左金保：時間是量化投資的朋友
10月30日，在“2016年基金服務萬里行——建行·中證報‘金�！鹣盗醒仓v（南昌站）”活動現(xiàn)場，長信量化先鋒、長信量化中小盤基金經(jīng)理左金保作了以“時間是量化投資的朋友”為主題的演講。他表示，量化基金具有均衡分散持股的特點，可以多方位挖掘市場機會，中長期來看，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，因此可以說時間是量化投資的朋友。
左金保表示，量化投資在前幾年是小眾投資，投資者對其接觸和了解較為有限。隨著近年來量化基金整體業(yè)績增強，不管是機構(gòu)投資者還是個人投資者，對量化投資的關(guān)注度都在提升。
與主動選股型基金相比，量化基金持股較為分散，不會押注于某幾個行業(yè)或熱點板塊。拉長時間來看，雖然每年的業(yè)績不一定會沖到前10名，但是每年都能穩(wěn)定在相對靠前的位置。這樣三五年下來，業(yè)績長期穩(wěn)健的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來。以自己管理的長信量化先鋒為例，前十大重倉股中每只股票占基金資產(chǎn)凈值的比例都不到1%，第一大重倉行業(yè)占比僅僅10%左右。截至10月26日，該基金過去六個月業(yè)績排名16/494，過去一年排名1/481，過去兩年4/444，過去三年1/420，過去五年3/342。
左金保總結(jié)道，量化基金的優(yōu)勢體現(xiàn)在四個方面：一是行業(yè)分散、個股分散，“不把雞蛋放在同一個籃子里”；二是投資的客觀性，基金嚴格依據(jù)盈利模型、風險優(yōu)化模型進行量化投資，規(guī)避了人為主觀判斷可能帶來的失誤；三是投資視野的廣度，A股市場已經(jīng)有近3000家上市公司，并且會繼續(xù)擴容，主動選股基金經(jīng)理能持續(xù)跟蹤、覆蓋的股票是有限的，量化基金借助模型可以高效地發(fā)掘一些還沒有被市場關(guān)注到的機會。
他表示，A股市場經(jīng)過多輪調(diào)整后，未有明顯的增量資金入市，當前仍然是存量資金博弈行情。指數(shù)震蕩上漲趨勢明顯，大小盤風格切換頻繁且迅速，周期股和成長股在不同階段均有亮眼表現(xiàn)。這種多主題、快輪動的行情更適宜通過量化投資來把握市場行業(yè)與主題的結(jié)構(gòu)性機會。
此外，不同量化基金對應不同量化選股模型，長信量化投資團隊多年研究積累形成了豐富的量化模型儲備，足以支撐完備的量化基金產(chǎn)品線，也可避免單一模型潛在的模型風險。模型儲備的豐富不僅體現(xiàn)在投資風格的差異化，更體現(xiàn)在建模方法的多樣化以及多種策略的綜合運用。
