徐忠：低碳轉(zhuǎn)型的政策手段應(yīng)納入未來(lái)貨幣政策框架

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭?yè)P(yáng)）中國(guó)金融四十人論壇（CF40）成員、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)徐忠日前在2021·金融四十人年會(huì)暨專題研討會(huì)平行論壇二“高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)投資”上表示，低碳轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀政策有潛在的重要影響。低碳轉(zhuǎn)型的政策手段可能導(dǎo)致特定商品的價(jià)格指數(shù)上升，影響通脹水平，對(duì)潛在增長(zhǎng)率也有一定影響，應(yīng)納入未來(lái)的貨幣政策框架中。

　　在碳市場(chǎng)交易方面，徐忠認(rèn)為，碳交易市場(chǎng)本質(zhì)上是金融市場(chǎng)，要按照金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律來(lái)建設(shè)碳交易市場(chǎng)。實(shí)踐來(lái)看，碳交易市場(chǎng)的定價(jià)效率至關(guān)重要，需要交易機(jī)制、投資者基礎(chǔ)、衍生品工具以及相應(yīng)的金融市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則等基礎(chǔ)條件。沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的參與，碳市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、引導(dǎo)預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的作用將大打折扣，甚至可能影響減排目標(biāo)的有效達(dá)成。

　　徐忠表示，對(duì)碳排放權(quán)的現(xiàn)貨和衍生品應(yīng)按照金融市場(chǎng)的邏輯和規(guī)則進(jìn)行管理和監(jiān)管，以有效防范市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)加大各類金融機(jī)構(gòu)參與程度，加快推進(jìn)碳排放權(quán)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)融合發(fā)展，并加強(qiáng)市場(chǎng)運(yùn)行的金融監(jiān)管。

　　“未來(lái)推進(jìn)我國(guó)全國(guó)性碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，需要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，要么現(xiàn)貨與衍生品同時(shí)推出，要么期貨先于現(xiàn)貨推出，這不僅為控排企業(yè)和參與碳交易的金融機(jī)構(gòu)提供了風(fēng)險(xiǎn)控制的工具，降低了碳市場(chǎng)設(shè)立之初的沖擊，更重要的是期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為碳現(xiàn)貨初次定價(jià)提供了重要的依據(jù)，降低了不必要的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)�！毙熘曳Q。

　　徐忠提示，在發(fā)展傳統(tǒng)的現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)外，進(jìn)一步推進(jìn)場(chǎng)外遠(yuǎn)期、掉期等衍生工具，滿足市場(chǎng)個(gè)性化需求，推進(jìn)碳金融市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外融合發(fā)展，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，徐忠強(qiáng)調(diào)，應(yīng)發(fā)揮好碳交易市場(chǎng)在穩(wěn)定預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面的作用。碳交易市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期非常重要，可防止市場(chǎng)主體對(duì)碳減排預(yù)期不清，并由非理性行為引發(fā)羊群效應(yīng)。

　　徐忠進(jìn)一步表示，為避免市場(chǎng)主體預(yù)期不清的問(wèn)題，首先要盡快明確碳減排總量目標(biāo)的頂層設(shè)計(jì)，在此基礎(chǔ)上要重視利用碳交易市場(chǎng)形成的價(jià)格信號(hào)來(lái)引導(dǎo)預(yù)期、穩(wěn)定預(yù)期，防止個(gè)別機(jī)構(gòu)和專家的觀點(diǎn)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。