科創(chuàng)板開市2周年特刊 | 成長的喜悅

　　兩年來，科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”生發(fā)出了多個(gè)“第一次”，再融資、并購、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓、“摘U”，都是改革的腳步、創(chuàng)新的印記。

　　科創(chuàng)板的硬核底色，在充分的制度供給和市場化的資本循環(huán)中，為科創(chuàng)企業(yè)提供了一片養(yǎng)分充足、動(dòng)能十足的土壤，將創(chuàng)新的枝蔓伸向更寬廣的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　生根、萌芽、開花、結(jié)果，開市兩周年的科創(chuàng)板，進(jìn)階到常態(tài)化的軌道，以沉穩(wěn)有力的改革步伐，托起了一朵朵“科創(chuàng)之花”。

　　當(dāng)科創(chuàng)板時(shí)間再次停留在7月22日，硬核“試驗(yàn)田”早已褪去了萌芽時(shí)的稚嫩，在陽光雨露中一天天拔節(jié)生長。制度的藩籬也漸次扎緊，為“硬科技之花”遮風(fēng)避雨之時(shí)，也在以嚴(yán)苛的監(jiān)管護(hù)佑資本生態(tài)。

　　兩年來，科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”生發(fā)出了多個(gè)“第一次”，再融資、并購、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓、“摘U”，都是改革的腳步、創(chuàng)新的印記。

　　羽翼漸豐的科創(chuàng)板上市公司，在時(shí)間和風(fēng)雨的磨礪中站穩(wěn)舞臺，并從中收獲價(jià)值�！暗顷懣苿�(chuàng)板上市，公司關(guān)注度明顯提升。我們不僅讓投資者了解了公司的價(jià)值，更讓科學(xué)服務(wù)行業(yè)走進(jìn)資本市場，為公司在客戶、供應(yīng)鏈、品牌及市場拓展等方面都帶來非常大的助力。”上市9個(gè)月后，泰坦科技總經(jīng)理張慶對公司發(fā)生的新氣象津津樂道。

　　閩江之畔的馬尾，福光股份廠區(qū)內(nèi)一片忙碌的身影�！敖裉煊兴呐鷪F(tuán)隊(duì)預(yù)約到公司考察調(diào)研，包括客戶、高校、媒體和產(chǎn)業(yè)鏈公司。”談及兩年之變，福光股份董事長何文波的喜悅從酒窩中流淌出來。

　　新陣容：科技力量匯聚

　　從呱呱墜地到茁壯成長，速度快、數(shù)量多，是科創(chuàng)板一周年的顯著特征；從多元包容到硬核集聚，體量大、底色足，成為科創(chuàng)板兩周年的醒目標(biāo)簽。

　　成長的喜悅，來自一個(gè)個(gè)“零的突破”。

　　從制度層面看，兩周歲的科創(chuàng)板在上市標(biāo)準(zhǔn)上填補(bǔ)了更多包容性的空白。越來越多的紅籌企業(yè)向“科”而行，不斷增厚科創(chuàng)板的含金量。2020年11月，“AI四小龍”之一的依圖科技以紅籌架構(gòu)模式，申報(bào)科創(chuàng)板并獲受理，為首家按“未在境外上市紅籌股標(biāo)準(zhǔn)一”申報(bào)企業(yè)。緊接著，云從科技、曠視科技相繼沖刺，“AI四小龍”中的三家競逐而來，足見科創(chuàng)板的吸引力之強(qiáng)。最終，云從科技率先通關(guān)。7月20日，該公司首發(fā)獲科創(chuàng)板上市委會(huì)議通過。

　　從無到有，填補(bǔ)空白“答卷”的還有“同股不同權(quán)”的一批特殊“考生”。回望科創(chuàng)板一周年時(shí)，僅優(yōu)刻得一家同股不同權(quán)的企業(yè)適用“市值不低于50億元+營收不低于5億元”登陸科創(chuàng)板上市。在兩周年的節(jié)點(diǎn)回眸，新增的同股不同權(quán)受理企業(yè)達(dá)到11家，其中選擇“預(yù)計(jì)市值不低于100億元”的同股不同權(quán)上市標(biāo)準(zhǔn)一的企業(yè)達(dá)到5家。

　　“雙重股權(quán)架構(gòu)是科技創(chuàng)新企業(yè)在不斷融資滿足資金需求的情況下，面對創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股權(quán)稀釋而維護(hù)其控股地位或話語權(quán)的一種股權(quán)架構(gòu)模式。這一模式適應(yīng)了新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需求，因此對科創(chuàng)企業(yè)具有較大吸引力。”上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹向記者表示，在全球科技創(chuàng)新資源競爭加劇的情況下，制度供給必須與時(shí)俱進(jìn)，才能滿足資本市場的功能提升和服務(wù)深化。在他看來，科創(chuàng)板公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)顯示其強(qiáng)大的生命力和發(fā)展勢頭，包括注冊制在內(nèi)的各項(xiàng)制度供給起到了核心作用。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2020年以來，A股市場前十大IPO（按募資計(jì)算）中，有7家為科技股，均在科創(chuàng)板上市。隨著科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制落地，科技股逐漸成為A股上市軍團(tuán)的生力軍，引導(dǎo)市場各方大量資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。

　　有資本市場研究專家認(rèn)為，科創(chuàng)板正在成為我國科技力量匯聚的高地，成為中國科創(chuàng)企業(yè)上市的首選地。值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造三大領(lǐng)域的集聚效應(yīng)日益凸顯。在集成電路為主的關(guān)鍵領(lǐng)域，30多家科創(chuàng)板上市公司基本覆蓋了該產(chǎn)業(yè)的核心領(lǐng)域，科創(chuàng)板有望成為我國自主可控的集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈集聚地。

　　生物醫(yī)藥是全球公認(rèn)的另一黃金賽道。隨著科創(chuàng)板落地，中國生物醫(yī)藥企業(yè)的上市格局也發(fā)生了變化。從最新的生物醫(yī)藥上市公司數(shù)量來看，科創(chuàng)板的生物醫(yī)藥板塊基本與納斯達(dá)克、港交所形成并駕齊驅(qū)之勢。可以預(yù)見，科創(chuàng)板正成為新興的具有全球競爭力的生物醫(yī)藥上市中心。

　　科創(chuàng)板對硬科技的“撬動(dòng)效應(yīng)”正在逐步放大，積極塑造著科創(chuàng)生態(tài)新格局。

　　新動(dòng)能：制度紅利凸顯

　　邁好第一步，見到新氣象。站在科創(chuàng)板舞臺中央，科創(chuàng)企業(yè)的步伐更加靈活、矯�。蛔咴诟哔|(zhì)量發(fā)展的路上，科創(chuàng)企業(yè)的目光更加專注、長遠(yuǎn)。

　　成長的喜悅，來自制度創(chuàng)新帶來的新動(dòng)能。

　　科創(chuàng)板以信息披露為核心，從并購重組、再融資、股權(quán)激勵(lì)、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓等多個(gè)方面試水制度創(chuàng)新。過去一年，科創(chuàng)企業(yè)充分吸引制度供給的“養(yǎng)分”，在各項(xiàng)創(chuàng)新制度領(lǐng)域均交出了優(yōu)良的“成績單”。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，共有24家科創(chuàng)公司推出再融資方案，合計(jì)擬募集約466億元。其中，13家選擇定增方式，11家選擇可轉(zhuǎn)債。1家公司小額快速已受理，1家公司小額快速已發(fā)布預(yù)案。目前，中微公司等8家公司再融資已注冊生效。

　　創(chuàng)新的核心主體是“人”。科創(chuàng)板靈活的股權(quán)激勵(lì)制度，為企業(yè)“引才留才”提供了強(qiáng)有力的保障。截至2021年6月30日，共有125家公司推出144單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，約占科創(chuàng)板公司總數(shù)超過40%。其中，九成公司選擇第二類限制性股票作為激勵(lì)方式，激勵(lì)對象涉及核心技術(shù)人員、管理人員及其他骨干員工超過2萬人，激勵(lì)范圍廣、力度強(qiáng)，為科研人才潛心研究注入“強(qiáng)心劑”。從行業(yè)分布看，半導(dǎo)體、新一代信息技術(shù)等“卡脖子”行業(yè)的公司數(shù)量占比超過四成。

　　創(chuàng)新制度，也為加速資本循環(huán)暢通了渠道�？苿�(chuàng)板開市以來，創(chuàng)新的交易機(jī)制安排和非公開詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，引導(dǎo)PE、VC等創(chuàng)投資本有序退出，以公募基金為代表的長期投資者持續(xù)加倉。截至2021年6月30日，已有9家科創(chuàng)板公司共10批股東試水股份詢價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，較好滿足了創(chuàng)新資本退出需求，同時(shí)引入增量資金和有建倉需求的公募基金等專業(yè)投資者，實(shí)現(xiàn)了更加市場化的減持安排，促進(jìn)長期投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資人有序“接力”。

　　科創(chuàng)板的硬核底色，在充分的制度供給和市場化的資本循環(huán)中，為科創(chuàng)企業(yè)提供了一片養(yǎng)分充足、動(dòng)能十足的土壤，將創(chuàng)新的枝蔓伸向更寬廣的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　在上海，三友醫(yī)療加速推進(jìn)戰(zhàn)略布局，借力控股國內(nèi)超聲能量手術(shù)工具領(lǐng)先者水木天蓬，整合技術(shù)和行業(yè)資源優(yōu)勢，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品組合；在深圳，光峰科技在競爭壓力中快速成長，堅(jiān)定了自主創(chuàng)新的信心；在無錫，航亞科技“搭乘”產(chǎn)業(yè)東風(fēng)，踐行“航空有我，篤行報(bào)國”，將高質(zhì)量發(fā)展之路走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)；在福州，福光股份孜孜不倦奔跑在追“光”路上，用創(chuàng)新標(biāo)記下一個(gè)個(gè)高光時(shí)刻；在安陽，翔宇醫(yī)療“招兵買馬”加速擴(kuò)充研發(fā)隊(duì)伍，勢頭漸盛意氣風(fēng)發(fā)。

　　新收獲：創(chuàng)新成果迭出

　　生根、萌芽、開花、結(jié)果，開市兩周年的科創(chuàng)板，進(jìn)階到常態(tài)化的軌道，以沉穩(wěn)有力的改革步伐，托起了一朵朵“科創(chuàng)之花”。

　　成長的喜悅，來自科創(chuàng)企業(yè)的厚積薄發(fā)。

　　2020年度，科創(chuàng)板上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4084.38億元，同比增長15.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤500.86億元，同比增長59.13%；營業(yè)收入方面，近八成公司實(shí)現(xiàn)增長，12家公司實(shí)現(xiàn)營收翻番，三成公司營業(yè)收入超過10億元。凈利潤方面，近七成公司歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，31家公司增幅在100%以上，最高達(dá)6527.90%�？苿�(chuàng)板，成為引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的一支重要力量。

　　創(chuàng)新成果遍地開花，成為“試驗(yàn)田”最亮眼的風(fēng)景線�？迪ＶZ與軍科院聯(lián)合研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗在墨西哥等國家獲得緊急使用授權(quán)，并簽署重大訂單；君實(shí)生物特瑞普利單抗作為首個(gè)國產(chǎn)PD-1產(chǎn)品，新增鼻咽癌、尿路上皮癌適應(yīng)癥；中國通號完成自主化CTCS-3級列控系統(tǒng)成套裝備在京港高鐵（合安段）的工程應(yīng)用；天合光能推出210大尺寸硅片、電池及組件，引領(lǐng)行業(yè)正式邁入光伏600W新時(shí)代……創(chuàng)新成果集中涌現(xiàn)的背后，是科創(chuàng)企業(yè)不吝真金白銀對創(chuàng)新研發(fā)的執(zhí)著。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，科創(chuàng)板公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和科研成果轉(zhuǎn)化，全年合計(jì)投入研發(fā)金額384.18億元，同比增長22.61%。中芯國際、君實(shí)生物、中國通號等15家公司研發(fā)投入超過5億元；寒武紀(jì)、金山辦公等8家公司連續(xù)兩年研發(fā)投入占營收的比重超過30%。

　　創(chuàng)新成果迭出，令部分企業(yè)的扭虧步伐提速。令人欣慰的是，2020年，18家上市時(shí)未盈利的企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入462.33億元，同比增長25.60%；歸母凈利潤-8.24億元，較上年大幅減虧36.17億元。其中，中芯國際、仕佳光子、九號公司3家公司扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)證券簡稱“摘U”，新征程就此開啟。

　　對于科創(chuàng)板的未來，業(yè)界充滿信心。奇安信董事長齊向東認(rèn)為，科創(chuàng)板為促進(jìn)科技、資本與產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)提供了強(qiáng)有力支撐，使更多擁有引領(lǐng)世界科創(chuàng)潮流夢想的中國企業(yè)有了闊步前行的勇氣與底氣，未來必將為中國“硬科技”發(fā)展提供強(qiáng)力引擎。

　　木欣欣以向榮，泉涓涓而始流�？苿�(chuàng)板開市兩周年，制度體系愈發(fā)立體，科創(chuàng)屬性愈發(fā)凸顯，創(chuàng)新動(dòng)能愈發(fā)彰顯，助力更多的科創(chuàng)企業(yè)奔跑在高質(zhì)量發(fā)展的大道上。