市場(chǎng)化加速A股優(yōu)勝劣汰 這些公司面臨“面值退市”+“市值退市”風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著2023年年報(bào)進(jìn)入密集披露期，一批業(yè)績(jī)乏力或治理不善的公司股價(jià)紛紛跌破1元，退市風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇。據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月12日收盤，已有10家A股上市公司股價(jià)低于1元；3家公司已鎖定退市。而今年以來，已有9家公司“面值退市”，去年同期僅為4家，可見市場(chǎng)化“出清”威力正在加速顯現(xiàn)。

　　4月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》（下稱“退市意見”），證券交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則，并向社會(huì)公開征求意見，被稱為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”。其中，退市新規(guī)適當(dāng)提高市值退市標(biāo)準(zhǔn)，收緊財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，從而加大績(jī)差公司的退市力度，推動(dòng)市場(chǎng)化退市功能充分發(fā)揮作用，加速資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

　　中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融委員付立春表示，本次系列政策的重點(diǎn)之一就是完善注冊(cè)制當(dāng)中的一個(gè)短板——退市，這對(duì)于資本市場(chǎng)的新陳代謝、優(yōu)勝劣汰、健康持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

　　10家公司“面值退市”危機(jī)起

　　根據(jù)滬深交易所有關(guān)規(guī)定，連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元，交易所決定終止其股票上市；北交所規(guī)定，上市公司連續(xù)60個(gè)交易日股票每日收盤價(jià)均低于每股面值，交易所決定終止其股票上市。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日收盤，已有10只A股股價(jià)低于1元，其中新海退、退市博天已進(jìn)入退市整理期，即將面臨摘牌。ST星源已經(jīng)收到交易所擬決定終止公司股票上市交易的事先告知書，另有多只股票于近日陸續(xù)跌破1元，“面值退市”風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　記者注意到，*ST民控、*ST美盛兩只股票大概率提前鎖定“面值退市”。

　　其中，*ST民控最新收盤價(jià)為0.61元，截至4月12日，公司股票收盤價(jià)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日低于1元。即使后續(xù)8個(gè)交易日連續(xù)漲停，也將因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)。*ST美盛也是如此情形。

　　ST星源是深市“老五股”之一，其前身是“深原野A”，公司在1990年12月就登陸深交所，至今上市時(shí)間已近34年。

　　值得注意的是，就在退市決定公布的前一天，ST星源的實(shí)際控制人因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　除了上述股票已跌破1元外，當(dāng)前還有不少股票股價(jià)較低，若進(jìn)一步下跌，也面臨滑落至1元以下區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前有92家公司股價(jià)介于1元至2元之間，其中有7家公司股價(jià)低于1.2元。

　　整體來看，這些不足2元的低價(jià)股行業(yè)分布較為廣泛。其中，受房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣影響，房地產(chǎn)、建材、建筑裝飾、鋼鐵等“地產(chǎn)基建類”公司家數(shù)最多，占比超過三成。如中南建設(shè)于4月3日股價(jià)跌破1元，至今已連續(xù)6個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，最新收盤價(jià)為0.89元。實(shí)際上，今年2月，公司股價(jià)曾經(jīng)跌破過1元，其后又回到1元以上。

　　此外，這些低價(jià)股中絕大部分上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為糟糕。其中，已有99家公司披露了2023年年報(bào)或者業(yè)績(jī)預(yù)告，77家公司預(yù)計(jì)或已披露2023年業(yè)績(jī)虧損，5家公司業(yè)績(jī)大幅下滑，兩者合計(jì)數(shù)量占比超過80%。

　　“市值退市”將顯威力

　　2020年12月的退市制度改革新增了“市值退市”指標(biāo)，而此次退市新規(guī)進(jìn)一步完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)，將主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指標(biāo)從低于3億元提至低于5億元，旨在進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)化退市功能，有效推動(dòng)上市公司提升質(zhì)量。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在股價(jià)超過1元的公司中，ST深天、*ST碳元等5家公司總市值都低于8億元，其中ST美訊總市值已低于5億元，為4.34億元。這些公司如果不能扭轉(zhuǎn)股價(jià)的下跌趨勢(shì)，未來或觸發(fā)“市值退市”離開A股市場(chǎng)。

　　4月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市司司長(zhǎng)郭瑞明表示，“退市意見”著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“僵尸空殼”和“害群之馬”的出清力度，削減“殼”資源價(jià)值。同時(shí)，拓寬多元退出渠道，加強(qiáng)退市公司投資者保護(hù)。

　　對(duì)此，中泰證券表示，退市制度是資本市場(chǎng)的“凈化器”，其基本功能是淘汰市場(chǎng)上的劣質(zhì)企業(yè)，對(duì)提高資本市場(chǎng)上市公司整體質(zhì)量起著重要的作用。

　　在銀河證券看來，隨著完善交易類退市指標(biāo)等一系列措施正式生效，將加快風(fēng)險(xiǎn)公司出清，健全市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，有助于提高上市公司整體質(zhì)量，更好地保護(hù)投資者權(quán)益。

　　付立春表示，新“國(guó)九條”是一個(gè)意義重大的文件，前兩次“國(guó)九條”的出臺(tái)都對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管、運(yùn)行、融資、投資產(chǎn)生了重大影響。這次也不會(huì)例外，它標(biāo)志著一個(gè)新的資本市場(chǎng)階段的開啟。“隨著退市標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格、更多元，未來退市公司數(shù)量將會(huì)增加。尤其是包括‘市值退市’的交易類退市公司數(shù)量和比例會(huì)增加，市場(chǎng)力量將發(fā)揮越來越大的作用?！?/p>