平安證券：PPI后續(xù)仍將緩慢爬升

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲2.7%，環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.6%；PPI同比下降2.4%，環(huán)比上漲0.4%，漲幅與上月相同。平安證券發(fā)布研報(bào)指出，7月PPI處于通縮壓力通道，但最嚴(yán)重階段已過(guò)，后續(xù)仍將緩慢爬升，這給貨幣政策留下較大的靈活空間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融風(fēng)險(xiǎn)防范的平衡是政策的著力點(diǎn)。
　　平安證券指出，近兩月CPI同比增速呈現(xiàn)連續(xù)反彈，主要是由于汛期對(duì)豬肉和蔬菜食品價(jià)格的推升導(dǎo)致。隨著餐飲服務(wù)等逐步恢復(fù)，豬肉消費(fèi)需求持續(xù)增加，而多地洪澇災(zāi)害對(duì)生豬調(diào)運(yùn)產(chǎn)生了一定影響，供給仍然偏緊；強(qiáng)降雨影響蔬菜供給，增加蔬菜運(yùn)輸成本，推升蔬菜價(jià)格上漲。7月份PPI環(huán)比增速持平，同比降幅收窄，PPI通縮壓力最嚴(yán)重的階段已過(guò)，這主要是由于工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回升，市場(chǎng)需求逐步回暖，國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)上行。受國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)反彈影響，石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲。
　　展望未來(lái)，預(yù)計(jì)隨著汛期逐漸退去，CPI將再次轉(zhuǎn)為下行；PPI仍將震蕩上行，回升速度將會(huì)有所放緩，這給貨幣政策留下較大的靈活空間。下半年貨幣政策總量回歸常態(tài)化操作，更加強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)導(dǎo)向，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融風(fēng)險(xiǎn)防范的平衡是政策的著力點(diǎn)。