　　那么，面對變化、轉(zhuǎn)換，于航的定力和信心來自于哪里？于航說道，此前的投資堅持自下而上尋找偉大公司，故而雖然看好新能源等行業(yè)，但一直以來選股的標準不曾降低，沒有根據(jù)景氣度押注一個板塊。取而代之的是加大研究的深度，挖掘出更多的種子選手。“我們的種子選手聚集在電子信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥大消費產(chǎn)業(yè)、軍工產(chǎn)業(yè)等等，這些行業(yè)都是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的抓手�！�

　　于航表示，在成長投資中，他在尋找和探索更豐富的“光譜”，同時，他在深度之上，精益求精。他認為，只有在成長投資中，做到多樣化、立體化，再結(jié)合深度的、持續(xù)的研究，才能避免成長投資的呆滯和呆板，才能在市場變化之際，擁有足夠的騰挪空間，擁有足夠的投資深度，最終能夠?qū)崿F(xiàn)“憑借高質(zhì)量的成長，穿越市場周期”的長贏之道。

　　于航引述了“成長投資策略之父”菲利普·費雪的一句話：“永遠不要賣出你的股票，除非是這家公司的基本面已經(jīng)變壞了，又或者你找到了比這筆投資好上幾倍的公司，才可以賣出�！�

　　所以，投資者觀察于航的投資角度，也應該有多個層面：成長風格受挫之際，他通過深度研究，把握成長的基本面變化，努力為成長投資尋找堅實的、持久的生命力；成長風格順風順水之時，他會是那個不斷尋找好的投資機會，用專注和深研，奮楫勇進、云帆直掛的“弄潮兒”。