相聚資本：把握景氣主線是當(dāng)下投資核心

　　中證網(wǎng)訊（記者 林榮華）針對近期A股行情，相聚資本投資總監(jiān)2月3日在接受中國證券報記者采訪時表示，中長期來看，疫情并不會改變A股的向好趨勢，把握景氣主線是核心矛盾。

　　相聚資本投資總監(jiān)表示，疫情結(jié)束之后，市場大概率仍遵循之前的景氣主線，重點關(guān)注科技股行情。短期方向為醫(yī)藥、游戲視頻、醫(yī)療IT、系統(tǒng)辦公，但其中長期盈利反彈的持續(xù)性，取決于行業(yè)本身的景氣周期。短期影響較大的行業(yè)（餐飲、旅游、交運、泛消費類和泛周期）如果調(diào)整幅度較大，那么長期來看，質(zhì)地優(yōu)質(zhì)的公司將迎來布局機會。 

　　相聚資本投資總監(jiān)表示，考慮到企業(yè)延遲開工、服務(wù)業(yè)需求受沖擊，企業(yè)的現(xiàn)金流壓力增大。具體到疫情對各個行業(yè)的影響，疫情對消費行業(yè)影響整體偏空，然而對不同公司的影響程度及方向又有所差異。一是疫情對餐飲、酒店、旅游、娛樂、節(jié)日性消費等行業(yè)的影響偏大。例如，餐飲行業(yè)普遍推遲營業(yè)時間，考慮到租金及部分人工成本的剛性，將對這些公司造成業(yè)績上的拖累。二是對于部分具備宅屬性的消費品公司，反而會受益于消費者囤貨、消費場景的轉(zhuǎn)變。例如，速凍食品、在線教育、超市等。三是對于大部分行業(yè)的影響只是需求的延后實現(xiàn)，比如家電、家具等。相信疫情消退之后，這些受到影響的公司的業(yè)績增速會經(jīng)歷一個先降后升的過程，然后回歸正軌。當(dāng)然，股價的反應(yīng)會領(lǐng)先于基本面的反應(yīng)。 

　　醫(yī)藥行業(yè)方面，疫情的沖擊相對較小。整體看，疫情對其他的絕大部分醫(yī)藥行業(yè)公司影響有限，本次疫情如果帶來超幅度調(diào)整，將是醫(yī)藥行業(yè)很好的加倉機會，但同時也需要警惕一些公司的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。在目前的市場環(huán)境下，相對而言受疫情沖擊較小的醫(yī)藥公司，投資價值可能會更明顯。 

　　TMT行業(yè)方面，5G、國產(chǎn)化等科技創(chuàng)新的邏輯依然堅挺�？萍夹袠I(yè)直接受疫情影響的幅度較小�？萍脊梢驗槠涓卟▌拥膶傩�，近期可能會隨市場調(diào)整較多，但在確定的產(chǎn)業(yè)趨勢下，調(diào)整后的優(yōu)質(zhì)科技股將具備更大的上行空間。 

　　新能源車方面，受益于特斯拉中國工廠“神速”，特斯拉2019年四季度交付量大超預(yù)期，新能源汽車時代漸行漸近。疫情不改大的產(chǎn)業(yè)趨勢，新能源車已成為全市場比較確定的板塊�？春酶鳝h(huán)節(jié)細分龍頭，未來會有顯著超額收益。