關鍵制度創(chuàng)新打出組合拳 雙創(chuàng)板塊活力增強
2018年11月5日，設立科創(chuàng)板并試點注冊制在首屆中國國際進口博覽會上宣布。五年來，隨著注冊制下支持科技創(chuàng)新的關鍵制度不斷發(fā)力，政策“組合拳”效果持續(xù)顯現。
今年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拿下超七成募資份額，雙創(chuàng)板塊“主陣地”創(chuàng)新活力奔涌；A股三季報收官，多家科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司營收突破百億元，多家科技龍頭公司實現凈利潤高速增長，在實現穩(wěn)增長的同時展現出“硬科技”企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc韌性。
專家認為，注冊制五年來，證監(jiān)會系統(tǒng)同步推進“增量”和“存量”改革，覆蓋面更廣、包容性更強、吸引力更大，服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色愈發(fā)鮮明。未來，有關部門將持續(xù)健全資本市場服務科技創(chuàng)新支持機制，引導更多資源向科技創(chuàng)新領域集聚，激發(fā)市場科技創(chuàng)新活力，提升服務國家戰(zhàn)略能力，暢通“科技-產業(yè)-金融”良性循環(huán)。
加力支持創(chuàng)新企業(yè)上市
注冊制五年來，資本市場支持創(chuàng)新企業(yè)上市力度不斷加大，一系列改革舉措密集落地，引導更多資源向科技創(chuàng)新領域集聚，多層次資本市場體系建設不斷完善。
作為注冊制的開山之作，資本支持科技自立自強的一線擔當，科創(chuàng)板自設立之日起便統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等基礎制度改革，提升資本市場服務科技創(chuàng)新能力，累計支持560余家“硬科技”企業(yè)上市發(fā)展，創(chuàng)造了我國資本市場多項第一：第一家紅籌企業(yè)上市，第一家特別表決權架構企業(yè)上市，第一家?guī)跈嗥髽I(yè)上市，第一家存托憑證企業(yè)上市，第一家未盈利企業(yè)上市，第一家A股分拆A股企業(yè)上市，第一家轉板企業(yè)上市……
“科創(chuàng)板綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現金流等因素，允許符合條件的紅籌企業(yè)、特殊股權架構企業(yè)、未盈利企業(yè)上市，這使得眾多包括中復神鷹在內的科技含量高、市場潛力大、帶動能力強的科創(chuàng)企業(yè)得到上市機會，助力科技創(chuàng)新發(fā)揮引領帶動作用�！敝袕蜕聱椄笨偨浝砑娑聲貢鹆帘硎�。
注冊制改革以來，深交所充分結合國民經濟發(fā)展階段、市場主體實際需求，“大刀闊斧”改革創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件，增設以市值為基礎的上市條件，申報企業(yè)可視自身情況靈活選擇“預計市值+凈利潤+營業(yè)收入”或“預計市值+營業(yè)收入”上市條件，優(yōu)化業(yè)績指標、同業(yè)競爭等發(fā)行條件，允許特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)、優(yōu)質未盈利企業(yè)在境內上市，板塊包容性顯著增強，板塊吸引力大幅提升，吸引多家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)奔赴創(chuàng)業(yè)板市場。
截至目前，創(chuàng)業(yè)板注冊制下新申報企業(yè)中有約70家企業(yè)以“第二套標準”即“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”申報，21家已上市。
“創(chuàng)業(yè)板的開設，不僅為投資者提供了更多選擇，也為我國經濟轉型升級注入新活力。我們很榮幸成為其中一員，未來隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司隊伍不斷壯大，期望創(chuàng)業(yè)板成為資本市場改革排頭兵�！苯埗麻L蔡華波表示。
賦能“存量”科技公司做優(yōu)做強
注冊制在助力“增量”科技公司首發(fā)上市的同時，不斷賦能“存量”科技公司做優(yōu)做強，對再融資、并購重組同步實施注冊制，打造更加靈活的股權激勵及員工持股計劃制度，通過三大資本工具為科技企業(yè)上市后持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。
試點注冊制以來，滬深交易所對“小額快速”融資機制進行完善，助力科技創(chuàng)新企業(yè)做優(yōu)做強。開市以來，三成科創(chuàng)板公司推出再融資預案，已完成再融資規(guī)模突破1000億元。其中，13家科創(chuàng)企業(yè)積極運用小額快速再融資“快車道”，自上交所受理至獲得證監(jiān)會注冊批復平均僅需28天，大大提升融資效率。注冊制試點以來，已有42家創(chuàng)業(yè)板公司通過“小額快速”機制募集資金84.17億元，高效解決了資金需求。已實施的小額快速融資方案從交易所受理到實施完成平均用時僅約30個工作日，極大地提高了直接融資效率。
作為國內極少數具備高檔數控系統(tǒng)及高端數控機床雙研發(fā)體系的創(chuàng)新型企業(yè)，科德數控抓住資本市場發(fā)展機遇，在2021年IPO融資后，2022年啟動并完成了簡易程序再融資�！肮驹谫Y本市場再融資，為科德數控實現國產高端裝備快速發(fā)展和擴大應用注入重要資本力量�！笨频聰悼乜偨浝黻惢⒄f。
并購重組制度更加突出支持科技創(chuàng)新定位。自科創(chuàng)板設立以來，科創(chuàng)公司發(fā)行股份購買資產總計13單，其中5單審核通過。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以來，已有50家公司完成重組。詳看這些案例，并購標的資產集中于新一代信息技術、高端裝備制造、新材料等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，且多數項目屬于產業(yè)整合并購，有效發(fā)揮了并購重組在服務國家戰(zhàn)略、支持產業(yè)轉型升級中的重要作用。
股權激勵制度也發(fā)揮重要作用，讓科技人才“引得進、留得住、干得好”。開市以來，超六成科創(chuàng)板公司在上市后推出股權激勵計劃，激勵對象覆蓋員工超9萬人。隨著注冊制進入實施階段，創(chuàng)業(yè)板新型股權激勵方案持續(xù)涌現。截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司已推出566單第二類限制性股票激勵計劃，涉及股份數量50.65億股，對公司業(yè)務拓展、研發(fā)創(chuàng)新起到長期正向作用。
引導資源向科技創(chuàng)新領域集聚
當前，新一代科技革命與產業(yè)變革加速演進，全球科技創(chuàng)新的廣度深度速度持續(xù)攀升。展望未來，市場預期，隨著板塊定位更多面向科技創(chuàng)新，資本市場將引導更多資源集聚到現代化產業(yè)體系關鍵領域，加快建設中國特色現代資本市場，更好助力中國式現代化建設。
上交所副總經理董國群表示，將充分發(fā)揮資本市場對接產業(yè)、資本的“紐帶”作用以及“晴雨表”功能，以資本力量賦能科技創(chuàng)新，以科技創(chuàng)新牽引產業(yè)升級，以產業(yè)升級推動高水平科技自立自強和實體經濟高質量發(fā)展。
深交所副總經理李輝表示，持續(xù)優(yōu)化科技創(chuàng)新生態(tài)體系，加速健全技術、人才、資金、產業(yè)生態(tài)鏈條，建設以優(yōu)質創(chuàng)新資本中心為特色的世界一流交易所，聚焦先進制造、數字經濟、綠色低碳三大重點領域，堅定不移走好中國特色現代交易所發(fā)展之路，深度、全面服務“創(chuàng)新驅動，自立自強”這一目標。
據悉，證監(jiān)會還將適當提高對輕資產科技型企業(yè)重組的估值包容性，支持優(yōu)質科技創(chuàng)新企業(yè)通過并購重組做大做強；持續(xù)完善科技型企業(yè)股權激勵制度機制，優(yōu)化實施程序，豁免短線交易，助力科技型企業(yè)吸引穩(wěn)定人才；積極研究更多滿足科技型企業(yè)需求的融資品種和方式。
