金牛私募：低估值品種關(guān)注度提升

　　A股市場(chǎng)自8月以來持續(xù)高位盤整，多家金牛私募機(jī)構(gòu)的9月策略顯示，結(jié)構(gòu)性看多仍然是主基調(diào)，低估值品種的關(guān)注度較前期有所提升。

　　整體偏樂觀

　　上證綜指近期圍繞3400點(diǎn)持續(xù)震蕩。對(duì)此，泊通投資董事長盧洋表示，持續(xù)橫盤在很大程度上顯示本輪A股的休整相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，只是目前全面上攻的條件尚不成熟。這主要是由于目前市場(chǎng)最“吸金”的板塊仍然是消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等，而這些板塊的估值已不低，難以帶動(dòng)股指持續(xù)拉升。

　　景領(lǐng)投資總經(jīng)理鄒煒分析稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然是當(dāng)前支撐A股市場(chǎng)運(yùn)行的主線，9月依然可以從需求修復(fù)的角度來尋找各行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。下半年隨著疫情的緩解，部分行業(yè)的業(yè)績(jī)具備環(huán)比逐季改善的可能。因此，9月A股市場(chǎng)依然具備震蕩向上運(yùn)行的條件。

　　悟空投資董事長鮑際剛認(rèn)為，展望9月，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度和主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣及財(cái)政政策，預(yù)計(jì)將成為影響A股市場(chǎng)的核心因素。從大類資產(chǎn)配置角度看，受益于居民財(cái)富的持續(xù)轉(zhuǎn)移，9月及未來一段時(shí)間，A股市場(chǎng)運(yùn)行中樞將繼續(xù)抬升。

　　看好業(yè)績(jī)超預(yù)期龍頭股

　　在具體投資方向上，美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖表示，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，相較于其他發(fā)達(dá)國家而言，中國產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)狀況良好，將有利于國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)一步提升全球市場(chǎng)份額。從剛剛披露完畢的上市公司半年報(bào)中可以看到，很多優(yōu)質(zhì)上市公司業(yè)績(jī)超出預(yù)期。因此，在9月市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上，美港資本重點(diǎn)看好兩類：第一，從長周期來看，國內(nèi)消費(fèi)已進(jìn)入快速發(fā)展期，國內(nèi)部分制造業(yè)能力已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國家水平，同時(shí)具有較好的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，未來具備堅(jiān)實(shí)品牌基礎(chǔ)的國內(nèi)消費(fèi)、制造類公司值得持續(xù)看好。第二，從中期來看，今年以來的行情導(dǎo)致部分行業(yè)龍頭公司估值較高，地產(chǎn)、外貿(mào)、農(nóng)業(yè)等估值較低、存在較大預(yù)期差的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域及相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司，也值得看好。

　　盧洋進(jìn)一步表示，A股市場(chǎng)在持續(xù)橫向震蕩之后，如要實(shí)現(xiàn)向上突破，需要依靠低估值的金融、地產(chǎn)、基建等權(quán)重藍(lán)籌板塊來帶動(dòng)。就9月而言，泊通投資將重點(diǎn)布局兩大方向：一是中報(bào)超預(yù)期，但市場(chǎng)還不認(rèn)可的類似地產(chǎn)等部分傳統(tǒng)行業(yè)龍頭股；二是科技板塊龍頭企業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)、物流、新零售等領(lǐng)域。

　　鄒煒分析稱，從結(jié)構(gòu)性角度來看，9月份看好的方向主要包括消費(fèi)、部分創(chuàng)新藥以及周期類行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，需求端有明確改善的行業(yè)或公司，9月份預(yù)計(jì)將具備輪動(dòng)上漲的條件。隨著疫情的緩解，從季度業(yè)績(jī)環(huán)比增幅的角度來看，大消費(fèi)板塊中部分前期漲幅有限的細(xì)分領(lǐng)域，預(yù)計(jì)具備較好的投資機(jī)會(huì)。