青睞新經(jīng)濟(jì)和低估值 公募看好港股后市

　　9月底以來，恒生指數(shù)走出反彈行情，港股市場的投資機(jī)會再次受到包括公募在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。近日，部分公募指出，港股市場機(jī)會長期向好，其中的“新經(jīng)濟(jì)”與“低估值”板塊備受青睞。

　　長期看好港股市場

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，9月28日至11月23日收盤，恒生指數(shù)累計漲幅約14%，恒生國企指數(shù)上漲9.68%，港股機(jī)會再次受到市場關(guān)注。

　　近日，招商基金指出，長期看好港股市場具有資產(chǎn)稀缺性的新經(jīng)濟(jì)板塊以及中概股回歸受益的板塊。

　　招商基金分析稱，在外圍不確定因素逐步落地后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是接下來的投資主線。從中長期的角度來看，在“弱美元、穩(wěn)人民幣”趨勢下，港股中資板塊的盈利確定性高、低估值的優(yōu)勢明顯。

　　民生加銀基金指出，中長期來看，基于企業(yè)盈利水平及港股估值、人民幣堅挺等因素，對港股后市表現(xiàn)抱有信心。從企業(yè)盈利端來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，近半的中資企業(yè)盈利確定性相對較強(qiáng)；從市場估值角度來看，當(dāng)前恒生指數(shù)市凈率為1.21倍，處于近10年的42.03%分位點，仍有一定估值優(yōu)勢。

　　國投瑞銀基金表示，市場不確定性相對減少，明年整體港股市場的風(fēng)險偏好或提升，對后市相對樂觀。

　　明亞基金表示，長期看好港股市場，特別是在2018年港股上市制度改革之后，整體資產(chǎn)質(zhì)量有了明顯提升，越來越多的優(yōu)秀公司謀求在港股上市，也吸引了全球資本的關(guān)注。中國在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的過程中，蘊(yùn)含著極為豐富的投資機(jī)會，而港股市場是全球資本投資中國內(nèi)地機(jī)會的窗口。同時，港股市場作為全球極為重要的融資市場，也會吸引更多的優(yōu)質(zhì)公司。

　　積極參與結(jié)構(gòu)性行情

　　博時基金魏鳳春表示，港股方面，AH股折價修復(fù)尚有空間，人民幣匯率升值和全球經(jīng)濟(jì)向上共振驅(qū)動港股企業(yè)盈利水平上行；在結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)關(guān)注低估值而且存在補(bǔ)漲動能的金融板塊，如銀行和保險等；同時關(guān)注其它受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的服務(wù)業(yè)消費(fèi)，如汽車及零售、酒店機(jī)場和餐飲旅游板塊等。

　　明亞基金表示，建議關(guān)注港股市場存在的三種投資機(jī)會：第一，A股市場沒有的標(biāo)的，港股市場有；第二，A股和港股市場都有的標(biāo)的，港股市場的標(biāo)的估值較低；第三，港股與A股市場在產(chǎn)業(yè)鏈上高度互補(bǔ)的公司。從這三個角度出發(fā)，精挑細(xì)選優(yōu)質(zhì)個股，應(yīng)對未來的結(jié)構(gòu)性行情。

　　民生加銀基金表示，從策略上來看，建議關(guān)注盈利穩(wěn)定、估值偏低，受益于逆周期調(diào)控政策的藍(lán)籌股，如金融、地產(chǎn)建筑等；另外可關(guān)注業(yè)績較好、分紅較高的弱周期類板塊，如醫(yī)藥、食品、公用事業(yè)等。

　　配置方向上，招商基金建議，遵循三大思路進(jìn)行布局：一是順周期板塊，具備較好盈利確定性，可遵循制造業(yè)投資修復(fù)主線，關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)以及金融板塊中性價比較高的銀行業(yè)個股；二是隨著投資者風(fēng)險偏好回升，前期受壓制的半導(dǎo)體和消費(fèi)電子板塊存在較好的修復(fù)空間；三是隨著消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，疫苗研發(fā)進(jìn)程超預(yù)期可能對可選消費(fèi)板塊有進(jìn)一步的催化作用，關(guān)注汽車、餐飲、博彩等領(lǐng)域。

　　景順長城基金表示，考慮到港股市場當(dāng)前估值和資金面情況，港股的投資機(jī)會并不亞于A股，建議繼續(xù)保持“新老經(jīng)濟(jì)”板塊均衡配置。一方面深入?yún)⑴c全球經(jīng)濟(jì)反彈機(jī)會，看好汽車、耐用消費(fèi)品、資本品等受益于內(nèi)需改善的投資標(biāo)的以及線下服務(wù)、航空等短期可能明顯反彈的板塊；另一方面則可布局“新經(jīng)濟(jì)”的長線投資機(jī)會，逢低吸納優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。

　　國投瑞銀基金表示，從具體板塊看，“新經(jīng)濟(jì)”板塊存在較好機(jī)會，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、硬件、可選消費(fèi)等領(lǐng)域具備較好的成長性，另外，傳統(tǒng)行業(yè)也存在估值修復(fù)的機(jī)會。