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意大利財政預(yù)算“惹麻煩” 恐成歐洲“黑天鵝”

張枕河中國證券報·中證網(wǎng)

  當(dāng)?shù)貢r間10月23日,歐盟委員會正式駁回意大利政府的預(yù)算案,開創(chuàng)了歐盟成立以來要求成員國修改預(yù)算的先例。市場擔(dān)心會引發(fā)銀行業(yè)危機繼而蔓延至全歐洲,當(dāng)日意大利富時MIB股指與10年期國債價格紛紛下跌。目前歐盟委員會要求意大利三周內(nèi)重新提交預(yù)算案,如果沒有改進(jìn)將啟動懲罰程序。

  意大利預(yù)算案遭歐盟駁回

  23日,意大利政府的預(yù)算案遭到歐盟駁回。當(dāng)天早些時候,意大利方面表示預(yù)算案沒有備選方案。

  歐盟委員會副主席瓦爾迪斯·東布洛夫斯基斯在新聞發(fā)布會上表示,歐盟方面此前已多次警告意大利政府,其預(yù)算案將會擴大財政赤字,這嚴(yán)重違反歐盟關(guān)于其成員國制定財政預(yù)算的規(guī)定。意大利沒有遵守上一屆政府許下的減少赤字的承諾。歐盟沒有其他選擇,只好駁回意大利的預(yù)算案。

  據(jù)悉,這是歐盟自1993年成立以來首次強制要求一個歐元區(qū)國家修改其財政預(yù)算案。在歐盟退回預(yù)算案后,意大利有三周時間可以提出修正案。

  意大利民粹政黨今年6月組成聯(lián)合政府上臺,其主要政見是擴大公共支出,提高工資等以刺激經(jīng)濟。具體而言,意大利政府計劃擴大政府預(yù)算,旨在振興意大利經(jīng)濟同時增加社會福利,包括減稅、增加低收入者收入、降低退休年齡等。然而這卻忽視了意大利的債務(wù)規(guī)模。截至今年6月,意大利政府的債務(wù)高達(dá)約2.3萬億歐元,排名全球第三。

  《金融時報》的評論指出,在歐元區(qū),意大利的債務(wù)嚴(yán)重程度僅次于希臘。如果意大利政府持續(xù)擴大財政赤字,債務(wù)償還利息增加,意大利將會陷入一場新的經(jīng)濟危機。

  金融市場或現(xiàn)動蕩

  分析人士指出,意大利乃至歐元區(qū)金融市場面臨動蕩風(fēng)險。歐盟否決預(yù)算案當(dāng)天,意大利股債齊跌。意大利富時MIB股指日內(nèi)跌超1%,盤中跌破18706點,創(chuàng)一年新低,最終收跌0.86%,報18802.47點,創(chuàng)2016年12月14日以來收盤新低。10年期意大利國債價格下跌、收益率走高,逼近3.6%,刷新本周高位,與同期德國國債息差擴大到接近320個基點。

  市場分析師指出,接下來三周的談判將主要圍繞著如何降低赤字達(dá)成協(xié)議。歐盟委員會要求,新預(yù)算案必須將預(yù)算與GDP之比降低0.6個百分點,而不是像當(dāng)前預(yù)算案這樣提高0.8個百分點。若執(zhí)意不改,歐盟委員會將對意大利啟動懲罰步驟,即“超額赤字程序”(EDP)。如果歐盟對意大利執(zhí)行EDP,將進(jìn)一步加劇意大利國內(nèi)金融市場及國際市場的緊張情緒。

  此前,根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測,不考慮其他刺激因素,明年意大利的經(jīng)濟將保持在1%左右的增速。而意大利政府則認(rèn)為其能夠采取措施將經(jīng)濟維持在1.5%的增速。同時,IMF表示,面臨如此高企的政府債務(wù),意大利政府應(yīng)該改善其財政支出結(jié)構(gòu)。

  意大利總理朱塞佩孔特表示,他期望與歐盟委員溝通,解釋意大利預(yù)算。他認(rèn)為,意大利的預(yù)算案在某些方面留有余地,不一定真正按照計劃方案支出。

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