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金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度仍然穩(wěn)固

經(jīng)濟(jì)參考報

  近日,中國人民銀行發(fā)布2021年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。從3月金融數(shù)據(jù)來看,由于去年同期基數(shù)偏高,新增貸款和社會融資規(guī)模均同比少增,但與往年同期相比繼續(xù)多增,顯示出金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度仍然穩(wěn)固。

  3月人民幣貸款新增2.73萬億元,比去年3月少1200億元,但較2019年3月仍然多增1.04萬億元,貸款存量增速僅較上月小幅下降0.3個百分點至12.6%。

  分項來看,居民部門新增短期貸款5242億元,為有統(tǒng)計以來最高水平。企業(yè)部門新增短期貸款3748億元,雖然較去年同期少增5052億元,但比2019年同期仍多增647億元,基本回歸常態(tài)。新增中長期貸款1.33萬億元,較去年同期多增3700億元,顯示出國內(nèi)需求復(fù)蘇態(tài)勢良好,企業(yè)中長期融資需求旺盛。票據(jù)融資減少1525億元,較上年同期多減3600億元,成為新增貸款的主要拖累因素,但也反映出金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度非常扎實。

  3月新增社融3.34萬億元,較上年同期少1.84萬億元,如果排除基數(shù)擾動,與2019年同期相比仍然多增3798億元。

  具體來看,3月新增社融主要受三方面因素影響:一是由于利率水平較去年同期明顯提升,且債市信心仍未完全恢復(fù),新增企業(yè)債券融資僅為3535億元,較上年同期少增6396億元;二是今年提前批新增地方債額度3月初才下達(dá),晚于去年,3月政府債券融資僅新增3130億元,較上年同期少增3214億元;三是在穩(wěn)杠桿的政策背景下,表外融資大幅壓降,當(dāng)月凈減少4129億元,較上年同期多減6338億元。其中,委托貸款減少41億元,同比少減547億元,好于此前三年;信托貸款減少1791億元,同比多減1770億元,壓降趨勢延續(xù);未貼現(xiàn)承兌匯票凈減少2297億元,同比多減5115億元,成為表外融資的最大拖累項,但也從側(cè)面反映出實體經(jīng)濟(jì)的實際融資需求仍然可觀。

  3月M1同比增長7.1%,增速較上月回落0.3個百分點;M2同比增長9.4%,增速較上月回落0.7個百分點。M1和M2同比增速回落,既與基數(shù)因素相關(guān),也與社融和貸款余額增速回落相關(guān)。但兩者剪刀差較上月略有縮窄,顯示出經(jīng)濟(jì)活力有所增強(qiáng),與3月其他數(shù)據(jù)保持一致。

  展望下一階段,在穩(wěn)杠桿和防風(fēng)險的政策基調(diào)下,房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)收緊,表外融資持續(xù)壓降,預(yù)計后續(xù)社融和貸款存量增速將繼續(xù)回落,但隨著基建投資和制造業(yè)投資回暖,以及政策加大對小微企業(yè)、制造業(yè)、節(jié)能減排等領(lǐng)域的支持,信貸結(jié)構(gòu)或?qū)⒗^續(xù)保持優(yōu)化,政策繼續(xù)表現(xiàn)為“緊信用+穩(wěn)貨幣”組合,總體仍然“穩(wěn)健中性”。

  

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