金牛私募：低估值品種關注度提升

　　A股市場自8月以來持續(xù)高位盤整，多家金牛私募機構的9月策略顯示，結構性看多仍然是主基調(diào)，低估值品種的關注度較前期有所提升。

　　整體偏樂觀

　　上證綜指近期圍繞3400點持續(xù)震蕩。對此，泊通投資董事長盧洋表示，持續(xù)橫盤在很大程度上顯示本輪A股的休整相當強勢，只是目前全面上攻的條件尚不成熟。這主要是由于目前市場最“吸金”的板塊仍然是消費、醫(yī)藥、科技等，而這些板塊的估值已不低，難以帶動股指持續(xù)拉升。

　　景領投資總經(jīng)理鄒煒分析稱，經(jīng)濟復蘇仍然是當前支撐A股市場運行的主線，9月依然可以從需求修復的角度來尋找各行業(yè)的投資機會。下半年隨著疫情的緩解，部分行業(yè)的業(yè)績具備環(huán)比逐季改善的可能。因此，9月A股市場依然具備震蕩向上運行的條件。

　　悟空投資董事長鮑際剛認為，展望9月，全球經(jīng)濟恢復的速度和主要經(jīng)濟體的貨幣及財政政策，預計將成為影響A股市場的核心因素。從大類資產(chǎn)配置角度看，受益于居民財富的持續(xù)轉移，9月及未來一段時間，A股市場運行中樞將繼續(xù)抬升。

　　看好業(yè)績超預期龍頭股

　　在具體投資方向上，美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖表示，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，相較于其他發(fā)達國家而言，中國產(chǎn)業(yè)鏈恢復狀況良好，將有利于國內(nèi)優(yōu)質企業(yè)進一步提升全球市場份額。從剛剛披露完畢的上市公司半年報中可以看到，很多優(yōu)質上市公司業(yè)績超出預期。因此，在9月市場的結構性機會上，美港資本重點看好兩類：第一，從長周期來看，國內(nèi)消費已進入快速發(fā)展期，國內(nèi)部分制造業(yè)能力已經(jīng)接近發(fā)達國家水平，同時具有較好的性價比優(yōu)勢，未來具備堅實品牌基礎的國內(nèi)消費、制造類公司值得持續(xù)看好。第二，從中期來看，今年以來的行情導致部分行業(yè)龍頭公司估值較高，地產(chǎn)、外貿(mào)、農(nóng)業(yè)等估值較低、存在較大預期差的細分行業(yè)領域及相關優(yōu)質公司，也值得看好。

　　盧洋進一步表示，A股市場在持續(xù)橫向震蕩之后，如要實現(xiàn)向上突破，需要依靠低估值的金融、地產(chǎn)、基建等權重藍籌板塊來帶動。就9月而言，泊通投資將重點布局兩大方向：一是中報超預期，但市場還不認可的類似地產(chǎn)等部分傳統(tǒng)行業(yè)龍頭股；二是科技板塊龍頭企業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)、物流、新零售等領域。

　　鄒煒分析稱，從結構性角度來看，9月份看好的方向主要包括消費、部分創(chuàng)新藥以及周期類行業(yè)。在經(jīng)濟復蘇的背景下，需求端有明確改善的行業(yè)或公司，9月份預計將具備輪動上漲的條件。隨著疫情的緩解，從季度業(yè)績環(huán)比增幅的角度來看，大消費板塊中部分前期漲幅有限的細分領域，預計具備較好的投資機會。