公募主題基金：軍工行業(yè)增長確定性強

　　部分公募軍工主題基金人士認為，軍工行業(yè)增長確定性強，長期來看發(fā)展空間廣闊，其中具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)標的值得長期關(guān)注。

　　博時軍工主題基金經(jīng)理蘭喬表示，軍工行業(yè)的投入增長確定性高，從產(chǎn)業(yè)鏈反饋看，一些企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)訂單顯著增長的跡象。消耗性裝備、高頻使用裝備的大幅放量增長勢在必行。軍工行業(yè)的特性是計劃性較強，處在需求加速方向的標的成長確定性強、遠期安全邊際高。軍工板塊受外部事件驅(qū)動的影響較大，確實具有較強的主題投資色彩。但從更長期維度觀察，在未來5-10年軍工行業(yè)確定性增長的背景下，軍工行業(yè)會出現(xiàn)大量投資機會，看好基本面向好、未來增長潛力大的好公司，著重布局受益武器裝備建設(shè)的核心標的。具體來說，配置可向下游景氣度高的行業(yè)集中，主要是四代機、電子元器件、導彈產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　富國中證軍工龍頭ETF基金經(jīng)理牛志冬指出，軍工行業(yè)兩個領(lǐng)域值得關(guān)注：第一是航空裝備領(lǐng)域，該領(lǐng)域股票數(shù)量較多，利潤率相對較高；第二是軍工上游領(lǐng)域，今年的景氣度持續(xù)高企。值得一提的是，軍工電子受益于國防信息化的不斷推進，特別是紅外熱電企業(yè)今年受益于疫情防控，訂單數(shù)量持續(xù)走高，而軍用新材料企業(yè)訂單亦有明顯的增長。未來上游的高景氣度或會逐漸傳導到中下游，目前來看到明年二季度，軍工行業(yè)的景氣度可能都會維持在相對高位。從企業(yè)的財務(wù)報表來看，軍工企業(yè)在固定資產(chǎn)投資、預付賬款等科目上都有明顯增長，表明企業(yè)在為未來訂單的釋放擴充產(chǎn)能，提前備貨，未來訂單因素可能會逐漸反映到軍工行業(yè)的總體業(yè)績上。

　　國投瑞銀國家安全基金在2020年三季報中披露，當季已根據(jù)相關(guān)上市公司財報以及產(chǎn)業(yè)實際情況進行了持倉調(diào)整。2020年中航工業(yè)集團多個下屬公司公開表示大力克服疫情影響，軍品生產(chǎn)任務(wù)順利，預示著2020年生產(chǎn)核心軍品的公司全年業(yè)績表現(xiàn)良好。

　　融通基金劉安坤表示，目前軍工股的關(guān)注度相當高，短期有軍工訂單支撐，相關(guān)企業(yè)明年第一季度業(yè)績有望大幅超預期，中長期來看，市場對軍用飛機、導彈、無人機等細分領(lǐng)域的增長預期強烈看好。

　　南方軍工改革基金則在2020年三季報中披露：“報告期本基金對持倉集中優(yōu)化，提高重倉股集中度，持續(xù)增加配置具有核心競爭力的國有軍工集團優(yōu)質(zhì)標的，包括主機廠、子系統(tǒng)、核心零部件配套廠商。”