念空科技董事長(zhǎng)王嘯：量化投資黃金期并未結(jié)束

　　從2020年獲得第11屆私募金牛獎(jiǎng)“三年期金牛私募管理公司（CTA策略）”榮譽(yù)，到目前管理資產(chǎn)逼近百億元規(guī)模，成立于2015年的上海念空數(shù)據(jù)科技中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“念空科技”），最近一年多來的快速發(fā)展，可謂“順風(fēng)順?biāo)�”。日前，念空科技董事長(zhǎng)王嘯在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，未來五到十年預(yù)計(jì)仍然是中國資管行業(yè)和量化投資行業(yè)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，而量化投資機(jī)構(gòu)之間的比拼與競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)更多體現(xiàn)在量化策略各個(gè)環(huán)節(jié)的“精雕細(xì)琢”，以及在體系化、框架化、解決細(xì)節(jié)問題等方面的能力。

　　以深度體系化勝出

　　自2020年以來，憑借長(zhǎng)期穩(wěn)健突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，念空科技的管理資產(chǎn)規(guī)模從2020年的30億元左右，飛速增長(zhǎng)至目前的接近一百億元。根據(jù)最新托管數(shù)據(jù)，念空科技及關(guān)聯(lián)公司念覺資產(chǎn)合計(jì)管理的存續(xù)產(chǎn)品總規(guī)模，已達(dá)到85億元。綜合考慮已經(jīng)進(jìn)入打款階段和銷售排期的中證500指增產(chǎn)品規(guī)模，預(yù)計(jì)在今年年底前，公司管理產(chǎn)品總規(guī)模有望突破100億元。

　　對(duì)于公司資產(chǎn)管理規(guī)模的快速增長(zhǎng)，王嘯認(rèn)為，這其中既有量化行業(yè)持續(xù)飛速發(fā)展的貝塔，也有公司在“業(yè)績(jī)相對(duì)于全行業(yè)持續(xù)表現(xiàn)較為突出”的阿爾法。就公司自身而言，今年以來公司較為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、整體較好的回撤控制，大大提升了客戶與渠道的體驗(yàn)和滿意度，也得到了市場(chǎng)的普遍認(rèn)可。

　　“每家量化機(jī)構(gòu)都會(huì)有自己的體系，不能說誰優(yōu)誰劣，但念空在量化投資框架化、體系化的踐行上，下了很多功夫�！蓖鯂[表示，長(zhǎng)期以來，念空都是一家“量化投資系統(tǒng)化、框架化根植的比較深的公司”，而且公司在“特征（因子）”、“擬合”、“優(yōu)化”、“交易算法”的每個(gè)環(huán)節(jié)上，都非常注重量化細(xì)節(jié)的處理，非�？粗亓炕�投研體系能否實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　量化投資行業(yè)迎“發(fā)展大年”

　　2021年量化投資行業(yè)再度迎來“發(fā)展大年”，對(duì)此，王嘯認(rèn)為，國內(nèi)中證500指數(shù)增強(qiáng)等量化產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)的突出表現(xiàn)，以及公私募機(jī)構(gòu)主觀多頭產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的大幅分化，使得今年以來量化投資基金產(chǎn)品持續(xù)受到更多投資人認(rèn)可，量化行業(yè)也繼續(xù)蓬勃發(fā)展。從行業(yè)發(fā)展角度來看，一方面，在國家堅(jiān)定執(zhí)行“房住不炒”的大宏觀背景下，居民資金持續(xù)從房地產(chǎn)、非標(biāo)資產(chǎn)向權(quán)益資產(chǎn)遷移的大趨勢(shì)，在未來五到十年預(yù)計(jì)進(jìn)一步深化；另一方面，優(yōu)秀的量化投資管理人，預(yù)計(jì)也能夠繼續(xù)長(zhǎng)時(shí)間取得顯著超越對(duì)標(biāo)指數(shù)的投資收益。

　　而對(duì)于量化投資行業(yè)在快速成長(zhǎng)中的隱憂，王嘯進(jìn)一步表示，有兩方面值得思考。第一，在近兩年量化產(chǎn)品尤其是指增產(chǎn)品持續(xù)較高的收益率表現(xiàn)之后，公眾對(duì)于量化投資還存在“過于神化”或是“妖魔化”的認(rèn)知偏差；第二，正是由于行業(yè)的快速發(fā)展，目前一些規(guī)模快速膨脹的量化機(jī)構(gòu)，能力和經(jīng)驗(yàn)要匹配他們的資產(chǎn)管理規(guī)模，還有很長(zhǎng)一段路要走。

　　在此背景下，對(duì)于念空未來的發(fā)展，王嘯進(jìn)一步表示，在公司資產(chǎn)管理規(guī)模即將達(dá)到百億之際，日前公司已決定對(duì)中證500系列產(chǎn)品進(jìn)行階段性封盤�，F(xiàn)階段，公司將不再追求規(guī)模的進(jìn)一步躍升，而會(huì)堅(jiān)持規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)原則，在當(dāng)前的規(guī)�；�礎(chǔ)上“做短暫停留”，以便更好地對(duì)模型和交易數(shù)據(jù)進(jìn)行理論和實(shí)盤的一致性分析。長(zhǎng)期而言，未來公司如果觸及現(xiàn)有策略容量上限，也將會(huì)在嚴(yán)格遵守各項(xiàng)合規(guī)規(guī)定、扎實(shí)做好投研內(nèi)功的前提下，適當(dāng)拓展“風(fēng)險(xiǎn)收益”的來源。