踐行機(jī)構(gòu)責(zé)任 以實(shí)際行動(dòng)做多中國

　　10月底，中央金融工作會議在北京召開。本次會議提出“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”的重要目標(biāo)，明確了以金融高質(zhì)量發(fā)展助力強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)，并對金融高質(zhì)量發(fā)展作出工作部署，為踐行中國特色金融發(fā)展之路指明了方向。

　　中央金融工作會議強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)在高質(zhì)量發(fā)展征程中的使命擔(dān)當(dāng)，對金融機(jī)構(gòu)提出了更高要求。身為行業(yè)一分子，我們責(zé)任在肩，需不斷提升專業(yè)能力，朝著成為一流投資機(jī)構(gòu)而努力，只為更好服務(wù)于居民財(cái)富管理需求、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場改革。

　　隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，當(dāng)前資本市場迎來政策、盈利、資金等積極因素，疊加較低的整體估值，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力正在逐步提升。值此難得的機(jī)遇窗口期，我們應(yīng)積極向前，以實(shí)際行動(dòng)做多中國、投資中國，與廣大投資者共享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紅利。

　　積極因素不斷累積

　　長期來看，A股當(dāng)前整體估值偏低，隨著積極因素不斷累積，政策持續(xù)呵護(hù)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能集聚，市場穩(wěn)中向好具備了扎實(shí)基礎(chǔ)。

　　短期來看，政策與資金同向發(fā)力，大大提振了市場信心。自中共中央政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”后，證監(jiān)會、財(cái)政部、人民銀行等部門出臺利好舉措，引導(dǎo)中長期資金入市。一方面，匯金入市、上市公司回購、公募基金自購，反映了市場重要參與主體對于當(dāng)前A股價(jià)值的認(rèn)同；另一方面，社保、險(xiǎn)資等中長期資金有序入場，有望與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成良性互動(dòng)。

　　中期來看，經(jīng)濟(jì)基本面與企業(yè)盈利料企穩(wěn)回升。隨著降息降準(zhǔn)、房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化、城投化債、增發(fā)1萬億元國債等舉措相繼落地，相關(guān)成效在近期數(shù)據(jù)中初步顯現(xiàn)。今年前三季度，我國GDP同比增長5.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中居于前列，工業(yè)、服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、投資等多項(xiàng)指標(biāo)呈回升態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。企業(yè)盈利從8月開始出現(xiàn)令人欣喜的上行信號，統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速在8月由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到17.2%。近期，聯(lián)合國、世界銀行、國際貨幣基金組織等多家國際組織和機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，充分彰顯了國際社會對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。

　　經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為資本市場健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并提供更為豐富和廣闊的投資機(jī)會。過去幾年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型闊步向前，積累了長期勢能，部分產(chǎn)業(yè)已在國際市場占據(jù)領(lǐng)先地位。一是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn)，成效顯著。過去三年，中國企業(yè)積極接觸海外市場，切入此前難以進(jìn)入的供應(yīng)鏈體系，在優(yōu)勢領(lǐng)域的核心競爭力不斷增強(qiáng)。二是科技創(chuàng)新攻堅(jiān)克難，頻現(xiàn)亮點(diǎn)。多個(gè)領(lǐng)域的自主研發(fā)獲得重大突破，逐漸步入收獲期。三是傳統(tǒng)企業(yè)積極出海，近年來中國企業(yè)對外輸出技術(shù)或?qū)＠�、開展國際合作的案例顯著增加。

　　截至11月3日，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)市盈率、市凈率分別位居過去十年18%和2%分位，A股市場長期配置價(jià)值突出。

　　爭當(dāng)一流投資機(jī)構(gòu)

　　當(dāng)前資本市場迎來了政策、盈利、估值、資金等多重積極因素共振窗口期，公募基金作為服務(wù)普惠金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量，此時(shí)應(yīng)強(qiáng)化責(zé)任、主動(dòng)作為，爭當(dāng)一流投資機(jī)構(gòu)，積極把握資本市場長期投資機(jī)遇，發(fā)揮專業(yè)價(jià)值，豐富產(chǎn)品供給，提升服務(wù)水平，努力增強(qiáng)投資者信心與獲得感。

　　具體包括以下幾個(gè)方面：

　　一是圍繞普惠金融功能，大力發(fā)展ETF等低費(fèi)率權(quán)益產(chǎn)品，為中長期資金提供高效便捷的配置工具。ETF交易便利、風(fēng)格穩(wěn)定、投資分散，能較好適配中長期資金資產(chǎn)配置屬性強(qiáng)、投資周期長、安全性要求高的特點(diǎn)。從成熟市場經(jīng)驗(yàn)來看，被動(dòng)型基金更容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，符合公募基金服務(wù)大眾的天然定位。公募基金可借助成本優(yōu)勢提高運(yùn)營效率，最終將成本優(yōu)化成果讓利投資者。

　　二是做好價(jià)值發(fā)現(xiàn)，積極參與上市公司公司治理，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)對于先進(jìn)制造、技術(shù)突破、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的研究和投資，為資金對接優(yōu)質(zhì)公司提供便捷投資渠道，匯集引導(dǎo)資金流入具有核心技術(shù)、有良好發(fā)展前景和口碑的企業(yè)，積極為上市公司公司治理提出合理建議。

　　三是進(jìn)一步豐富優(yōu)化投資者的投資組合與資產(chǎn)配置。一方面，細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)和策略定位，發(fā)展“低波動(dòng)”產(chǎn)品，推動(dòng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者參與權(quán)益市場；另一方面，適度開展多元化布局，為企業(yè)、居民提供全球金融服務(wù)，同時(shí)吸引海外資金等長期資金加大投資中國力度。

　　四是不斷提升專業(yè)能力和服務(wù)水平，包括磨礪投研能力、滿足客戶需求的綜合解決方案能力，以及不斷升級平臺能力。做好投資者陪伴，幫助投資者充分認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)和收益的兩面，建立合理預(yù)期，以中長期視角理性看待市場短期波動(dòng)，鼓勵(lì)逆勢布局、長期配置。

　　陽光普照，萬物更始。伴隨著經(jīng)濟(jì)長期向上向好的發(fā)展趨勢，資本市場將煥發(fā)強(qiáng)大活力與動(dòng)能，也為資產(chǎn)管理行業(yè)提供新時(shí)代巨大機(jī)遇。當(dāng)下正值對中國資產(chǎn)的長期布局窗口期，身在資管行業(yè)的我們要主動(dòng)擔(dān)當(dāng)、積極作為，通過多元化產(chǎn)品供給和專業(yè)的投資服務(wù)，助力投資者分享改革碩果，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。