半導(dǎo)體人氣爆棚 基金經(jīng)理研判景氣度將持續(xù)走高

　　芯片與半導(dǎo)體板塊再度成為市場的香餑餑。6月23日收盤，申萬二級半導(dǎo)體指數(shù)單日上漲超過5.16%，繼6月17日單日上漲7.98%之后，再次拉出長陽。公募、私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，半導(dǎo)體階段性景氣或?qū)⒀永m(xù)，長期發(fā)展空間廣闊。

　　半導(dǎo)體板塊近期普漲

　　進(jìn)一步來看，在申萬二級半導(dǎo)體指數(shù)中，阿石創(chuàng)、國科微兩只成分股當(dāng)日均上漲20%。指數(shù)47只成分股中，有16只股票單日漲幅超過5%。

　　截至6月23日收盤，在104個申萬二級指數(shù)當(dāng)中，半導(dǎo)體本月以來累計漲幅17.04%，僅次于汽車整車，排名第二。

　　與此同時，與半導(dǎo)體相關(guān)的、名稱中帶有“芯片”“半導(dǎo)體”的ETF凈值也水漲船高。同時，不少重倉半導(dǎo)體行業(yè)的主動基金產(chǎn)品凈值也上漲明顯。

　　從芯片與半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展前景來看，公募機(jī)構(gòu)普遍表示，長期看好發(fā)展前景。南方基金史博表示，持續(xù)看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進(jìn)程。在全球“缺芯”等因素的催化下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化勢在必行。無論是傳統(tǒng)的半導(dǎo)體設(shè)備材料，還是第三代半導(dǎo)體、新制程技術(shù)的開拓，都表明中國在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)深耕的決心。

　　諾德基金潘永昌表示，科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與景氣共振，中長期成長動能強(qiáng)勁。比如半導(dǎo)體領(lǐng)域短期需求強(qiáng)勁疊加供給緊張。短期供需失衡的邏輯與中長期邏輯共振，可能帶動半導(dǎo)體板塊的景氣度持續(xù)上行。

　　行業(yè)景氣度料持續(xù)上行

　　從階段性供需來看，不少受訪的投資人士表示，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)上行將是大概率事件。長城久嘉創(chuàng)新成長基金的基金經(jīng)理尤國梁表示，半導(dǎo)體板塊的基本面近年來一直向好，特別是過去兩年相關(guān)公司業(yè)績增速普遍較高。去年四季度芯片領(lǐng)域開始缺貨，行業(yè)景氣度進(jìn)一步提高。可以看到不少半導(dǎo)體相關(guān)上市公司業(yè)績持續(xù)快速增長，特別是一些功率類半導(dǎo)體公司，由于汽車電動化與智能化的拉動，今年一季報業(yè)績亮眼，超出市場預(yù)期。

　　金信基金投資部董事總經(jīng)理、基金經(jīng)理孔學(xué)兵日前指出，半導(dǎo)體行業(yè)2021年實現(xiàn)20%以上的業(yè)績增速應(yīng)該是大概率事件；從IC設(shè)計到晶圓制造到封裝測試，量價齊升成為全球性普遍現(xiàn)象；預(yù)計全球半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張的局面會延續(xù)至2022年。

　　平安基金薛冀穎表示，從短期景氣度看，“需求復(fù)蘇+庫存?zhèn)湄?供給不足”，導(dǎo)致2021年上半年全球半導(dǎo)體整體供需緊張，“缺芯”現(xiàn)象嚴(yán)重，主要有以下幾方面原因：從需求端來看，下游需求較好，汽車、工業(yè)等下游需求快速復(fù)蘇，5G、新能源車等結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新帶來新增量，另外，疫情影響手機(jī)和汽車工業(yè)需求，上游芯片普遍消化庫存，需求復(fù)蘇之后供給有限，終端企業(yè)加大芯片采購，芯片公司加大晶圓需求，今年上半年短期供需矛盾激化。從供給端來看，成熟制程供給受限，全球半導(dǎo)體總體供給相對比較少，上一輪擴(kuò)產(chǎn)高峰為2017-2018年上半年，之后在外部擾動影響下擴(kuò)產(chǎn)較少，2019年設(shè)備投資少，2020年設(shè)備投資加大（同比+30%），但實際產(chǎn)能較低（疫情影響）。薛冀穎預(yù)計，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度至少會持續(xù)到明年上半年，在這種情況下增加了板塊的投資機(jī)會，對于本身就具備較好的產(chǎn)業(yè)趨勢，在高景氣之下，更值得去多挖掘個股機(jī)會。

　　景順長城基金經(jīng)理楊銳文表示：第一，此次是前所未有的半導(dǎo)體景氣周期，體現(xiàn)為明顯的量價齊升，持續(xù)時間將超過兩年；第二，擁有產(chǎn)能支持的芯片設(shè)計公司將獲得前所未有的競爭優(yōu)勢，芯片設(shè)計公司的供給側(cè)改革將開啟；第三，中國相關(guān)廠商將面臨歷史性機(jī)遇，全球通力合作才是降低經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的關(guān)鍵；第四，汽車芯片最早緊缺，大概率也是最早解決供需難關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域，但是將帶來其他領(lǐng)域的進(jìn)一步“缺芯”。

　　深圳翼虎投資分析認(rèn)為，從近期盤面來看，科技股正逐漸走出底部，半導(dǎo)體行業(yè)更是一片火熱。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是受產(chǎn)業(yè)鏈全球配置影響最大的板塊之一，疫情之下全球斷鏈斷供持續(xù)，“缺芯”窘境一直未得到有效緩解，在半導(dǎo)體供需失衡的背景下，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈企業(yè)有望維持高景氣度，重點看好第三代半導(dǎo)體，包括MCU、驅(qū)動IC、射頻器件細(xì)分領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)會。