易盛鄭商所能化指數A小幅下行

　　格林基金 馮翰尊

　　易盛鄭商所能源化工指數A走勢

　　易盛鄭商所能源化工指數A上周小幅下行，7月30日收報1315.08點，截至8月6日指數收報1253.75點。

　　PTA市場繼續(xù)去庫存，由于PTA行業(yè)加工費維持年內高位，擠壓下游聚酯生產利潤，下游市場情緒不佳，現貨市場價格有走弱跡象。目前PTA現貨價格為5555元/噸，行業(yè)凈利潤約156元/噸，開工率約68.90%。短期來看，原油價格將對PTA價格形成成本支撐。

　　動力煤需求方面，受臺風等降水消退影響，沿海地區(qū)日耗有所下降，但高溫重返后，日耗或將回升；三峽出庫流量近期下降明顯，水電出力不及預期。供應方面，保供政策逐步加碼，疊加效應開始顯現，增產效果或在8月顯現；需求在高溫季節(jié)維持旺盛，但電廠進入去庫存周期，采購意愿較前期減弱，水電出力不及預期。建議后期關注保供政策帶來的增產效果。

　　玻璃現貨方面，原片價格維持高位，部分地區(qū)下游備貨積極性轉好，但資金偏緊整體仍受限。受河南、江蘇等地疫情影響，沙河地區(qū)外發(fā)貨源減少，貿易商積極性減弱，業(yè)者觀望心態(tài)較濃。華北沙河市成交尚可，部分非標小板價格中樞有所下移；華東市場當地主流企業(yè)調價，庫存維持低位，低價難尋；華中市場個別企業(yè)調價，對后市存上漲預期。國內浮法玻璃企業(yè)開工率達89.12%，產能利用率為89.88%，環(huán)比持平。