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半導(dǎo)體人氣爆棚 基金經(jīng)理研判景氣度將持續(xù)走高

張煥昀中國證券報·中證網(wǎng)

  芯片與半導(dǎo)體板塊再度成為市場的香餑餑。6月23日收盤,申萬二級半導(dǎo)體指數(shù)單日上漲超過5.16%,繼6月17日單日上漲7.98%之后,再次拉出長陽。公募、私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,半導(dǎo)體階段性景氣或?qū)⒀永m(xù),長期發(fā)展空間廣闊。

  半導(dǎo)體板塊近期普漲

  進(jìn)一步來看,在申萬二級半導(dǎo)體指數(shù)中,阿石創(chuàng)、國科微兩只成分股當(dāng)日均上漲20%。指數(shù)47只成分股中,有16只股票單日漲幅超過5%。

  截至6月23日收盤,在104個申萬二級指數(shù)當(dāng)中,半導(dǎo)體本月以來累計漲幅17.04%,僅次于汽車整車,排名第二。

  與此同時,與半導(dǎo)體相關(guān)的、名稱中帶有“芯片”“半導(dǎo)體”的ETF凈值也水漲船高。同時,不少重倉半導(dǎo)體行業(yè)的主動基金產(chǎn)品凈值也上漲明顯。

  從芯片與半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展前景來看,公募機(jī)構(gòu)普遍表示,長期看好發(fā)展前景。南方基金史博表示,持續(xù)看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進(jìn)程。在全球“缺芯”等因素的催化下,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化勢在必行。無論是傳統(tǒng)的半導(dǎo)體設(shè)備材料,還是第三代半導(dǎo)體、新制程技術(shù)的開拓,都表明中國在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)深耕的決心。

  諾德基金潘永昌表示,科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與景氣共振,中長期成長動能強(qiáng)勁。比如半導(dǎo)體領(lǐng)域短期需求強(qiáng)勁疊加供給緊張。短期供需失衡的邏輯與中長期邏輯共振,可能帶動半導(dǎo)體板塊的景氣度持續(xù)上行。

  行業(yè)景氣度料持續(xù)上行

  從階段性供需來看,不少受訪的投資人士表示,半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)上行將是大概率事件。長城久嘉創(chuàng)新成長基金的基金經(jīng)理尤國梁表示,半導(dǎo)體板塊的基本面近年來一直向好,特別是過去兩年相關(guān)公司業(yè)績增速普遍較高。去年四季度芯片領(lǐng)域開始缺貨,行業(yè)景氣度進(jìn)一步提高。可以看到不少半導(dǎo)體相關(guān)上市公司業(yè)績持續(xù)快速增長,特別是一些功率類半導(dǎo)體公司,由于汽車電動化與智能化的拉動,今年一季報業(yè)績亮眼,超出市場預(yù)期。

  金信基金投資部董事總經(jīng)理、基金經(jīng)理孔學(xué)兵日前指出,半導(dǎo)體行業(yè)2021年實現(xiàn)20%以上的業(yè)績增速應(yīng)該是大概率事件;從IC設(shè)計到晶圓制造到封裝測試,量價齊升成為全球性普遍現(xiàn)象;預(yù)計全球半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張的局面會延續(xù)至2022年。

  平安基金薛冀穎表示,從短期景氣度看,“需求復(fù)蘇+庫存?zhèn)湄?供給不足”,導(dǎo)致2021年上半年全球半導(dǎo)體整體供需緊張,“缺芯”現(xiàn)象嚴(yán)重,主要有以下幾方面原因:從需求端來看,下游需求較好,汽車、工業(yè)等下游需求快速復(fù)蘇,5G、新能源車等結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新帶來新增量,另外,疫情影響手機(jī)和汽車工業(yè)需求,上游芯片普遍消化庫存,需求復(fù)蘇之后供給有限,終端企業(yè)加大芯片采購,芯片公司加大晶圓需求,今年上半年短期供需矛盾激化。從供給端來看,成熟制程供給受限,全球半導(dǎo)體總體供給相對比較少,上一輪擴(kuò)產(chǎn)高峰為2017-2018年上半年,之后在外部擾動影響下擴(kuò)產(chǎn)較少,2019年設(shè)備投資少,2020年設(shè)備投資加大(同比+30%),但實際產(chǎn)能較低(疫情影響)。薛冀穎預(yù)計,半導(dǎo)體行業(yè)景氣度至少會持續(xù)到明年上半年,在這種情況下增加了板塊的投資機(jī)會,對于本身就具備較好的產(chǎn)業(yè)趨勢,在高景氣之下,更值得去多挖掘個股機(jī)會。

  景順長城基金經(jīng)理楊銳文表示:第一,此次是前所未有的半導(dǎo)體景氣周期,體現(xiàn)為明顯的量價齊升,持續(xù)時間將超過兩年;第二,擁有產(chǎn)能支持的芯片設(shè)計公司將獲得前所未有的競爭優(yōu)勢,芯片設(shè)計公司的供給側(cè)改革將開啟;第三,中國相關(guān)廠商將面臨歷史性機(jī)遇,全球通力合作才是降低經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的關(guān)鍵;第四,汽車芯片最早緊缺,大概率也是最早解決供需難關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域,但是將帶來其他領(lǐng)域的進(jìn)一步“缺芯”。

  深圳翼虎投資分析認(rèn)為,從近期盤面來看,科技股正逐漸走出底部,半導(dǎo)體行業(yè)更是一片火熱。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是受產(chǎn)業(yè)鏈全球配置影響最大的板塊之一,疫情之下全球斷鏈斷供持續(xù),“缺芯”窘境一直未得到有效緩解,在半導(dǎo)體供需失衡的背景下,半導(dǎo)體供應(yīng)鏈企業(yè)有望維持高景氣度,重點看好第三代半導(dǎo)體,包括MCU、驅(qū)動IC、射頻器件細(xì)分領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)會。

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