美聯(lián)儲(chǔ)“吹風(fēng)”緊縮時(shí)間表 年內(nèi)縮減購債可期

　　在北京時(shí)間8月19日凌晨發(fā)布的上月政策會(huì)議記錄中，美聯(lián)儲(chǔ)明確提及放慢購債步伐事宜。文件顯示，多數(shù)與會(huì)決策者認(rèn)為，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇符合預(yù)期，今年開始放慢購債步伐可能是適合的。

　　根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，多數(shù)與會(huì)委員認(rèn)為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的目標(biāo)尚未達(dá)到，但在穩(wěn)定價(jià)格的目標(biāo)方面已經(jīng)取得一定進(jìn)展。一些委員對(duì)通脹感到擔(dān)憂，認(rèn)為有必要做好應(yīng)對(duì)通脹的準(zhǔn)備。其他一些委員表示，讓美國人民重返工作崗位需要時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)需要保持耐心。此外，新冠變異病毒德爾塔毒株的蔓延可能暫時(shí)推遲經(jīng)濟(jì)全面重啟。

　　“從會(huì)議紀(jì)要的字里行間可以看出，只要經(jīng)濟(jì)不遭受重大下行沖擊，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)委員都愿意在今年開始縮減量化寬松�！奔问⒓瘓F(tuán)全球研究主管馬特·韋勒告訴上海證券報(bào)記者。FXTM富拓首席中文分析師楊傲正也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)開始縮表幾乎沒有懸念，目前欠缺的就是實(shí)施的具體時(shí)間表、縮債規(guī)模以及何時(shí)全面停止購債計(jì)劃并開始加息。

　　距離下一次貨幣政策會(huì)議越來越近，美聯(lián)儲(chǔ)官員和市場(chǎng)的溝通也愈加頻繁。圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁布拉德19日表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)為推遲收緊貨幣政策而誤讀通脹強(qiáng)度，此后或需要“具破壞性”地快速調(diào)整政策。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席羅伯特·卡普蘭認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在秋季縮減購債規(guī)模，并從10月份開始實(shí)際行動(dòng)。

　　在貨幣政策會(huì)議紀(jì)要公布前一天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，美國尚未擺脫當(dāng)前的危機(jī)，現(xiàn)在還無法針對(duì)新冠肺炎疫情宣布勝利。尚不確定德爾塔變異毒株是否會(huì)對(duì)美國造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)影響，只有時(shí)間才能證明這些變化將持續(xù)多久。行動(dòng)經(jīng)濟(jì)的首席董事兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克·英格倫德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)看起來還在尋求更加溫和地向市場(chǎng)表達(dá)政策轉(zhuǎn)向。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，當(dāng)日美國股市于尾盤加速下跌。其中，標(biāo)普500指數(shù)自7月19日以來首次出現(xiàn)超過1%的單日跌幅，而納指跌至7月20日以來最低位。

　　本周，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期及經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂之下，美股持續(xù)下行。德意志銀行分析師亨利艾倫表示，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低也反映在其他資產(chǎn)類別中，如原油價(jià)格也因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上陰影而持續(xù)下跌。如果美聯(lián)儲(chǔ)能夠在不引起市場(chǎng)拋售的情況下縮減購債規(guī)模，則在加息時(shí)也可以降低市場(chǎng)出現(xiàn)重大意外的風(fēng)險(xiǎn)。

　　部分人士對(duì)美股后市態(tài)度樂觀。他們認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)確定退出寬松政策的路徑，投資者也不必害怕。因?yàn)榛厮輾v史發(fā)現(xiàn)，自1945年以來，在美聯(lián)儲(chǔ)開始加息后的6個(gè)月內(nèi)，道指平均僅下跌0.2%。在首次加息后的12個(gè)月內(nèi)，道指平均漲幅為 2.5%。