銀河證券：制造業(yè)發(fā)展空間廣闊 關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)賽道

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）9月28日下午，在中國(guó)銀河證券舉行的“制造復(fù)蘇，科技賦能”的四季度投資策略報(bào)告會(huì)制造專場(chǎng)會(huì)議中，中國(guó)銀河證券研究院機(jī)械、軍工、家電、交通運(yùn)輸、環(huán)保、汽車行業(yè)分析師發(fā)表了主題演講。銀河證券認(rèn)為，我國(guó)制造業(yè)在政策紅利及科技賦能的助力下，發(fā)展空間廣闊，推薦關(guān)注當(dāng)前基本面有支撐且環(huán)比繼續(xù)改善，以及長(zhǎng)期增長(zhǎng)可期的優(yōu)質(zhì)賽道。 

　　機(jī)械行業(yè)分析師范想想表示，在“六保六穩(wěn)”目標(biāo)指引下，地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行使用將進(jìn)一步提速，有望帶動(dòng)有效投資進(jìn)而支持補(bǔ)短板、擴(kuò)內(nèi)需，疊加“兩新一重”的建設(shè)，這將推進(jìn)重大工程建設(shè)提速，加速城鎮(zhèn)化開(kāi)啟新內(nèi)需空間。從挖掘機(jī)終端銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度銷量呈現(xiàn)淡季不淡的特點(diǎn)，開(kāi)工小時(shí)數(shù)保持高位，預(yù)計(jì)四季度基建將繼續(xù)發(fā)力，工程機(jī)械板塊仍具有較高確定性，推薦具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機(jī)械龍頭。國(guó)內(nèi)高端制造發(fā)展正當(dāng)時(shí)，部分新興產(chǎn)業(yè)（如光伏、鋰電、3C等）中，我國(guó)企業(yè)已成為全球核心龍頭，具備產(chǎn)品與市場(chǎng)地位的雙重優(yōu)勢(shì)，將會(huì)受益于未來(lái)全球市場(chǎng)的進(jìn)一步成長(zhǎng)，看好高端制造中的國(guó)內(nèi)已具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的光伏、鋰電等龍頭。 

　　軍工行業(yè)分析師李良表示，軍工板塊調(diào)整較為充分，在市場(chǎng)逐步企穩(wěn)的條件下，四季度有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”。中長(zhǎng)期看，堅(jiān)定看好軍工行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，“十四五”規(guī)劃的出臺(tái)將會(huì)對(duì)裝備需求帶來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，航空產(chǎn)業(yè)鏈、導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈、無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈以及新材料和元器件產(chǎn)業(yè)鏈將深度受益，建議關(guān)注兩條主線：一是關(guān)注受益于裝備“十四五”規(guī)劃傾斜的子領(lǐng)域；二是關(guān)注估值與成長(zhǎng)兼具的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　家電行業(yè)分析師李冠華表示，受新冠肺炎疫情影響，家電行業(yè)業(yè)績(jī)下滑較多，造成估值處于相對(duì)高位。由于家電行業(yè)盈利穩(wěn)定、高ROE、分紅率穩(wěn)定，在四季度估值切換時(shí)有望獲得海內(nèi)外投資者青睞，實(shí)現(xiàn)超額收益。建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)有望加速修復(fù)的白電龍頭；品牌優(yōu)勢(shì)明顯，工程渠道收入快速增長(zhǎng)的標(biāo)的；有望實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)的小家電龍頭。

　　交通運(yùn)輸行業(yè)分析師王靖添表示，國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，“一帶一路”倡議疊加跨境電商深化發(fā)展，未來(lái)跨境物流空間廣闊。短期來(lái)看，航空運(yùn)力仍短缺，空運(yùn)價(jià)格保持高位水平，利好空運(yùn)代理；長(zhǎng)期來(lái)看，航空貨運(yùn)補(bǔ)短板已上升國(guó)家戰(zhàn)略層面，利好擁有航空貨運(yùn)機(jī)隊(duì)的綜合物流商。 

　　環(huán)保行業(yè)分析師嚴(yán)明表示，在政策持續(xù)深化、財(cái)政支持力度加大、融資環(huán)境改善的背景下，環(huán)保部分細(xì)分賽道將重回高增長(zhǎng)的景氣周期，推薦固廢和污水處理產(chǎn)業(yè)。 

　　汽車行業(yè)分析師李澤晗表示，預(yù)計(jì)四季度汽車市場(chǎng)將持續(xù)回暖，傳統(tǒng)汽車消費(fèi)旺季“金九銀十”今年將得到延續(xù)，自主品牌市場(chǎng)向頭部靠攏。此外，國(guó)內(nèi)零部件廠商從加工、代工生產(chǎn)升級(jí)至具備與主機(jī)廠同步開(kāi)發(fā)能力的高端智造企業(yè)是行業(yè)趨勢(shì)；未來(lái)主機(jī)廠模塊化也是降低成本的主要方式，整車平臺(tái)化勢(shì)必帶來(lái)零部件模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化的需求，預(yù)計(jì)部分前期技術(shù)及品牌的積累過(guò)硬的國(guó)產(chǎn)零部件公司將憑借其成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)入合資主機(jī)廠以及進(jìn)口高端車品牌供應(yīng)鏈。