發(fā)揮樞紐作用 資本市場(chǎng)力挺科技創(chuàng)新

　　日前召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本市場(chǎng)具有“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”的突出特征，對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新具有天然優(yōu)勢(shì)。推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，資本市場(chǎng)大有可為。資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新、高水平科技自立自強(qiáng)的具體措施將持續(xù)加力，創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資也將成為資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新發(fā)展的重要手段，更好發(fā)揮出資本市場(chǎng)的樞紐作用。

　　資本支持創(chuàng)新發(fā)展成為共識(shí)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”放在2024年經(jīng)濟(jì)工作的突出位置，意味著引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展已成為資本市場(chǎng)肩負(fù)的重要使命之一。

　　“會(huì)議將‘以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)’置于新一年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)的首位，屬近年來首次。這一新部署，是黨中央基于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及發(fā)展重心的綜合研判而做出的精準(zhǔn)戰(zhàn)略判斷�！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒說。

　　田軒分析，目前，我國(guó)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。充分發(fā)揮科創(chuàng)企業(yè)的引領(lǐng)支撐作用，激活科技創(chuàng)新支持中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的動(dòng)能，從而完成以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高新技術(shù)自主化為支撐的增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換攻關(guān)，已成為當(dāng)前一項(xiàng)緊迫的改革任務(wù)。

　　中信證券首席策略師秦培景表示，科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中被重點(diǎn)提及，結(jié)合今年高層對(duì)科技工作的調(diào)研和指示，體現(xiàn)了黨中央對(duì)科技工作的高度重視。

　　“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，明確了資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的重要抓手。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)、研究員劉向東表示，“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”意味著，未來會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚投入，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，以及引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)“投科技”等方面的支持力度均有望加大。

　　助推高水平科技自立自強(qiáng)

　　錨定“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”這一關(guān)鍵目標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有關(guān)部門將強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，更好支持高水平科技自立自強(qiáng)。

　　“企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要參與者，是最活躍的創(chuàng)新力量，是加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力的實(shí)踐主體。強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，需要發(fā)揮好金融支持科技創(chuàng)新功能，預(yù)計(jì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道將得到進(jìn)一步拓展�！比A福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示。

　　前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)靳海濤建議，以動(dòng)態(tài)發(fā)展的視角對(duì)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行有效定價(jià)，讓更多創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)融資；實(shí)施嚴(yán)格的退市制度，促進(jìn)A股市場(chǎng)新陳代謝，讓資源向更優(yōu)質(zhì)的企業(yè)配置等。

　　專家普遍認(rèn)為，基于科技創(chuàng)新在產(chǎn)業(yè)體系和供應(yīng)鏈中的作用，預(yù)計(jì)支持科技創(chuàng)新的具體措施將持續(xù)加力。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，證監(jiān)會(huì)聚焦高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)系統(tǒng)工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中一個(gè)“N”正在制定當(dāng)中，即資本市場(chǎng)服務(wù)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系行動(dòng)方案，該方案重點(diǎn)是緊緊圍繞建設(shè)現(xiàn)代化的工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，通過差異化制度安排，優(yōu)先支持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“鏈主”企業(yè)和專精特新企業(yè)做大做強(qiáng)，助力建設(shè)世界一流企業(yè)，打造戰(zhàn)略性現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化、融合化。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前表示，加大對(duì)高水平科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。

　　拓展科技創(chuàng)新型企業(yè)融資渠道

　　經(jīng)過多年發(fā)展，私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金已經(jīng)成為科技創(chuàng)新的重要“助推器”。創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資也將成為資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新發(fā)展的重要手段。

　　“在資本要素方面，由于股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)投資擁有較高的失敗容忍度，能夠從本質(zhì)上匹配科技創(chuàng)新周期長(zhǎng)、失敗率高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，對(duì)創(chuàng)新特別是硬核科技創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。”田軒分析。

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒表示，傳統(tǒng)的財(cái)政資金很難適配新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展訴求，而創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制，能夠?yàn)橄嚓P(guān)企業(yè)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

　　專家建議，加大對(duì)創(chuàng)投市場(chǎng)的培育與扶持，進(jìn)一步拓展科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道。

　　“可以預(yù)期，2024年對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的政策支持力度將進(jìn)一步加大�！绷_志恒表示，一方面，在投資范圍、投資策略、杠桿適用、存續(xù)期限等方面可給予更多支持；另一方面，在投資退出等方面提供更多便利，例如，支持其在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)流轉(zhuǎn)、開展份額轉(zhuǎn)讓，強(qiáng)化其轉(zhuǎn)讓過程中的稅收保障等。

　　證監(jiān)會(huì)近期表示，積極支持私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展，落實(shí)差異化監(jiān)管政策，對(duì)優(yōu)質(zhì)私募股權(quán)創(chuàng)投基金簡(jiǎn)化登記備案，引導(dǎo)創(chuàng)投基金更多投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。