4月19日，白糖期權(quán)在鄭州商品交易所上市交易。分析人士認(rèn)為，白糖期權(quán)的上市為我國糖農(nóng)和糖業(yè)企業(yè)提供更豐富的價(jià)格管理工具，為老少邊窮地區(qū)脫貧攻堅(jiān)提供新金融工具。
“糖料生產(chǎn)攸關(guān)我國老少邊窮地區(qū)4000多萬農(nóng)民的生計(jì)�！弊C監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，白糖產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展對(duì)帶動(dòng)農(nóng)民脫貧致富、促進(jìn)和維護(hù)老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。
我國是世界食糖大國，產(chǎn)銷量、進(jìn)口量均居世界前列，近年來，受外部環(huán)境和進(jìn)口糖沖擊的影響，我國白糖市場格局發(fā)生了新的變化，制糖行業(yè)遇到了較大的困難。當(dāng)前，市場環(huán)境更加復(fù)雜，企業(yè)面臨更多的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，凸顯風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的重要性。
據(jù)鄭商所相關(guān)資料，白糖期貨已于2006年上市，現(xiàn)在全國90%原糖生產(chǎn)企業(yè)和80%以上的加工企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)都參與到期貨市場。近年來，終端企業(yè)參與度逐步提高，投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步合理。
中國糖業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長劉漢德指出，白糖期權(quán)與白糖期貨相結(jié)合，可以滿足企業(yè)多元化風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，通過制訂更為合適的套期保值方案，促進(jìn)糖企的精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理。白糖期權(quán)將進(jìn)一步完善白糖市場價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮，為企業(yè)提供更加精準(zhǔn)的市場信號(hào)。
此前，期貨市場通過“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，保險(xiǎn)公司向農(nóng)戶出售價(jià)格保險(xiǎn)后，向期貨公司子公司購買場外期權(quán)來轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司則通過在期貨市場復(fù)制期權(quán)的方式，來對(duì)沖自身的風(fēng)險(xiǎn)。但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這種操作模式成本高、風(fēng)險(xiǎn)較大，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目規(guī)模和范圍也受到一定制約。
新湖期貨董事長馬文勝認(rèn)為，白糖期權(quán)上市，不僅為糖業(yè)企業(yè)提供了直接的期權(quán)產(chǎn)品，同時(shí)也為場外期權(quán)提供更多的產(chǎn)品內(nèi)容，豐富場外期權(quán)的組合內(nèi)容，也能夠有效地降低成本，提高效率。
“白糖期權(quán)的推出，有助于各類實(shí)體企業(yè)更好地利用期權(quán)的保險(xiǎn)性質(zhì)開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作，利用現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)的組合，進(jìn)行更為精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理操作，從而更好地促進(jìn)實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展�！瘪R文勝表示。
鄭商所理事長陳華平透露，鄭商所將積極探索開展“保險(xiǎn)+期權(quán)”試點(diǎn)，積極引導(dǎo)蔗農(nóng)和糖企利用期貨期權(quán)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
