相聚資本：把握景氣主線(xiàn)是當(dāng)下投資核心

　　中證網(wǎng)訊（記者 林榮華）針對(duì)近期A股行情，相聚資本投資總監(jiān)2月3日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，疫情并不會(huì)改變A股的向好趨勢(shì)，把握景氣主線(xiàn)是核心矛盾。

　　相聚資本投資總監(jiān)表示，疫情結(jié)束之后，市場(chǎng)大概率仍遵循之前的景氣主線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注科技股行情。短期方向?yàn)獒t(yī)藥、游戲視頻、醫(yī)療IT、系統(tǒng)辦公，但其中長(zhǎng)期盈利反彈的持續(xù)性，取決于行業(yè)本身的景氣周期。短期影響較大的行業(yè)（餐飲、旅游、交運(yùn)、泛消費(fèi)類(lèi)和泛周期）如果調(diào)整幅度較大，那么長(zhǎng)期來(lái)看，質(zhì)地優(yōu)質(zhì)的公司將迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。 

　　相聚資本投資總監(jiān)表示，考慮到企業(yè)延遲開(kāi)工、服務(wù)業(yè)需求受沖擊，企業(yè)的現(xiàn)金流壓力增大。具體到疫情對(duì)各個(gè)行業(yè)的影響，疫情對(duì)消費(fèi)行業(yè)影響整體偏空，然而對(duì)不同公司的影響程度及方向又有所差異。一是疫情對(duì)餐飲、酒店、旅游、娛樂(lè)、節(jié)日性消費(fèi)等行業(yè)的影響偏大。例如，餐飲行業(yè)普遍推遲營(yíng)業(yè)時(shí)間，考慮到租金及部分人工成本的剛性，將對(duì)這些公司造成業(yè)績(jī)上的拖累。二是對(duì)于部分具備宅屬性的消費(fèi)品公司，反而會(huì)受益于消費(fèi)者囤貨、消費(fèi)場(chǎng)景的轉(zhuǎn)變。例如，速凍食品、在線(xiàn)教育、超市等。三是對(duì)于大部分行業(yè)的影響只是需求的延后實(shí)現(xiàn)，比如家電、家具等。相信疫情消退之后，這些受到影響的公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)經(jīng)歷一個(gè)先降后升的過(guò)程，然后回歸正軌。當(dāng)然，股價(jià)的反應(yīng)會(huì)領(lǐng)先于基本面的反應(yīng)。 

　　醫(yī)藥行業(yè)方面，疫情的沖擊相對(duì)較小。整體看，疫情對(duì)其他的絕大部分醫(yī)藥行業(yè)公司影響有限，本次疫情如果帶來(lái)超幅度調(diào)整，將是醫(yī)藥行業(yè)很好的加倉(cāng)機(jī)會(huì)，但同時(shí)也需要警惕一些公司的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，相對(duì)而言受疫情沖擊較小的醫(yī)藥公司，投資價(jià)值可能會(huì)更明顯。 

　　TMT行業(yè)方面，5G、國(guó)產(chǎn)化等科技創(chuàng)新的邏輯依然堅(jiān)挺。科技行業(yè)直接受疫情影響的幅度較小。科技股因?yàn)槠涓卟▌?dòng)的屬性，近期可能會(huì)隨市場(chǎng)調(diào)整較多，但在確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，調(diào)整后的優(yōu)質(zhì)科技股將具備更大的上行空間。 

　　新能源車(chē)方面，受益于特斯拉中國(guó)工廠(chǎng)“神速”，特斯拉2019年四季度交付量大超預(yù)期，新能源汽車(chē)時(shí)代漸行漸近。疫情不改大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，新能源車(chē)已成為全市場(chǎng)比較確定的板塊�？春酶鳝h(huán)節(jié)細(xì)分龍頭，未來(lái)會(huì)有顯著超額收益。