成渝金融法院審判執(zhí)行白皮書顯示：證券糾紛占一審案件比重較大

　　成渝金融法院1月31日發(fā)布的《成渝金融法院審判執(zhí)行工作白皮書（2023年度）》顯示，自2023年1月1日收案以來，成渝金融法院全年共受理各類金融案件12243件，審結(jié)9371件，案件數(shù)量整體按季呈明顯遞增趨勢。從金融案件主要特點(diǎn)來看，2023年，證券糾紛占一審案件比重較大。

　　白皮書建議，個人投資者充分利用代表人訴訟制度，尤其是以投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)為代表人的特別代表人訴訟模式，提升訴訟能力，降低維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

　　訴訟案件標(biāo)的331億余元

　　從案件標(biāo)的金額來看，2023年，成渝金融法院受理各類金融糾紛涉案標(biāo)的總金額402億余元。其中，訴訟案件標(biāo)的金額共計(jì)331億余元，訴爭標(biāo)的金額最大案件涉案標(biāo)的額15.87億余元；執(zhí)行案件標(biāo)的金額共計(jì)71億元。

　　從案件類型分布來看，受理的訴訟案件包括證券糾紛、保險(xiǎn)糾紛、票據(jù)糾紛、融資租賃合同糾紛、金融借款合同糾紛、銀行卡糾紛、信托糾紛等多種類型。案件數(shù)量最多的為票據(jù)糾紛，其次為金融借款合同糾紛、保險(xiǎn)糾紛、證券糾紛，該四類案件占訴訟案件的89%。

　　從金融案件主要特點(diǎn)來看，2023年，證券糾紛占一審案件比重較大。一審案件主要涉及證券糾紛、金融借款合同糾紛、保證合同糾紛等類型。其中，涉及中小投資者利益的證券糾紛在一審案件中占比最大。

　　新類型金融案件標(biāo)的額普遍較大。受理金融案件中，涉及期貨交易糾紛、期貨經(jīng)紀(jì)合同糾紛、質(zhì)押式證券回購糾紛等新類型案件。與傳統(tǒng)類型金融案件相比，新類型案件數(shù)量不多，但標(biāo)的金額較高。如質(zhì)押式證券回購糾紛案件，單案標(biāo)的額均超過10億元。

　　充分利用代表人訴訟制度

　　白皮書指出，證券投資者訴訟能力參差不齊。

　　白皮書指出，證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件的原告絕大多數(shù)為零散的個人投資者，在應(yīng)對訴訟的能力方面存在較大差異，如有的投資者訴訟請求不明確，對“三日一價(jià)”以及所訴侵權(quán)行為的表述不清晰，甚至有投資者主張誘空型虛假陳述侵權(quán)，卻以其買入股票遭受損失為由提起訴訟。同時(shí)，就同一虛假陳述行為，投資者陸續(xù)起訴，一定程度上影響了糾紛處理效率。白皮書提出，建議個人投資者充分利用代表人訴訟制度，尤其是以投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)為代表人的特別代表人訴訟模式，提升訴訟能力，降低維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

　　在證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件中，投資者損失確定往往是難點(diǎn)問題。實(shí)踐中，委托第三方損失測算機(jī)構(gòu)測算投資者損失已成為通常做法。但投資者損失測算涉及金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)編程等多個領(lǐng)域和學(xué)科，較為復(fù)雜，測算機(jī)構(gòu)的選擇、測算方法的確定、評估模型的構(gòu)建、對比指數(shù)的選取等因素對結(jié)果具有較大影響。訴訟中當(dāng)事人對測算機(jī)構(gòu)、測算意見提出異議的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。白皮書提出，建議相關(guān)監(jiān)管部門加強(qiáng)對測算方法的研究和對測算機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)，進(jìn)一步促進(jìn)損失測算的規(guī)范化，提升損失測算意見的公正性、權(quán)威性。

　　實(shí)踐中，投資者提起證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償責(zé)任訴訟的時(shí)間，通常晚于監(jiān)管部門作出行政處罰決定的時(shí)間。證券虛假陳述行為人在繳納行政罰沒款后，往往無能力履行民事判決書確定的賠償義務(wù)。有的上市公司在虛假陳述行為被揭露后，引發(fā)ST或退市，投資者更難獲得民事賠償。白皮書提出，建議相關(guān)部門加強(qiáng)溝通協(xié)作，促進(jìn)《關(guān)于證券違法行為人財(cái)產(chǎn)優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》相關(guān)內(nèi)容的落實(shí)。同時(shí)，可以探索建立以行政罰沒款為基礎(chǔ)的專項(xiàng)基金，對于因ST或者退市等原因無力支付賠償款的，可通過專項(xiàng)基金進(jìn)行一定賠付，確保民事賠償制度真正發(fā)揮保護(hù)中小投資者、規(guī)范資本市場的功能。