機(jī)構(gòu)認(rèn)為最壞時(shí)候已經(jīng)過去

　　一邊是外圍股市普遍震蕩下行擾動A股投資者心態(tài)；一邊是國家統(tǒng)計(jì)局公布的5月PMI數(shù)據(jù)再度跌破枯榮線，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑，避險(xiǎn)情緒短期攀升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日從滬深市場凈流出的主力資金環(huán)比上升，達(dá)到270.24億元。

　　與此同時(shí)，融資融券余額也連續(xù)下行，5月31日收盤報(bào)9224.59億元。不過展望后市，機(jī)構(gòu)人士大多對中期行情仍抱有較高預(yù)期，認(rèn)為隨著科創(chuàng)板腳步臨近對市場情緒的提振，以及貨幣政策有望在三季度重新發(fā)力，6月底有望成為市場再度上漲的重要時(shí)點(diǎn)。而目前，市場最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。

　　資金謹(jǐn)慎情緒加深

　　近幾個(gè)交易日A股市場走勢較為疲弱，資金參與行情主要以尋求局部機(jī)會為主。昨日早盤，大盤再度形成沖高回落態(tài)勢，上攻無量后轉(zhuǎn)為低位整理，最終收盤報(bào)2890.08點(diǎn)，全天小幅下跌0.30%。至此，最近三個(gè)交易日大盤已經(jīng)形成“三連跌”。

　　與此同時(shí)，外圍股市震蕩也對A股投資者帶來心理考驗(yàn)。上周五，美國和歐洲股市普遍下跌，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)跌幅分別達(dá)到1.51%和1.32%；此外，德國、法國、意大利等國股市也出現(xiàn)幅度不等的跌幅。消息面還顯示，國家統(tǒng)計(jì)局上周末公布PMI數(shù)據(jù)，2019年5月中國制造業(yè)PMI為49.4%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.3%，與上月持平。

　　以上種種因素疊加，重新加深了市場對基本面的擔(dān)憂預(yù)期。在此背景下，場內(nèi)資金主流轉(zhuǎn)為避險(xiǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日從滬深市場凈流出的主力規(guī)模為270.24億元，環(huán)比前一交易日的128.79億元出現(xiàn)不小幅度增長；而上周四和周五，兩融余額規(guī)模也出現(xiàn)連續(xù)下降，截至上周五收盤時(shí)，余額報(bào)9224.59億元。

　　具體來看，上周五滬深市場融資余額雖然出現(xiàn)36.53億元資金流出，不過融券余額也從77.45億元下降到76.47億元�？傮w來看，短期情緒偏向謹(jǐn)慎的同時(shí)，資金凈流出變動仍屬相對平穩(wěn)。

　　最壞時(shí)候已經(jīng)過去

　　凈流出格局下，近日資金面其實(shí)不乏熱點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，有色金屬、國防軍工、農(nóng)林牧漁三大板塊上周五依然獲得部分融資客捧場，分別實(shí)現(xiàn)5.33億元、1.05億元和3949.36萬元凈流入。昨日，以5G為代表的通信概念逆市掀起漲停潮，創(chuàng)意信息、華脈科技、中通國脈、縱橫通信等多只成分股集體漲停。而通信板塊昨日也實(shí)現(xiàn)2.74億元凈流入。

　　具體來看，中興通訊、中國聯(lián)通、吳通控股是昨日通信板塊“吸金力”最強(qiáng)的三只股票，分別獲得6.30億元、2.36億元和1.71億元凈流入。

　　展望后市，科創(chuàng)板如期推進(jìn)還將極大提振市場情緒。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，已經(jīng)有111家公司上市科創(chuàng)板申請被受理，6家公司將在6月被上交所審核上市申請，市場準(zhǔn)入的節(jié)奏如期推進(jìn)。

　　首創(chuàng)證券判斷，市場最壞的時(shí)候其實(shí)已經(jīng)過去�；仡櫿麄�(gè)5月，市場在外部不確定性擾動下表現(xiàn)為弱勢震蕩，上證綜指全月下跌5.84%，深證成指全月下跌5.77%，創(chuàng)業(yè)板指全月下跌8.63%。不過，整個(gè)6月將處在黎明前的黑暗時(shí)期，隨著科創(chuàng)板腳步臨近對市場情緒的提振以及貨幣政策在三季度重新發(fā)力，6月底有望成為市場再度上漲的重要時(shí)間點(diǎn)。