抓緊完善配套規(guī)則 穩(wěn)步推進全市場注冊制改革

　　多名全國兩會代表委員日前表示，注冊制改革是資本市場改革“牛鼻子”工程，經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點后，穩(wěn)步推進全市場注冊制改革是“十四五”時期資本市場服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。他們建議，做好注冊制試點總結(jié)評估和改進優(yōu)化，強化市場主體責(zé)任，抓緊完善相關(guān)配套規(guī)則，盡快實現(xiàn)全市場實行注冊制。

　　改革穩(wěn)步推進 服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升

　　“注冊制增加了A股市場的股票供給，監(jiān)管部門也在強調(diào)退市機制的完善，有進有出，讓整個資本市場更加健康地流動起來。”全國政協(xié)委員、中信集團總經(jīng)理奚國華表示，注冊制改革穩(wěn)步推進，保持了制度的連續(xù)性，穩(wěn)定了市場各方預(yù)期，進一步提升了股權(quán)融資市場化水平。

　　奚國華建議，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”的市場化監(jiān)管思路，加快推行全市場注冊制。

　　全面實行注冊制已是資本市場改革發(fā)展的確定方向。全國政協(xié)委員、東方財富董事長其實認(rèn)為，全面實行注冊制將是“十四五”時期資本市場服務(wù)社會經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵切入點，有助于更高質(zhì)量的創(chuàng)新、更高質(zhì)量的供給，以及更高質(zhì)量引進外資和我國券商更高水平地走出去。

　　上交所數(shù)據(jù)顯示，2020年科創(chuàng)板新增上市公司145家，募集資金2226.22億元，科創(chuàng)板融資額超過主板。深交所數(shù)據(jù)顯示，2020年8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市以來，市場總體平穩(wěn)，主要制度規(guī)則和技術(shù)系統(tǒng)運行順暢。

　　全國人大代表、科大訊飛董事長劉慶峰表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制等措施落地，極大地豐富了科技企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資渠道，推動資本市場在促進科技企業(yè)做優(yōu)做強等方面發(fā)揮重要作用。

　　以信息披露為核心 真正還權(quán)于市場

　　“應(yīng)當(dāng)看到，注冊制試點時間不長，有關(guān)制度安排尚未經(jīng)歷市場周期和監(jiān)管閉環(huán)的檢驗，有的新制度、新辦法仍需磨合優(yōu)化，實踐一段時間后需要對注冊制試點進行評估和改進，總結(jié)推廣可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗，為全面推進注冊制改革創(chuàng)造條件�！比珖�政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼表示，注冊制改革關(guān)鍵是處理好政府與市場的關(guān)系，要堅持以信息披露為核心，真正還權(quán)于市場，減少不必要的行政干預(yù)。

　　全國政協(xié)經(jīng)濟委員會主任、證監(jiān)會原主席尚福林認(rèn)為，真實披露信息，投資者才有可能根據(jù)發(fā)行人的真實情況和自身的風(fēng)險偏好做出價值判斷和投資選擇，才能有效地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

　　“保證發(fā)行人信息披露真實性，是注冊制改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，需要各方共同努力。”尚福林說，一是發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，要提高信息披露的針對性、有效性、可讀性。二是要壓實中介機構(gòu)核查驗證和專業(yè)把關(guān)責(zé)任。三是要培育合格投資者，使其能夠自主判斷投資價值，做出投資決策。四是交易所和監(jiān)管部門要做好審核注冊，把住入口關(guān)。同時，要通過建立和完善相關(guān)制度規(guī)則并嚴(yán)格執(zhí)行，以保證信息披露的真實性，真正做到“不做假賬”。依法依規(guī)對信息造假等失信行為加大處罰力度、嚴(yán)加懲處，不斷夯實信用基礎(chǔ)，促進我國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　全國政協(xié)委員、普華永道中天會計師事務(wù)所合伙人張國俊表示，注冊制有更嚴(yán)格的事中事后監(jiān)管措施，處罰力度也更為嚴(yán)格。資本市場要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，中介機構(gòu)必須對審計項目從嚴(yán)把關(guān)。

　　全國人大代表、天衡會計師事務(wù)所首席合伙人余瑞玉認(rèn)為，要強化中介機構(gòu)“把關(guān)人”角色，對中介機構(gòu)故意和過失情形下分別應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任進行相應(yīng)區(qū)分。

　　完善配套制度 優(yōu)化市場生態(tài)

　　全國兩會代表委員認(rèn)為，推進注冊制改革還需進一步完善配套制度，優(yōu)化資本市場生態(tài)。

　　全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長表示，“十四五”期間著力推進注冊制改革，需增強對企業(yè)上市的包容性和支持力度，持續(xù)帶動發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、投資者保護等各環(huán)節(jié)關(guān)鍵制度創(chuàng)新。以市場化定價制度吸引更多優(yōu)質(zhì)公司上市，進一步優(yōu)化資本市場發(fā)行生態(tài)，加快完善多層次資本市場體系。

　　全國人大代表、圣湘生物董事長戴立忠建議，科創(chuàng)板在服務(wù)實體經(jīng)濟過程中進一步強化科技屬性，支持更多硬科技企業(yè)上市。進一步完善發(fā)行定價機制與監(jiān)督機制，營造更為良好的市場化、法治化、國際化環(huán)境。

　　為穩(wěn)步推進注冊制改革，切實保護投資者合法權(quán)益，全國人大代表、深圳證券交易所理事長王建軍表示，有必要深化落實民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則，構(gòu)建與注冊制改革相適應(yīng)的證券罰沒款賠先罰后機制。

　　針對落實“零容忍”方針，肖鋼表示，從過往打擊違法違規(guī)行為的經(jīng)驗看，對案件的查處要加強對大股東、實際控制人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”違法責(zé)任追究力度，加大對有關(guān)中介機構(gòu)違法責(zé)任的處罰，要有立體式追責(zé)機制，把行政處罰、市場禁入、重大違法強制退市以及民事賠償、刑事追責(zé)等手段結(jié)合起來，形成對違法行為“零容忍”的全方位體系。