科創(chuàng)板做市機(jī)制顯成效：15家做市商完成348個(gè)股票備案
自2022年10月31日上線以來，科創(chuàng)板做市商機(jī)制業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，機(jī)制功能逐步發(fā)揮。
數(shù)據(jù)顯示，做市商對提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、提高投資者交易便利度發(fā)揮積極作用。截至今年9月11日，做市業(yè)務(wù)備案數(shù)量近350個(gè)，對科創(chuàng)板上市公司覆蓋度近3成，并實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)50成份股全面覆蓋。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措，引入做市商機(jī)制對于科創(chuàng)板市場建設(shè)而言有助于提升股票流動(dòng)性、釋放市場活力、增強(qiáng)市場韌性，對于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場定價(jià)效率，對于深化改革而言是全面推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)有中國特色資本市場的又一有益實(shí)踐。
今年以來，科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。截至9月11日，15家做市商共完成348個(gè)股票備案，較去年底增加230個(gè)，增長近2倍；做市商對其公司保薦股票提供做市服務(wù)的數(shù)量達(dá)82只，占做市股票總數(shù)50%；科創(chuàng)板做市股票數(shù)量達(dá)164只，較去年底增加72只，覆蓋科創(chuàng)板股票數(shù)量近3成，并實(shí)現(xiàn)對科創(chuàng)50指數(shù)成份股的全面覆蓋。
科創(chuàng)50指數(shù)是國內(nèi)“硬科技”領(lǐng)域的標(biāo)桿性指數(shù)。從基本面看，科創(chuàng)50指數(shù)匯聚了一批戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)龍頭，領(lǐng)雁效應(yīng)顯著。立足行業(yè)前沿，科創(chuàng)50指數(shù)成份股爭當(dāng)科技自立自強(qiáng)“排頭兵”。
發(fā)展動(dòng)能強(qiáng)勁，科創(chuàng)50指數(shù)成份股成為板塊增長的壓艙石。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)50板塊2023年上半年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤分別占板塊整體的48%和72%，第二季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別環(huán)比增長23%和27%。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，做市商對科創(chuàng)板50指數(shù)成份股開展做市，有利于成份股的流動(dòng)性提升、波動(dòng)性降低，為上市公司營造良好的二級市場環(huán)境，對公司長期健康發(fā)展發(fā)揮積極作用。
科創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品的市場認(rèn)可度和參與度也在迅速擴(kuò)大，科創(chuàng)50指數(shù)ETF規(guī)模突破1300億元，僅3年多時(shí)間即成為A股市場第二大寬基指數(shù)ETF。其中，華夏科創(chuàng)50ETF份額于上周首破千億份，成為首個(gè)單只份額超千億份的ETF。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，做市商群體的頭部效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。已展業(yè)的15家做市商中，有4家做市股票數(shù)量超過30只，分別為中信證券（81只）、華泰證券（71只）、招商證券（39只）、國泰君安證券（33只）；10至30只的有6家；小于10只的有5家。頭部4家做市商今年共新增155個(gè)股票備案，占全部增加數(shù)量的比例超過67%。
做市商機(jī)制運(yùn)行以來，做市股票訂單簿結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，訂單簿價(jià)差、深度改善顯著。對此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，買賣價(jià)差、訂單簿深度（各價(jià)格點(diǎn)訂單數(shù)量）是衡量股票流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)，買賣價(jià)差越小、訂單簿越深代表流動(dòng)性越好。數(shù)據(jù)顯示，從做市股票平均買賣價(jià)差看，十檔內(nèi)買賣價(jià)差平均下降20%以上，報(bào)價(jià)金額平均增加35%。
“這表明在做市商的參與下，做市股票的流動(dòng)性得到優(yōu)化，市場質(zhì)量進(jìn)一步提升。在買賣價(jià)差下降的同時(shí)，投資者交易價(jià)格改善、成本降低，交易便利度提升，市場能夠更好地滿足投資者的交易需求�！庇型缎腥耸勘硎�，隨著訂單簿結(jié)構(gòu)優(yōu)化，做市股票承受大額訂單的能力有效增強(qiáng)，市場因短期供需不平衡產(chǎn)生的價(jià)格波動(dòng)減少，市場的承載能力明顯提升，穩(wěn)定性有效提高。從數(shù)據(jù)來看，日內(nèi)及日間波動(dòng)等短期波動(dòng)指標(biāo)顯著降低，較同期非做市股票下降均超20%。
