多層次資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力 解中小企業(yè)融資之“困”

　　隨著設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相繼落地，新三板改革穩(wěn)步推進(jìn)，一批發(fā)展?jié)摿Υ�、技術(shù)過硬的中小企業(yè)，通過多層次資本市場(chǎng)平臺(tái)獲得了融資發(fā)展。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至今年1月24日，2020年以來科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板股票發(fā)行融資金額合計(jì)3598.91億元。其中今年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板股票發(fā)行融資金額合計(jì)314.68億元。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，注冊(cè)制在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的落地，讓具有新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)的中小企業(yè)有了融資新渠道。因此，2020年股權(quán)融資大幅增加，可以看到，資本市場(chǎng)在服務(wù)中小企業(yè)直接融資方面持續(xù)發(fā)力。

　　過去一年，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)全面優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)，新三板綜合改革、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革、科創(chuàng)板制度規(guī)則優(yōu)化、轉(zhuǎn)板制度出爐等一系列重要舉措，讓多層次資本市場(chǎng)補(bǔ)齊短板，逐步實(shí)現(xiàn)協(xié)同互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展，為不同行業(yè)、不同規(guī)模的中小企業(yè)提供了融資平臺(tái)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來截至今年1月24日，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別有148家和115家公司上市，IPO募資分別為2312.85億元和930.55億元。

　　另據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)，截至1月24日，新三板有8057家掛牌公司。2020年，新三板公司股票發(fā)行融資金額合計(jì)338.5億元，其中，41家精選層企業(yè)公開發(fā)行募資105.63億元。今年以來，新三板累計(jì)股票發(fā)行金額17.01億元，其中，3家精選層企業(yè)公開發(fā)行募資5.07億元。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，資本市場(chǎng)助力中小企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。注冊(cè)制不僅加速了一些中小企業(yè)的上市進(jìn)程，而且給予眾多中小企業(yè)上市的目標(biāo)和預(yù)期。此外，新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)也為中小企業(yè)提供了資本支持的平臺(tái)。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，完善多層次資本市場(chǎng)有助于不同類型的中小企業(yè)有效尋找到融資渠道，優(yōu)先解決融資不暢問題，當(dāng)前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以及信息披露的相關(guān)制度未來可以逐步推廣到主板，并為更多企業(yè)提供融資便利。

　　從定位來看，科創(chuàng)板主要服務(wù)“硬科技”企業(yè)；而進(jìn)行注冊(cè)制改革后的創(chuàng)業(yè)板，定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，分行業(yè)看，2020年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO中，電子和醫(yī)藥生物行業(yè)募資規(guī)模較高，分別為905.71億元和532.85億元。

　　對(duì)此，田利輝認(rèn)為，新技術(shù)革命不斷縱深，電子信息行業(yè)是發(fā)展的重中之重。而在新冠肺炎疫情與老齡化背景下，資本市場(chǎng)為醫(yī)藥生物行業(yè)提供了及時(shí)的支持。

　　“電子、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)獲得資本市場(chǎng)支持是未來趨勢(shì)�！焙文弦胺治稣J(rèn)為，科技和醫(yī)藥是我國(guó)當(dāng)下和未來重點(diǎn)打造的產(chǎn)業(yè)，資本市場(chǎng)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段，理應(yīng)擴(kuò)大對(duì)電子和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的支持。同時(shí)，電子和醫(yī)藥等板塊在初期都需要較高的投入，是資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，上市融資是這些企業(yè)破解資金困境的重要方式。

　　談及資本市場(chǎng)助力中小企業(yè)發(fā)展還可以有哪些舉措？何南野表示，一是在全市場(chǎng)有序推進(jìn)注冊(cè)制改革，讓各種類型的中小企業(yè)都能有更順暢的上市通道。二是加強(qiáng)金融工具的創(chuàng)新，除了普通股權(quán)融資和債券融資工具之外，應(yīng)積極鼓勵(lì)更多創(chuàng)新融資工具的出現(xiàn)和使用，以更精準(zhǔn)的滿足企業(yè)直接融資需求。