平安證券：CPI下半年下行趨勢(shì)不改 PPI通縮已過(guò)最嚴(yán)重階段

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）7月9日晚間，平安證券發(fā)布研報(bào)指出，6月份CPI同比上漲2.5%，環(huán)比降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，食品價(jià)格上漲是導(dǎo)致CPI環(huán)比下降收窄的主要因素，7月CPI存在上行壓力，但這不會(huì)改變其下半年的下行趨勢(shì)；PPI通縮最嚴(yán)重階段已過(guò)，短期PPI同比增速仍將繼續(xù)回升，但速度可能有所放緩。

　　平安證券認(rèn)為，6月份CPI同比增速在經(jīng)歷連續(xù)四個(gè)月快速下行后出現(xiàn)小幅反彈。食品中，受生豬出欄減緩、防疫調(diào)配要求從嚴(yán)及進(jìn)口量減少等因素影響，豬肉供應(yīng)偏緊，豬肉價(jià)格由上月下降8.1%轉(zhuǎn)為上漲3.6%；我國(guó)多地發(fā)生洪澇災(zāi)害導(dǎo)致部分地區(qū)蔬菜短期供應(yīng)緊張，鮮菜價(jià)格由上月下降12.5%轉(zhuǎn)為上漲2.8%。7月份受生豬供給下降以及強(qiáng)降雨影響蔬菜供給，豬肉和蔬菜價(jià)格仍有可能繼續(xù)小幅回升，從而帶動(dòng)CPI存在上行壓力，但這不會(huì)改變CPI下半年的下行趨勢(shì)。

　　6月份PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄，PPI通縮最嚴(yán)重的階段已過(guò)，這主要是國(guó)際大宗商品價(jià)格回暖，國(guó)內(nèi)基建投資和地產(chǎn)投資復(fù)蘇較快，市場(chǎng)需求繼續(xù)改善。展望未來(lái)，短期PPI同比增速仍將繼續(xù)回升，但速度可能有所放緩，這一方面是由于全球疫情仍在快速蔓延，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩，另一方面國(guó)內(nèi)的強(qiáng)降雨會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生一定拖累。