興業(yè)證券：CPI同比增速或在8月進入下行區(qū)間 PPI將繼續(xù)反彈趨勢

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計局8月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲2.7%，環(huán)比由上月下降0.1%轉為上漲0.6%；PPI同比下降2.4%，環(huán)比上漲0.4%，漲幅與上月相同。興業(yè)證券發(fā)布研報認為，強降水可能階段性導致豬價和蔬菜價格上漲，但影響并不持續(xù)，CPI同比增速或在8月隨著豬價的下降進入下行區(qū)間，PPI將繼續(xù)反彈趨勢。
興業(yè)證券指出，7月豬價仍是CPI上漲的主要拉動力，但非食品分項表現(xiàn)較弱，消費內部修復存在分化，衣著、生活用品及服務價格回升較快，但高價值消費如房租、交通工具、旅游等需求修復較慢，這也側面體現(xiàn)了受疫情沖擊和居民收入下降帶來的影響仍未完全消除。
　　7月油價和生產(chǎn)修復帶動PPI回升，PPI同比降幅較上月收窄0.6個百分點。受工業(yè)生產(chǎn)回升和國際油價反彈的影響，上游有色金屬、燃料動力類價格持續(xù)上升，環(huán)比增速分別為3.0%和2.5%。但受洪澇階段性影響基建等投資性需求，建筑材料價格環(huán)比增速為-0.6%，弱于前值的-0.4%。
　　展望未來興業(yè)證券認為，強降水可能階段性導致豬價和蔬菜價格上漲，但影響并不持續(xù)，后續(xù)農(nóng)產(chǎn)品價格整體漲幅或將回落，CPI同比增速或在8月隨著豬價的下降進入下行區(qū)間。從PPI而言，強降水對投資性需求的影響也是暫時的，國內外復工共振仍是主線，國內經(jīng)濟仍處于趕工爬坡期，疊加油價回升，PPI將繼續(xù)反彈趨勢。