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多家公司定增批文過期 再融資不暢“堵點”在哪?

吳正懿上海證券報·中國證券網(wǎng)

  長達一年的有效期,依舊未能招來“金主”。今年以來,成都路橋、勝利精密、京泉華、南玻A等公司陸續(xù)宣布定增批文到期失效,功虧一簣。

  南玻A是最新案例。公司于2020年7月收到證監(jiān)會出具的關(guān)于核準公司非公開發(fā)行股票的批復(fù),該批復(fù)自核準發(fā)行之日(2020年7月14日)起12個月內(nèi)有效。公司7月14日晚披露,前述批復(fù)文件已到期失效。

  根據(jù)定增預(yù)案,南玻A原計劃通過定增募集資金不超過40.3億元,其中的31.5億元用于太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板制造基地項目,其余用于補充流動資金和償還銀行貸款,發(fā)行對象為不超過35名符合證監(jiān)會規(guī)定條件的特定對象。

  彼時公告稱,作為國內(nèi)最早從事光伏玻璃生產(chǎn)的公司之一,南玻A光伏玻璃產(chǎn)線產(chǎn)能利用率較高,產(chǎn)能利用較為飽和。此次募投項目實施后,公司承接訂單的能力將獲得進一步提升。該項目預(yù)計投產(chǎn)后可實現(xiàn)年均銷售收入42.83億元,年均新增凈利潤4.36億元,財務(wù)內(nèi)部收益率高達14.64%。

  此次定增為何未能成行?南玻A解釋稱,鑒于資本市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、公司市場價值表現(xiàn)與股權(quán)融資時機的協(xié)同等因素變化,在批復(fù)文件有效期內(nèi)未實施此次定增事宜。公司表示,批文失效不會影響募投項目及其他投資項目的正常推進,目前公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流狀況較好,資產(chǎn)負債率較低,資金相對充裕。

  受益于光伏業(yè)的高景氣度,南玻A2020年以來業(yè)績大幅增長,今年一季度盈利5.73億元,同比大增415%。但在市場人士看來,不管公司差不差錢,實施再融資對公司而言都是好事!暗袃r定增能不能成,除了基本面的變化,股價波動也是很重要的一個因素,如果短期股價漲幅過大,定增價格也隨之上漲,投資機構(gòu)會比較慎重!

  從二級市場看,伴隨著A股市場光伏板塊強勢上漲,南玻A股價由2020年7月的5元至6元,上漲至最新的近12元!肮蓛r漲幅過大,對再融資而言確實是一件麻煩的事!睂幉ㄒ患疑鲜泄靖吖鼙硎,該公司的定增發(fā)行批文時效臨近,但股價近一個月上漲近40%,本已達成意向的投資者有些動搖。

  2020年7月定增獲準發(fā)行的京泉華,也在一年之后無疾而終。公司原計劃向不超過35名投資者定增不超過5400萬股,募集資金不超過3.66億元,用于新能源車載磁性元器件等項目。京泉華表示一直積極推進發(fā)行事宜,但由于資本市場環(huán)境和融資時機變化等因素,未能成行。從基本面看,公司2020年凈利潤下滑約37%,今年一季度出現(xiàn)虧損。股價方面,公司最新股價已低于一年前。

  勝利精密今年5月宣布定增批文失效,公司稱一直積極推進材料申報有關(guān)事宜,但因資本市場環(huán)境和融資時機變化等因素,未能在有效期內(nèi)實施定增。按照原計劃,公司擬募集資金不超過11.17億元,用于筆記本電腦金屬精密結(jié)構(gòu)件擴產(chǎn)及智能化改造、中大尺寸玻璃及復(fù)合材料顯示蓋板擴產(chǎn)等項目。

  勝利精密再融資的“路障”顯而易見。定增預(yù)案出爐3個月后,公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查,今年一季度業(yè)績也出現(xiàn)大幅下滑。不難理解,公司的艱難現(xiàn)狀,很難引起投資者的興趣。

  定增批文失效的案例中,較為特殊的是成都路橋。公司原定的發(fā)行對象為控股股東宏義嘉華,擬募集資金不超過10億元,發(fā)行價格為定價基準日前20日股票交易均價的80%,該定增申請于2020年4月獲得核準批復(fù),但終究未能完成。

  事出反常必有因。今年4月,成都路橋控股股東宏義嘉華涉及重大訴訟,隨后部分股權(quán)被司法凍結(jié),實際控制人劉峙宏也辭去了上市公司董事長職務(wù)。

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