發(fā)揮新三板在多層次資本市場(chǎng)中聯(lián)接樞紐功能——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)談新三板熱點(diǎn)問(wèn)題
新華社北京7月27日電 題：發(fā)揮新三板在多層次資本市場(chǎng)中聯(lián)接樞紐功能——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)談新三板熱點(diǎn)問(wèn)題
新華社記者姚均芳
7月27日，新三板精選層迎來(lái)開(kāi)市一周年。誕生于2013年，經(jīng)歷八年風(fēng)雨歷程，新三板已成為資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的“主陣地”。新三板未來(lái)將迎來(lái)哪些重要改革？轉(zhuǎn)板上市進(jìn)展怎樣？全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)徐明接受新華社記者專(zhuān)訪，對(duì)新三板發(fā)展進(jìn)行解析。
聚焦服務(wù)“小特精專(zhuān)” 新三板定位更加清晰
滬深交易所、新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)——經(jīng)過(guò)三十年的探索發(fā)展，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)漸趨完備。
“新三板上接滬深交易所、下連區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，已成為多層次資本市場(chǎng)的中間樞紐�！毙烀髡f(shuō)，以服務(wù)“小特精專(zhuān)”為主基調(diào)，新三板逐步形成了基于自身特點(diǎn)的創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集效應(yīng)。
截至7月23日，新三板存量公司達(dá)7430家，中小企業(yè)占比94%。
正是在新三板市場(chǎng)的“孕育”下，許多中小企業(yè)得以發(fā)展壯大�！靶氯逶O(shè)立以來(lái)，共有266家企業(yè)在新三板發(fā)展壯大后成功進(jìn)入滬深交易所�！毙烀髡f(shuō)，“隨著轉(zhuǎn)板上市制度的建立，中小企業(yè)在資本市場(chǎng)向上發(fā)展道路將更加便捷�！�
另一端，新三板與區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的合作對(duì)接也在緊鑼密鼓推進(jìn)中。上下對(duì)接，破除梗阻，將打通中小企業(yè)資本市場(chǎng)全生命周期發(fā)展路徑。
通過(guò)改革釋放發(fā)展動(dòng)能，2019年10月，新三板全面深化改革開(kāi)啟，近兩年的“成績(jī)單”令人矚目：
——2020年，新三板全市場(chǎng)融資額同比上升27.91%，交易額上升57.44%，市場(chǎng)10只指數(shù)全部上漲。
——截至2021年7月23日，新三板合格投資者數(shù)量為170.43萬(wàn)戶，是全面深化改革前的7.5倍，市場(chǎng)參與度明顯提升。
——新三板掛牌公司2020年年報(bào)按期披露率96.75%，同比增加2.65個(gè)百分點(diǎn)，掛牌公司規(guī)范性提升。
……
“改革后，新三板市場(chǎng)定位進(jìn)一步明晰，結(jié)構(gòu)和功能進(jìn)一步改善，市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、趨勢(shì)性向好的積極變化�！毙烀髡f(shuō)。
轉(zhuǎn)板上市即將落地實(shí)施 全新上市路徑開(kāi)啟
轉(zhuǎn)板上市制度是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。通過(guò)這項(xiàng)安排，符合條件的新三板精選層公司將可以向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市。
這將開(kāi)啟新三板掛牌公司全新上市路徑�！澳壳皰炫乒旧鲜行枰男姓萍癐PO審核程序，客觀上造成了重復(fù)信披和監(jiān)管，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)；轉(zhuǎn)板上市的建立提供了一條‘邊融資、邊交易、邊上市’的全新路徑�！� 徐明說(shuō)。
為何是精選層公司可以轉(zhuǎn)板？這與精選層在改革中的職責(zé)使命和制度設(shè)計(jì)有關(guān)。
2020年7月27日，新三板精選層設(shè)立并開(kāi)市交易。從此，新三板形成基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層的逐層遞進(jìn)架構(gòu)。
“設(shè)立精選層是本次全面深化新三板改革的‘牛鼻子’工程。”徐明說(shuō)，“精選層在交易規(guī)則、流動(dòng)性水平、公司監(jiān)管等方面與交易所市場(chǎng)趨同。對(duì)標(biāo)交易所，搭載轉(zhuǎn)板上市機(jī)制，企業(yè)可自主選擇、進(jìn)退自如。”
精選層設(shè)立一年來(lái)，示范引領(lǐng)效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。
據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)計(jì)，精選層公司2020年凈資產(chǎn)收益率達(dá)13.48%，高出掛牌公司整體7.28個(gè)百分點(diǎn)。截至2021年7月22日，精選層股票較改革啟動(dòng)前漲跌幅中位數(shù)達(dá)到133.07%，較發(fā)行價(jià)平均上漲48.42%。
7月27日，首批精選層公司掛牌滿一年，轉(zhuǎn)板上市即將進(jìn)入落地實(shí)施階段。
徐明表示，符合條件的精選層公司將在履行內(nèi)部決策程序、中介機(jī)構(gòu)核查后，有序啟動(dòng)轉(zhuǎn)板上市準(zhǔn)備工作。
“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將落實(shí)好中國(guó)證監(jiān)會(huì)的部署要求，確保符合條件的企業(yè)‘轉(zhuǎn)得順暢、轉(zhuǎn)得便捷’。”徐明說(shuō)，“如果推進(jìn)順利，年內(nèi)有望迎來(lái)首批轉(zhuǎn)板成功的企業(yè)。”
持續(xù)深化改革 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效
“十四五”規(guī)劃綱要明確提出，“深化新三板改革”。
“改革只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)。深化改革是我們工作的主基調(diào)�！毙烀髡f(shuō)，我們將持續(xù)提升市場(chǎng)功能和服務(wù)效能，將新三板建設(shè)成為中小企業(yè)直接融資的重要平臺(tái)、創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺(tái)、專(zhuān)精特新企業(yè)培育的重要平臺(tái)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升的重要平臺(tái)，發(fā)揮新三板在多層次資本市場(chǎng)中的聯(lián)接樞紐作用。
目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要精準(zhǔn)有效的措施。徐明說(shuō)：“新三板將堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)定位，聚焦中小企業(yè)特征，建立更加精準(zhǔn)、包容的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和更加多元、靈活的準(zhǔn)入路徑，降低企業(yè)掛牌和融資成本。”
“比如，對(duì)于科技含量高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)期需要的研發(fā)投入多，更需要融資支持。在制度設(shè)計(jì)上，可以鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌同時(shí)發(fā)行，掛牌直接進(jìn)創(chuàng)新層。”徐明指出。
為建設(shè)更加成熟定型的基礎(chǔ)制度體系，新三板還將進(jìn)一步創(chuàng)新完善市場(chǎng)準(zhǔn)入、發(fā)行、交易、并購(gòu)、投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度�！跋乱徊�，將推動(dòng)解決社保、保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老金、年金等長(zhǎng)期資金入市障礙�！毙烀髡f(shuō)。
作為新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的集合，精選層的改革自然“不甘落后”，未來(lái)將迎來(lái)精選層指數(shù)、精選層再融資制度、并購(gòu)重組監(jiān)管要求等制度的完善。
同樣重要的是，貫徹“零容忍”理念，新三板將著力提高治理能力和監(jiān)管效能，嚴(yán)厲打擊各類(lèi)違法違規(guī)行為，加大投資者合法權(quán)益保護(hù)力度，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。
“掛牌公司質(zhì)量是新三板市場(chǎng)的生命線。”徐明說(shuō)，下一步，我們將強(qiáng)化披露與公司治理“雙輪驅(qū)動(dòng)”，持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量。
