上海金融法院發(fā)布《債券糾紛法律風險防范報告》：近兩年債券糾紛案件呈現(xiàn)整體回落趨勢 債券違約風險有序釋放

　　中證網(wǎng)訊（記者 王可）3月2日，上海金融法院召開新聞發(fā)布會，發(fā)布《債券糾紛法律風險防范報告》（以下簡稱《報告》）。這是上海金融法院建立“金融糾紛法律風險防范報告年度發(fā)布機制”以來，繼2022年首次發(fā)布《私募基金糾紛法律風險防范報告》后，常態(tài)化落實該項制度的又一份行業(yè)性法律風險防范報告。

　　《報告》分為債券行業(yè)現(xiàn)狀及風險分析、債券糾紛情況、糾紛類型及風險揭示、法律風險防范建議等四個部分，全面總結(jié)了債券市場風險因素，歸納梳理債券發(fā)行、交易、償付過程中的風險易發(fā)、多發(fā)環(huán)節(jié)，分析揭示風險成因，并對法律風險的防范提出了針對性的對策和建議。

　　《報告》對上海法院2018-2022年受理的債券糾紛案件進行統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)此類案件呈現(xiàn)以下特點：案件數(shù)量沖高回落，糾紛聯(lián)動效應明顯，案件數(shù)量于2019年達到高峰，近兩年呈現(xiàn)整體回落趨勢，債券違約風險有序釋放。債券糾紛與其他融資類案件常聯(lián)動出現(xiàn)，圍繞債券評級下調(diào)、估值調(diào)整等引發(fā)了一系列與資管產(chǎn)品相關的衍生糾紛。原告以機構(gòu)投資者為主，被告類型呈多樣化趨勢，96.17%的案件原告為機構(gòu)投資者，違約糾紛持有人自行起訴占比達95.04%。被告涵蓋債券發(fā)行人、擔保人、中介機構(gòu)及債券投資者等四類，中介機構(gòu)的涉訴比例為7.6%。糾紛覆蓋全周期，債券違約占主體，糾紛涉及發(fā)行、交易、償付各個階段，公司債券交易糾紛占比為90.76%，案件類型以債券違約為主。

　　上海法院五年來審理的債券違約案件共涉及51家發(fā)行人、112只債券。違約債券種類多樣，違約情形以到期違約為主，違約債券包括包括在滬深交易所掛牌的一般公司債、可交換公司債，在銀行間市場掛牌的中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券，以及在地方交易所掛牌的債券融資計劃、私募債券、定向債務融資工具等，違約情形以本息及回售款到期發(fā)生實質(zhì)性違約居多。案件程序性問題較多，實體法律爭議較為典型，案件管轄權爭議較為突出，但自《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》確定統(tǒng)一管轄規(guī)則后，管轄權異議案件比例由47.93%下降至20.83%。被告通常對應付債券本息沒有異議，各案件爭議焦點比較類似。案件處理方式多元，申請強制執(zhí)行超六成，案件結(jié)案方式包括調(diào)解、撤訴、判決和管轄權變更等。其中以調(diào)解、判決方式結(jié)案的案件中，申請強制執(zhí)行率達64.67%。