興業(yè)證券王涵：預(yù)計一季度GDP增速約18% “就地過年”或推動部分消費后移到二季度

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家王涵3月2日發(fā)布研報表示，年初部分地區(qū)出現(xiàn)了新冠肺炎疫情反彈，民眾也更多選擇了“就地過年”，使得消費環(huán)比可能明顯低于正常年份。預(yù)計一季度GDP增速可能在18%左右。
　　王涵認為，2020年一季度經(jīng)濟受到疫情嚴重沖擊，帶來了很強的基數(shù)效應(yīng)，今年1-2月工業(yè)、投資、消費、出口等數(shù)據(jù)同比讀數(shù)會很高，可能到30%甚至更高。同時，“就地過年”使得今年春節(jié)后復(fù)工可以更快，可能支撐工業(yè)增速。
　　王涵認為，民眾積極響應(yīng)疫情防控“就地過年”的倡導(dǎo)，對消費帶來了明顯的結(jié)構(gòu)性影響。春節(jié)期間（除夕至正月初六）消費品零售同比增長28.7%，考慮到去年同比下降36.5%，距離恢復(fù)2019年水平仍有較大差距；根據(jù)交通運輸部發(fā)布的數(shù)據(jù)，春節(jié)期間旅客運輸量同比下降34.8%，出行類消費受到疫情明顯影響。部分回老家的需求可能后移到清明節(jié)、勞動節(jié)，相當(dāng)于部分消費后移到二季度。這也會影響經(jīng)濟節(jié)奏，可能會平滑一二季度的經(jīng)濟增長，拉動二季度經(jīng)濟增速。
　　此外，疫苗接種的推進，或加速推動海外生產(chǎn)恢復(fù),可能階段性增加對中國中間投入品出口的需求，短期內(nèi)或給中國出口帶來支撐。1-2月CPI環(huán)比或受到“就地過年”擾動，2月CPI環(huán)比可能比1月要弱。PPI方面，大宗品價格走強或指向PPI同比明顯回升。