中金公司李求索：優(yōu)化資本市場投融資功能 引導資本市場更好服務實體經(jīng)濟

　　中證網(wǎng)訊（記者 劉英杰）4月12日，國務院發(fā)布《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。這是繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，國務院再次出臺資本市場指導性文件。據(jù)證監(jiān)會介紹，本次文件相比前兩次有三個重要特點：一是充分體現(xiàn)資本市場的政治性、人民性。二是充分體現(xiàn)強監(jiān)管、防風險、促高質量發(fā)展的主線。三是充分體現(xiàn)目標導向、問題導向，加快建設安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。 中金公司研究部首席國內策略分析師李求索表示，本次《意見》指明了中長期我國資本市場的發(fā)展方向，結合二十大精神以及去年召開的中央金融工作會議要求，在多項重要領域上作出明確部署。

　　從文件內容來看，本次《意見》分為九個重要方向，新提法、新亮點較多。李求索對九個重要方向作出分析：

　　一是在總體要求上，提出未來5年基本形成資本市場高質量發(fā)展的總體框架。

　　二是嚴把發(fā)行上市準入關方面，關注上市環(huán)節(jié)趨嚴，如提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標準，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標準；明確上市時要披露分紅政策；強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管。

　　三是嚴格上市公司持續(xù)監(jiān)管方面，關注分紅監(jiān)管的強化，如對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅等。制定上市公司市值管理指引。

　　四是加大退市監(jiān)管力度方面，關注收緊財務類退市指標、進一步暢通多元退市渠道、進一步削減“殼”資源價值、加強并購重組監(jiān)管、嚴厲打擊違法行為等。

　　五是加強證券基金機構監(jiān)管，關注支持頭部機構通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力等。

　　六是增強資本市場內在穩(wěn)定性方面，關注交易監(jiān)管加強、健全預期管理機制等。

　　七是大力推動中長期資金入市方面，關注發(fā)展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比；推動指數(shù)化投資發(fā)展；提升企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金投資靈活度；鼓勵銀行理財和信托資金提升權益投資規(guī)模等。

　　八是進一步全面深化改革開放，包括著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章；推動股票發(fā)行注冊制走深走實；穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場；拓展優(yōu)化資本市場跨境互聯(lián)互通機制等。

　　九是推動形成促進資本市場高質量發(fā)展的合力方面，包括深化央地、部際協(xié)調聯(lián)動。落實并完善上市公司股權激勵、中長期資金、私募股權創(chuàng)投基金、不動產(chǎn)投資信托基金等稅收政策，健全有利于創(chuàng)新資本形成和活躍市場的財稅體系等。

　　李求索表示，本次《意見》發(fā)布對進一步完善資本市場基礎制度，優(yōu)化資本市場投融資功能，促進上市公司高質量發(fā)展等方面具有重要意義，將助力實現(xiàn)建設金融強國，引導資本市場更好服務實體經(jīng)濟。