興業(yè)證券：全年難有通脹 PPI將繼續(xù)回升

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計局3月10日發(fā)布2月CPI及PPI數(shù)據(jù)。興業(yè)證券發(fā)布研報指出，國內(nèi)CPI受豬價下跌影響，全年難有通脹；油價等大宗價格上漲將推動PPI繼續(xù)回升。

　　興業(yè)證券認為，2月CPI同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.1個百分點，其中豬價同比下降14.9%，是CPI的主要拖累。雖然CPI仍為負值，但主要受到去年價格變動翹尾因素影響，新漲價因素則貢獻約1.6個百分點。核心CPI同比觸底回升，由上月下降0.3%轉為持平。

　　往后看，興業(yè)證券認為，國內(nèi)CPI受豬價下跌影響，全年難有通脹。雖然近期非洲豬瘟再起，導致市場再次擔憂豬價后續(xù)走勢，但此次非洲豬瘟對生豬產(chǎn)能僅是階段性影響，預計中秋節(jié)前后可能受節(jié)前備貨需求影響，生豬現(xiàn)貨價格會再次上升，但總體均價仍遠低于去年同期。興業(yè)證券估算，國內(nèi)CPI同比增速高點或在11月，約為2.5%。

　　興業(yè)證券認為，受益于國際油價和大宗價格的上漲，2月PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴大1.4個百分點；但由于天氣轉暖及春節(jié)假期影響，供暖及工業(yè)用電需求減弱，PPI環(huán)比漲幅回落0.2個百分點。興業(yè)證券預計，隨著疫情緩解，全球跨境服務貿(mào)易的開放，油價將持續(xù)回升，假設地緣政治穩(wěn)定，WTI原油價格在年底達到70美元/桶，則PPI同比增速將在10月達到全年高點，約為5.8%。