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廣發(fā)基金:政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”態(tài)度明確 市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好和盈利預(yù)期有望提升

萬(wàn)宇 中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊(記者 萬(wàn)宇)中央經(jīng)濟(jì)工作近日舉行,廣發(fā)基金認(rèn)為,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提振信心,政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”態(tài)度明確,經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善有望推動(dòng)權(quán)益資產(chǎn)上行,市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好和盈利預(yù)期有望得到提升。

  廣發(fā)基金指出,12月以來(lái)召開(kāi)的中央政治局會(huì)議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議先后對(duì)穩(wěn)中求進(jìn)的政策態(tài)度進(jìn)行了闡述,在明年重點(diǎn)工作中提到大力提振市場(chǎng)信心、擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)消費(fèi),上述表態(tài)說(shuō)明政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”的態(tài)度明確。

  關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì),會(huì)議定調(diào)延續(xù)了“三重壓力”的表述,同時(shí)強(qiáng)調(diào),隨著各項(xiàng)政策效果顯現(xiàn),明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升,要堅(jiān)定信心。會(huì)議指出明年經(jīng)濟(jì)工作千頭萬(wàn)緒,要從“從改善社會(huì)心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手”。廣發(fā)基金宏觀策略部分析認(rèn)為,提振信心成為明年經(jīng)濟(jì)工作“綱舉目張”中的“綱”,會(huì)議表態(tài)積極,隨著政策發(fā)力,明年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大概率將有所好轉(zhuǎn)。

  結(jié)構(gòu)方面,消費(fèi)和自主可控短期內(nèi)或相對(duì)受益。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議最明顯的變化是拔高了消費(fèi)的重要性,把“擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)消費(fèi)”作為明年的第一大要點(diǎn)。近期中央和國(guó)務(wù)院聯(lián)合印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》也對(duì)如何擴(kuò)消費(fèi)作了系統(tǒng)性規(guī)劃。后續(xù)可進(jìn)一步關(guān)注政策具體落地情況。此外,歷年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都會(huì)大力強(qiáng)調(diào)發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)、高新產(chǎn)業(yè)、高端制造產(chǎn)業(yè)等,但每一年的側(cè)重點(diǎn)又略有不同。今年重新強(qiáng)調(diào)“圍繞制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,找準(zhǔn)關(guān)鍵核心技術(shù)和零部件薄弱環(huán)節(jié),集中優(yōu)質(zhì)資源合力攻關(guān)”,“保證產(chǎn)業(yè)體系自主可控和安全可靠”,自主可控又重回最中心,跟隨國(guó)家安全的大主題,重要性被抬至新高度。

  對(duì)應(yīng)到A股市場(chǎng),廣發(fā)基金認(rèn)為,政策穩(wěn)中求進(jìn),經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善有望推動(dòng)權(quán)益資產(chǎn)上行,市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好和盈利預(yù)期有望得到提升�?紤]到當(dāng)前A股估值處于較低位置,明年A股或?qū)⑹芤嬗诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的支撐。結(jié)構(gòu)方面,沿“發(fā)展和安全”并舉的角度進(jìn)行配置,其中順周期的食品飲料、醫(yī)療服務(wù)等方向?qū)⑹芤嬗谌藛T流動(dòng)以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的修復(fù);而能源安全、自主可控相關(guān)的新能源和科技板塊也有配置價(jià)值。

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