銀行房地產(chǎn)貸款占比考核沖擊波：大中小銀行影響分化 零售轉(zhuǎn)型邏輯生變？
原標題：銀行房地產(chǎn)貸款占比考核沖擊波： 大中小銀行影響分化，零售轉(zhuǎn)型邏輯生變？
《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》(下稱《通知》)繼續(xù)“發(fā)威”。
1月5日，繼前一天下跌1.93%后，銀行板塊再度下跌0.66%。具體來看，房地產(chǎn)貸款集中度超標越多的銀行股跌幅越大。成都銀行兩日累計跌幅最大達11.81%，杭州銀行跌9.79%，興業(yè)銀行跌9.52%，鄭州銀行、廈門銀行、青島銀行、平安銀行跌幅超6%，38家銀行股中有30家銀行股收跌。
“這兩天銀行股下跌主要是受到《通知》的影響，且下跌比較明顯，在我看來市場有些反應(yīng)過度。隨著經(jīng)濟復蘇等因素影響，銀行股將迎來一個估值合理的修復過程。”天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰也表示，《通知》對銀行經(jīng)營產(chǎn)生的短期影響不大，萬億量級以內(nèi)的新增資產(chǎn)投放將轉(zhuǎn)向低風險資本回報率的其他領(lǐng)域，所帶來的沖擊有限�！邦A(yù)計超標的銀行將重新調(diào)整2021年信貸指標，降低房地產(chǎn)貸款增量占比。同時從長期看，可能對銀行向零售轉(zhuǎn)型的邏輯形成一定沖擊。”
“《通知》對我們行個人住房貸款的投放影響明顯，額度更緊了，去年符合放款條件的貸款還沒發(fā)放完�！�1月5日，深圳地區(qū)一家國有大行個人客戶經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
大中小銀行影響分化
《通知》將法人銀行分為五檔，具體為：6大行+國開行為第一檔，12家股份行+農(nóng)發(fā)行+進出口銀行+北京、上海、江蘇銀行為第二檔，民營銀行+除去北京、上海、江蘇外的城商行+大中城市和城區(qū)農(nóng)合機構(gòu)為第三檔，縣域農(nóng)合機構(gòu)為第四檔，村鎮(zhèn)銀行為第五檔。農(nóng)合機構(gòu)包括：農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社。
按照上述標準，據(jù)中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮以2020年半年報數(shù)據(jù)測算，38家上市銀行中，房地產(chǎn)貸款占比超標2%的銀行及比例分別為：成都銀行13.3%、鄭州銀行10.38%、青島銀行9.07%、青農(nóng)商行7.52%、興業(yè)銀行6.23%、西安銀行6.20%、招商銀行5.52%、廈門銀行4.4%、杭州銀行2.43%；個人住房貸款占比超標的銀行及比例分別為：成都銀行8.52%、興業(yè)銀行5.73%、招商銀行4.52%、西安銀行2.89%、青島銀行2.36%、建設(shè)銀行1.53%、郵儲銀行1.14%、鄭州銀行0.93%。
從上述測算結(jié)果來看，大中小銀行之間達標壓力來源不同：國有大行及股份行達標壓力多是個人住房貸款占比超標，而城商行、農(nóng)商行達標壓力大多是對公房地產(chǎn)貸款占比超標。
“因此，大中小銀行達標路徑也有所不同，預(yù)計未達標國有大行及股份行以減小個人住房貸款投放力度為主，而城商行等主要需壓降對公房地產(chǎn)貸款。”國泰君安證券銀行業(yè)首席分析師張宇表示。
廖志明表示，從各檔銀行整體來看，《通知》對2021年房地產(chǎn)信貸融資影響中性。具體來看，利好國有大行，大行為按揭貸款投放主力且占比上限較高，預(yù)計2021年全口徑房地產(chǎn)貸款增量將達6萬多億。
中銀國際證券分析師林穎穎認為，《通知》落地的目的在于引導銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，而非信用的收緊，預(yù)計超標銀行將調(diào)整自身信貸結(jié)構(gòu)，因此對銀行整體規(guī)模擴張影響有限�！皩τ诔瑯说你y行而言，對優(yōu)質(zhì)對公項目儲備充沛的銀行、或者非按揭類零售業(yè)務(wù)開展能力強的銀行影響更小�！�
從股價表現(xiàn)來看，近兩日下跌較多的為股份行、城商行，大行跌幅相對較小。具體為，郵儲銀行跌2.14%、建設(shè)銀行跌1.27%、工商銀行跌0.4%、農(nóng)業(yè)銀行跌0.32%、中國銀行跌0.31%、交通銀行持平。
零售轉(zhuǎn)型邏輯生變？
“考慮到2020年下半年房貸投放加速，預(yù)計2020年末的指標更高�！睎|吳證券首席分析師馬祥云表示。按照《通知》，銀行房地產(chǎn)貸款集中度測算以2020年12月末數(shù)據(jù)為界。
對于銀行而言，之所以傾向于發(fā)放房地產(chǎn)相關(guān)貸款，原因在于個人住房貸款風險權(quán)重、資本消耗、不良率相對較低，而綜合回報較高；對公房地產(chǎn)貸款是傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，收益率一般高于對公行業(yè)1個百分點左右。
《通知》發(fā)布后，指標超標的銀行貸款結(jié)構(gòu)將面臨調(diào)整。楊榮表示，《通知》在引導銀行盡量要減少住房按揭貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款的投放比例，而增加其他零售貸款和對公的投放。
“下一階段，中小銀行除支持經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)外，發(fā)力的重點可能在非按揭其他零售業(yè)務(wù)，包括信用卡、綜合消費貸款、場景化金融等，甚至也不排除部分銀行將與按揭性質(zhì)相似的‘房抵貸’作為發(fā)力重點�！蓖跻环逭J為。
王一峰提醒，《通知》還可能帶來一些衍生影響，包括：從長期來看，可能沖擊銀行向零售轉(zhuǎn)型的邏輯等。
以招商銀行、寧波銀行為例。馬祥云表示，雖然招商銀行在未來4年內(nèi)新增貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整存在一定壓力，但其零售產(chǎn)品線豐富，消費貸及個人經(jīng)營性貸款可能接替按揭貸款，成為未來幾年新增零售貸款的主力。如果未來新增零售貸款向其他產(chǎn)品切換，預(yù)計資產(chǎn)端收益率有望提高，但資本消耗更高、資產(chǎn)質(zhì)量管控的挑戰(zhàn)也更大，本質(zhì)上是對風險、收益與資本的再平衡。
“寧波銀行過去一直對房地產(chǎn)類貸款及投資非常審慎，存量規(guī)模很小。盡管平安銀行沒有涉房類貸款占比調(diào)整的壓力，但也不意味著能借勢推動房貸業(yè)務(wù)高增長，《通知》核心是通過銀行貸款間接管控房地產(chǎn)，因此未來即使額度寬松的銀行也無法再大規(guī)模加速投放涉房類貸款�！瘪R祥云稱。
此外，廖志明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管今年前兩個交易日銀行股表現(xiàn)不佳，但是隨著國內(nèi)經(jīng)濟強勁復蘇，銀行業(yè)業(yè)績增速也將迎來明顯上升，銀行股有望“否極泰來”，成為過去兩年以來表現(xiàn)比較好的一年。
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