華夏理財董事長李岷：用金融科技補短板打造智能資管機構(gòu)
作為已開業(yè)理財子公司家族最新成員，華夏理財自9月28日亮相至今已“滿月”。華夏理財董事長李岷日前在接受中國證券報記者專訪時表示，繼承母行資管衣缽，華夏理財以ESG（環(huán)境、社會和治理）投資為特色，著力打造智能資管機構(gòu)。
李岷認(rèn)為，理財子公司與其他類型的資管機構(gòu)更多是合作關(guān)系，理財子公司發(fā)揮客戶積累和固定收益投資方面的優(yōu)勢，并與其他資管機構(gòu)合作推進權(quán)益投資和其他類型投資，力爭實現(xiàn)雙贏。
明確ESG投資特色
中國證券報：與其他理財子公司相比，公司如何實現(xiàn)差異化發(fā)展，走出特色路線？如何看待理財子公司與公募基金、券商資管、保險資管等機構(gòu)的競合關(guān)系？
李岷：組織架構(gòu)上，我們有一個獨立的ESG板塊。2019年3月，華夏銀行資產(chǎn)管理部加入聯(lián)合國支持的“負(fù)責(zé)任投資原則”組織，成為該組織境內(nèi)首家商業(yè)銀行資產(chǎn)管理機構(gòu)成員，明確將ESG作為核心投資策略。
我們已發(fā)行涵蓋固收、混合、權(quán)益三大類13種投資策略的ESG主題理財產(chǎn)品22只，并推出ESG系列股票指數(shù)和中債-華夏理財ESG優(yōu)選債券策略指數(shù)。公司已建立起覆蓋2000只債券、800只股票的ESG策略數(shù)據(jù)庫，作為ESG投資的評價支撐。未來，華夏理財將進一步完善ESG體系。
理財子公司和其他類型資管機構(gòu)都是資管市場的有機組成部分。短期而言，銀行理財子公司投資能力需要培養(yǎng)和提升，與其他資管機構(gòu)更多是合作關(guān)系，理財子公司發(fā)揮客戶積累和固定收益投資方面的優(yōu)勢，并和其他資管機構(gòu)合作推進權(quán)益投資和其他類型投資，力爭實現(xiàn)雙贏。
中國證券報：目前，不少機構(gòu)試水養(yǎng)老金融領(lǐng)域，如何看待其中的市場機遇？
李岷：在人均壽命普遍延長、人口結(jié)構(gòu)加速老齡化背景下，養(yǎng)老日益成為我國重要的民生問題。
3月，華夏銀行推出首只以目標(biāo)日期為主題的龍盈養(yǎng)老類理財產(chǎn)品。截至10月15日，該類產(chǎn)品累計發(fā)行16只。華夏銀行前期試水養(yǎng)老產(chǎn)品，得到客戶廣泛認(rèn)可和關(guān)注。接下來，華夏理財將從投資策略、久期管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面做深做精做實養(yǎng)老理財產(chǎn)品。同時，希望后續(xù)能夠?qū)⒗碡斪庸炯{入各類養(yǎng)老金尤其是企業(yè)年金、職業(yè)年金投資管理機構(gòu)的合作范圍。
權(quán)益投資補短板
中國證券報：公司“委外”情況如何？在參與權(quán)益市場方面有何規(guī)劃？在理財資金權(quán)益投資方面，期待監(jiān)管部門出臺哪些措施？
李岷：委外投資方面，華夏理財主要通過兩種方式開展：一是直接購買市場上正常發(fā)行的公募基金；二是通過一對一委托，將資金交給其他資管機構(gòu)運作，但整體占比較低。委外過程中，我們注重選擇在穩(wěn)健基礎(chǔ)上有超額收益創(chuàng)造能力的管理機構(gòu)，并且將ESG標(biāo)準(zhǔn)納入委托機構(gòu)的篩選和評價中。
華夏銀行理財業(yè)務(wù)從2019年啟動新產(chǎn)品轉(zhuǎn)型后，相繼發(fā)布科創(chuàng)打新系列理財產(chǎn)品和權(quán)益類FOF理財產(chǎn)品，均創(chuàng)行業(yè)先河，把握住了市場機遇，運行一年多，超額收益顯著。子公司成立后，我們正加快研發(fā)絕對收益定位和相對收益定位的權(quán)益型理財產(chǎn)品，補齊理財業(yè)務(wù)在權(quán)益投資方面的短板，積極打造有特色的權(quán)益系列產(chǎn)品。策略方面，形成了以相對收益的FOF、MOM和指數(shù)投資為核心，以絕對收益的打新、量化中性、股債混合策略為輔的投資體系。同時，依托不斷完善強化的投研力量，權(quán)益投資在大類資產(chǎn)配置主導(dǎo)下，逐步做精做細(xì)行業(yè)及個股研究，持續(xù)打造行業(yè)配置、基金組合、個股精選的長期投資能力。
政策建議方面，由于銀行理財產(chǎn)品的投資者更看重收益穩(wěn)定、波動相對小的權(quán)益產(chǎn)品，建議監(jiān)管部門能夠為理財產(chǎn)品直接投資場內(nèi)衍生品提供便利，降低風(fēng)險對沖的制度和交易成本，為理財產(chǎn)品更大力度參與權(quán)益投資提供空間。
中國證券報：四季度到明年初在大類資產(chǎn)配置方面可能采取什么策略？
李岷：資產(chǎn)配置上，我們既秉承中長期投資策略的相對穩(wěn)定，又結(jié)合短期因子變化進行組合動態(tài)調(diào)整。
債券市場方面，國內(nèi)債券市場將在GDP同比大幅增長預(yù)期變現(xiàn)前逐步進入相對穩(wěn)定狀態(tài)，年內(nèi)到明年一季度債券市場單邊交易機會較少，票息和乘數(shù)策略占優(yōu)。
股票市場方面，考慮到未來核心技術(shù)和材料領(lǐng)域自主替代加速、消費電子及新能源應(yīng)用行業(yè)效能提升、5G產(chǎn)業(yè)逐步滲透、優(yōu)勢制造業(yè)的全球定價權(quán)顯現(xiàn)以及現(xiàn)代生物制藥行業(yè)快速增長，核心價值類上市公司將成為追求超額收益的主要標(biāo)的，以行業(yè)指數(shù)為主的被動投資將成為機構(gòu)投資者的主要選擇。
另類市場方面，隨著證券市場注冊制的逐步推廣以及中長期股權(quán)投資資金的逐步增加，股權(quán)投資中募投管退的全流程運行機制進一步理順，另類產(chǎn)品組合中的股權(quán)投資占比將進一步提高。
穩(wěn)步推進理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
中國證券報：在資管新規(guī)過渡期剩余時間里，華夏理財如何推動轉(zhuǎn)型？凈值化轉(zhuǎn)型過程中，面臨哪些難題？
李岷：華夏理財成立之后穩(wěn)步推進理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，推動理財業(yè)務(wù)回歸資管業(yè)務(wù)本源。轉(zhuǎn)型工作主要布局在梳理和重塑產(chǎn)品體系、加強投研能力建設(shè)、整合渠道資源以及按照集成系統(tǒng)化、智能化的模式重新搭建科技架構(gòu)方面。
銀行理財業(yè)務(wù)在凈值化轉(zhuǎn)型過程中仍面臨許多挑戰(zhàn)。首先，凈值型產(chǎn)品發(fā)行難度依然較大。投資者對凈值型產(chǎn)品接受程度較低，對理財產(chǎn)品剛性兌付的預(yù)期短期內(nèi)難以消退，培養(yǎng)投資者形成風(fēng)險意識并真正接受凈值型產(chǎn)品需要一定的過程。其次，存量業(yè)務(wù)整改轉(zhuǎn)型面臨困難。以非標(biāo)資產(chǎn)為例，在資管新規(guī)期限匹配的要求下，存量的非標(biāo)資產(chǎn)需要發(fā)行長期限的凈值型產(chǎn)品對接，對產(chǎn)品發(fā)行能力提出挑戰(zhàn)。此外，存量資產(chǎn)回表將對母行不良貸款率、撥備覆蓋率、資本充足率、凈利潤等指標(biāo)產(chǎn)生較大沖擊。
中國證券報：公司與母行聯(lián)動情況如何？是否考慮自建資源？公司將如何實現(xiàn)打造智能資管機構(gòu)的目標(biāo)？
李岷：華夏理財將以母行為依托，全面服務(wù)母行客戶的理財投資需求；在母行前期渠道拓展基礎(chǔ)上，不斷深化與存量機構(gòu)的合作，加強對新增機構(gòu)的營銷。未來，我們計劃自建以華夏理財App為主要載體的網(wǎng)絡(luò)銷售渠道，進一步強化客戶服務(wù)手段。
未來，公司將利用金融科技補齊傳統(tǒng)短板，保持金融科技引領(lǐng)戰(zhàn)略定力，加強科技人員占比和多層次科技人才體系建設(shè)，建立健全企業(yè)級大數(shù)據(jù)平臺，探索人工智能技術(shù)在產(chǎn)品設(shè)計、客戶服務(wù)等領(lǐng)域的應(yīng)用，著力增強自主創(chuàng)新能力，以積極開放心態(tài)打造資管科技合作生態(tài)，探索投資團隊和金融科技團隊的知識互通機制。
