銀河證券：制造業(yè)發(fā)展空間廣闊 關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)賽道

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）9月28日下午，在中國銀河證券舉行的“制造復(fù)蘇，科技賦能”的四季度投資策略報告會制造專場會議中，中國銀河證券研究院機械、軍工、家電、交通運輸、環(huán)保、汽車行業(yè)分析師發(fā)表了主題演講。銀河證券認為，我國制造業(yè)在政策紅利及科技賦能的助力下，發(fā)展空間廣闊，推薦關(guān)注當(dāng)前基本面有支撐且環(huán)比繼續(xù)改善，以及長期增長可期的優(yōu)質(zhì)賽道。 

　　機械行業(yè)分析師范想想表示，在“六保六穩(wěn)”目標指引下，地方政府專項債的發(fā)行使用將進一步提速，有望帶動有效投資進而支持補短板、擴內(nèi)需，疊加“兩新一重”的建設(shè)，這將推進重大工程建設(shè)提速，加速城鎮(zhèn)化開啟新內(nèi)需空間。從挖掘機終端銷售數(shù)據(jù)來看，三季度銷量呈現(xiàn)淡季不淡的特點，開工小時數(shù)保持高位，預(yù)計四季度基建將繼續(xù)發(fā)力，工程機械板塊仍具有較高確定性，推薦具備內(nèi)生增長動能，且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機械龍頭。國內(nèi)高端制造發(fā)展正當(dāng)時，部分新興產(chǎn)業(yè)（如光伏、鋰電、3C等）中，我國企業(yè)已成為全球核心龍頭，具備產(chǎn)品與市場地位的雙重優(yōu)勢，將會受益于未來全球市場的進一步成長，看好高端制造中的國內(nèi)已具有領(lǐng)先優(yōu)勢的光伏、鋰電等龍頭。 

　　軍工行業(yè)分析師李良表示，軍工板塊調(diào)整較為充分，在市場逐步企穩(wěn)的條件下，四季度有望迎來“戴維斯雙擊”。中長期看，堅定看好軍工行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，“十四五”規(guī)劃的出臺將會對裝備需求帶來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，航空產(chǎn)業(yè)鏈、導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈、無人機產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈以及新材料和元器件產(chǎn)業(yè)鏈將深度受益，建議關(guān)注兩條主線：一是關(guān)注受益于裝備“十四五”規(guī)劃傾斜的子領(lǐng)域；二是關(guān)注估值與成長兼具的優(yōu)質(zhì)個股。

　　家電行業(yè)分析師李冠華表示，受新冠肺炎疫情影響，家電行業(yè)業(yè)績下滑較多，造成估值處于相對高位。由于家電行業(yè)盈利穩(wěn)定、高ROE、分紅率穩(wěn)定，在四季度估值切換時有望獲得海內(nèi)外投資者青睞，實現(xiàn)超額收益。建議關(guān)注競爭力較強，業(yè)績有望加速修復(fù)的白電龍頭；品牌優(yōu)勢明顯，工程渠道收入快速增長的標的；有望實現(xiàn)高成長的小家電龍頭。

　　交通運輸行業(yè)分析師王靖添表示，國內(nèi)國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，“一帶一路”倡議疊加跨境電商深化發(fā)展，未來跨境物流空間廣闊。短期來看，航空運力仍短缺，空運價格保持高位水平，利好空運代理；長期來看，航空貨運補短板已上升國家戰(zhàn)略層面，利好擁有航空貨運機隊的綜合物流商。 

　　環(huán)保行業(yè)分析師嚴明表示，在政策持續(xù)深化、財政支持力度加大、融資環(huán)境改善的背景下，環(huán)保部分細分賽道將重回高增長的景氣周期，推薦固廢和污水處理產(chǎn)業(yè)。 

　　汽車行業(yè)分析師李澤晗表示，預(yù)計四季度汽車市場將持續(xù)回暖，傳統(tǒng)汽車消費旺季“金九銀十”今年將得到延續(xù)，自主品牌市場向頭部靠攏。此外，國內(nèi)零部件廠商從加工、代工生產(chǎn)升級至具備與主機廠同步開發(fā)能力的高端智造企業(yè)是行業(yè)趨勢；未來主機廠模塊化也是降低成本的主要方式，整車平臺化勢必帶來零部件模塊化、標準化的需求，預(yù)計部分前期技術(shù)及品牌的積累過硬的國產(chǎn)零部件公司將憑借其成本優(yōu)勢進入合資主機廠以及進口高端車品牌供應(yīng)鏈。