全球市場震蕩不休 地緣風(fēng)險(xiǎn)沖擊有限

　　近期全球金融市場波動(dòng)明顯。接受中國證券報(bào)記者采訪的分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，大宗商品迎來升勢但波動(dòng)較大。中長期看，地緣風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)價(jià)格影響的持續(xù)性不強(qiáng)，基本不會(huì)改變資產(chǎn)原有態(tài)勢。

　　大類資產(chǎn)表現(xiàn)分化

　　近期地緣風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)驚擾全球金融市場。原油等大宗商品價(jià)格受到明顯提振，股票資產(chǎn)則震蕩不休。

　　大宗商品市場上，Wind數(shù)據(jù)顯示，NYMEX原油和ICE布油期貨主力合約價(jià)格在2月24日盤中雙雙突破100美元/桶；高位震蕩后，ICE布油期貨主力合約價(jià)格在3月7日亞市盤中逼近140美元/桶，沖擊歷史新高，NYMEX原油期貨主力合約價(jià)格當(dāng)日盤中突破130美元/桶。截至3月13日記者發(fā)稿時(shí)，NYMEX原油和ICE布油期貨主力合約價(jià)格均在110美元/桶附近震蕩。

　　黃金價(jià)格同樣得到提振。Wind數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨主力合約價(jià)格于2月24日盤中直線拉升至1976.5美元/盎司，并于3月7日盤中突破2000美元/盎司大關(guān)。截至3月13日記者發(fā)稿時(shí)，COMEX黃金期貨主力合約價(jià)格報(bào)1992.30美元/盎司。

　　沖擊不具備持續(xù)性

　　對于突如其來的“黑天鵝”，受訪人士表示，不必過度恐慌�！暗鼐夛L(fēng)險(xiǎn)本身不主導(dǎo)股市趨勢，僅在結(jié)構(gòu)上有影響。”廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，如果股市原有趨勢向好，地緣風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的調(diào)整就帶來買入機(jī)會(huì)；如果股市原有趨勢偏負(fù)面，就會(huì)加深頹勢。

　　中金公司研究部副總經(jīng)理、大類資產(chǎn)配置策略研究負(fù)責(zé)人李昭直言，地緣風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)價(jià)格的影響持續(xù)性不強(qiáng)，資產(chǎn)價(jià)格往往在事件發(fā)生的1個(gè)月內(nèi)恢復(fù)到調(diào)整前水平。

　　華安證券日前發(fā)布的報(bào)告也佐證了前述受訪人士的觀點(diǎn)。華安證券選取了1990年以來的伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭等6場具有國際影響的戰(zhàn)爭，并對開戰(zhàn)前6個(gè)月至開戰(zhàn)后12個(gè)月時(shí)間內(nèi)股票、美元、黃金和大宗商品(原油、工業(yè)金屬、農(nóng)產(chǎn)品)4個(gè)大類資產(chǎn)的表現(xiàn)進(jìn)行分析。華安證券認(rèn)為，對于權(quán)益資產(chǎn)，長期看不改變股市牛熊格局，更多是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上的短期沖擊；戰(zhàn)前美元因避險(xiǎn)情緒上漲，長期看不受影響；戰(zhàn)前避險(xiǎn)情緒短期推高金價(jià)，局勢明朗后金價(jià)回落；戰(zhàn)爭對石油影響顯著，石油作為避險(xiǎn)商品其受戰(zhàn)爭的影響和黃金相似。