根據(jù)知名對(duì)沖基金研究機(jī)構(gòu)“對(duì)沖基金研究”最新報(bào)告，2018年一季度美國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)平均管理費(fèi)明顯降低，與此同時(shí)，新設(shè)立對(duì)沖基金數(shù)量大于清盤對(duì)沖基金數(shù)量。隨著越來(lái)越多對(duì)沖基金涌入市場(chǎng)，加之近年來(lái)對(duì)沖基金行業(yè)平均業(yè)績(jī)相較共同基金乏善可陳，對(duì)沖基金管理人也面臨僧多粥少局面，降低費(fèi)率成無(wú)奈之舉。
根據(jù)“對(duì)沖基金研究”，2018年一季度，美對(duì)沖基金行業(yè)管理費(fèi)已經(jīng)降至新低1.43%。對(duì)沖基金研究自2008年開(kāi)始跟蹤對(duì)沖基金管理費(fèi)水平，其稱按照管理規(guī)模1.43%收取管理費(fèi)是其跟蹤數(shù)據(jù)以來(lái)的最低水平。其中2018年新設(shè)立的對(duì)沖基金管理費(fèi)更低，平均僅為1.19%，顯著低于去年同期的1.34%。
管理費(fèi)水平創(chuàng)新低的同時(shí)，美對(duì)沖基金行業(yè)整體管理規(guī)模卻再創(chuàng)新高，目前行業(yè)整體管理規(guī)模達(dá)3.215萬(wàn)億美元。
“對(duì)沖基金行業(yè)規(guī)模水平創(chuàng)新高，對(duì)沖基金策略和基金結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)隨著市場(chǎng)變化演進(jìn)，管理費(fèi)和基金組合投資標(biāo)的的流動(dòng)性將影響投資者的資產(chǎn)配置選擇”對(duì)沖基金研究的主席科耐斯·漢茲指出，“對(duì)沖基金的投資策略正在從2017年主導(dǎo)的貝塔策略轉(zhuǎn)向更復(fù)雜策略”科耐斯·漢茲認(rèn)為2018年中后期貿(mào)易摩擦，傳媒和通信行業(yè)的兼并重組以及最新的科技進(jìn)展會(huì)影響到對(duì)沖基金采取何種策略運(yùn)營(yíng)以及各策略將可能取得的收益。
今年頭五個(gè)月全美對(duì)沖基金行業(yè)累計(jì)回報(bào)1.4%，各策略中股票類策略領(lǐng)漲，其中尤其以投資標(biāo)的集中在技術(shù)、醫(yī)療健康和能源領(lǐng)域的股票投資策略漲幅最大。除了股票策略，事件驅(qū)動(dòng)策略、相對(duì)價(jià)值策略2018年頭五個(gè)月收益也不錯(cuò)。
“對(duì)沖基金研究”指出，當(dāng)對(duì)沖基金行業(yè)兩極分化收窄—最好的和最差的業(yè)績(jī)差距縮小，投資者降低管理費(fèi)的需求變得強(qiáng)烈。
事實(shí)上，行業(yè)2-20的費(fèi)率結(jié)構(gòu)（管理費(fèi)2%，業(yè)績(jī)報(bào)酬20%）正在逐漸被淘汰。分析人士指出，目前全美只有30%的對(duì)沖基金使用這種2-20的費(fèi)率結(jié)構(gòu)。
并不僅僅是中小型對(duì)沖基金，迫于壓力需要降低管理費(fèi)。2018年4月文藝復(fù)興基金的創(chuàng)始人詹姆士·西蒙斯宣布將管理費(fèi)從2%降至1.5%。不過(guò)，文藝復(fù)興并未降低業(yè)績(jī)報(bào)酬費(fèi)。另一通過(guò)舉牌，干涉董事會(huì)從而影響公司決策獲利的對(duì)沖基金大佬比爾·艾克曼在今年年初也表示要將其所管理的基金的管理費(fèi)大幅降低，目前艾克曼管理基金收取1.5%的管理費(fèi)。
在對(duì)沖基金研究機(jī)構(gòu)eVestment全球首席研究主管彼得·勞雷利看來(lái)，削減管理費(fèi)實(shí)在為無(wú)奈之舉。盡管最近三年對(duì)沖基金整體回報(bào)環(huán)比逐年回升。但多數(shù)對(duì)沖基金依然跑不贏指數(shù)。這種情況下，對(duì)沖基金要收取高額管理費(fèi)，似乎說(shuō)不過(guò)去。
值得注意的是，管理費(fèi)降低的同時(shí)，一季度全美對(duì)沖基金行業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)酬費(fèi)卻小幅攀升，根據(jù)“對(duì)沖基金研究”統(tǒng)計(jì)，行業(yè)平均業(yè)績(jī)報(bào)酬費(fèi)上升了2個(gè)基點(diǎn)達(dá)到17.11%。值得注意的是，較此前的常規(guī)水平20%依然有差距。業(yè)績(jī)報(bào)酬費(fèi)提升，業(yè)內(nèi)人士分析是因?yàn)�，最近幾年�?duì)沖基金行業(yè)整體表現(xiàn)緩慢回溫。根據(jù)對(duì)沖基金研究的數(shù)據(jù)，2017年全美對(duì)沖基金平均收益率為8.59%，2016年為5.44%，而2015年為-1.12%。
