全球貨幣政策前景或現(xiàn)變數(shù)
近日，新冠變異病毒奧密克戎毒株引發(fā)全球關(guān)注。該毒株的出現(xiàn)會(huì)否打亂全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程？美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)的貨幣緊縮進(jìn)程會(huì)否生變？業(yè)內(nèi)專家多數(shù)認(rèn)為，新毒株的出現(xiàn)的確會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景帶來(lái)不確定性，但當(dāng)前全球各國(guó)應(yīng)對(duì)疫情的經(jīng)驗(yàn)逐漸增多，且變異毒株真正的威脅仍有待觀察，因此全球投資者無(wú)需過(guò)度悲觀。
短期不確定性增加
市場(chǎng)人士普遍表示，在當(dāng)前背景下，全球經(jīng)濟(jì)和各國(guó)央行貨幣政策的短期不確定性均有所升溫。但長(zhǎng)期影響仍有待觀察，不必過(guò)度悲觀。
景順全球市場(chǎng)策略師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前部分投資者擔(dān)心許多地區(qū)將恢復(fù)封鎖，這將引發(fā)比較糟糕的情景。然而，全球可能需要幾周的時(shí)間才能獲得有關(guān)奧密克戎毒株的足夠信息，而且當(dāng)前已經(jīng)有多家醫(yī)藥公司表示，有信心能夠調(diào)整疫苗成份，以預(yù)防奧密克戎變種病毒，這意味著全球不會(huì)再回到2020年的最艱難時(shí)刻。
高盛分析師Borislav Vladimirov也表示，已有信息表明，奧密克戎變異毒株的突變不太可能使得情況更加糟糕，現(xiàn)有疫苗很可能繼續(xù)有效地預(yù)防該毒株，這不足以成為投資者明顯調(diào)整投資組合的充分理由。
瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆表示，對(duì)于奧密克戎變異毒株的判斷，可能需要科學(xué)界的進(jìn)一步確認(rèn)。她認(rèn)為，至少?gòu)慕?jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在過(guò)去兩年經(jīng)歷了疫情的沖擊和考驗(yàn)，各實(shí)體企業(yè)再次面臨全面停工的可能性較小，因?yàn)槿蚋鲊?guó)現(xiàn)在變得更有經(jīng)驗(yàn)，在社區(qū)的管理以及隔離層面也做得更好。變異毒株的因素并不會(huì)讓全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但確實(shí)會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
部分央行料推遲緊縮進(jìn)程
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，即使奧密克戎毒株對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的沖擊沒(méi)有預(yù)期得那么大，其也可能促使部分央行暫時(shí)小幅放緩收緊貨幣政策的步伐。
瑞穗銀行策略師Peter Chatwell表示，如果變異毒株引發(fā)的疫情壓力真如現(xiàn)在部分專家預(yù)期得那樣大，那么大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行將不會(huì)傾向于收緊貨幣政策。在這種情況下，預(yù)計(jì)各央行將會(huì)把加息時(shí)點(diǎn)平均推遲約6個(gè)月。
與部分機(jī)構(gòu)預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年下半年加息的觀點(diǎn)不同，瑞銀在最新報(bào)告中預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年加息。該機(jī)構(gòu)給出了兩個(gè)理由：一是基于對(duì)通脹周期的判斷。美國(guó)通脹水平將在明年二季度見(jiàn)頂，明年下半年開(kāi)始趨于溫和。因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力相對(duì)緩解。二是全球經(jīng)濟(jì)增速在今年上半年前高后低，今年下半年開(kāi)始放緩并進(jìn)入常態(tài)化。在此情況下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)加息保持謹(jǐn)慎。在削減量寬規(guī)模的同時(shí)，也會(huì)對(duì)過(guò)度緊縮保持謹(jǐn)慎。
道明銀行分析師在報(bào)告中表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸從新冠肺炎疫情中恢復(fù)，加之全球通脹加速上升，部分主要央行已花了數(shù)月時(shí)間為收緊貨幣政策做好準(zhǔn)備。然而，目前疫情壓力再度加大，這意味著貨幣政策制定者在開(kāi)始退出寬松政策之前必須三思，這對(duì)于已經(jīng)做好加息準(zhǔn)備的市場(chǎng)參與者而言也將是一個(gè)變數(shù)。
