“盲盒老大”赴港上市！新三板退市前市值20億，預(yù)計(jì)估值20億美元

　　新三板公司“轉(zhuǎn)板”港股再添重磅消息：11月22日晚，港交所文件顯示，潮流玩具公司泡泡瑪特已通過港交所聆訊，或?qū)⒂?2月中下旬正式上市，這是該公司在新三板摘牌之后將二度進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，雖然今年新三板公司沖擊A股出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，還有一批則積極備戰(zhàn)精選層，但港股仍以其吸引力成為“轉(zhuǎn)板”的熱門板塊之一：今年以來就有17家已退市的新三板公司成功掛牌，同時(shí)還有約20家正在排隊(duì)等待上市，其中森途教育于9月份第四次遞交招股書，赴港上市“決心”不減。

　　泡泡瑪特估值：從20億元到20億美元

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，分別以2019年的收益及2017年至2019年的收益增長(zhǎng)計(jì)，泡泡瑪特是中國(guó)最大且增長(zhǎng)最快的潮流玩具公司。

　　官方公開資料顯示，泡泡瑪特成立于2010年，其給自身定位是“集潮流商品零售、藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)、新媒體娛樂化平臺(tái)和大型展會(huì)舉辦于一體的IP 綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)集團(tuán)”。目前，泡泡瑪特在全國(guó)63座城市開設(shè)線下直營(yíng)門店140家，擁有近850臺(tái)機(jī)器人商店。

　　截至招股書披露，泡泡瑪特運(yùn)營(yíng)85個(gè)IP，包括12個(gè)自有IP、22個(gè)獨(dú)家IP及51個(gè)非獨(dú)家IP。其中，自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki，獨(dú)家IP包括Pucky、the Monsters等，非獨(dú)家IP包括米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。憑借涵蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化平臺(tái)，泡泡瑪特的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)�？偸找鎻�2017年的1.581億元人民幣，增加至2018年的5.145億元人民幣，2019年達(dá)到16.834億元人民幣。毛利率也提升明顯，從2017年的47.6%增至2019年的64.8%。

　　招股書顯示，泡泡瑪特目前有零售店、線上渠道（天貓旗艦店、泡泡抽盒機(jī)、葩趣及其他中國(guó)主流電商）、機(jī)器人商店、展會(huì)、批發(fā)五大銷售渠道。截至2019年12月31日，泡泡瑪特在位于中國(guó)33個(gè)一二線城市主流商圈開設(shè)了114家零售店；此外，在57個(gè)城市開設(shè)825家創(chuàng)新機(jī)器人商店；同時(shí)，擁有天貓旗艦店、泡泡抽盒機(jī)小程序、葩趣線上潮流玩具社區(qū)和其他線上渠道；另外，展會(huì)渠道，北京國(guó)際潮玩展和上海國(guó)際潮玩展；批發(fā)渠道，主要包括中國(guó)的22家經(jīng)銷商及韓國(guó)、日本、新加坡和美國(guó)等21個(gè)海外國(guó)家及地區(qū)的19家經(jīng)銷商。

　　2017年1月25日，泡泡瑪特登陸新三板，隨后于2019年4月摘牌，轉(zhuǎn)而謀求港股上市。泡泡瑪特表示，退市是根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃作出的商業(yè)及戰(zhàn)略決策，且泡泡瑪特董事希望通過港交所獲得更多接觸國(guó)際及市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　公司自成立10年以來，已完成了多輪融資：2011年1月，獲得創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)麥剛等數(shù)百萬(wàn)元天使投資；2013年5月，獲得數(shù)千萬(wàn)元A輪投資，由墨池山創(chuàng)投等投資；2014年5月，金鷹國(guó)際商貿(mào)集團(tuán)分兩批出資1990萬(wàn)元投資，2016年9月獲得B輪融資，金慧豐投資參與；2018年3月獲得華強(qiáng)資本、黑蟻資本、蜂巧資本等4000萬(wàn)元定向增發(fā)；2019年5月獲得中贏控股集團(tuán)的股權(quán)融資；今年4月，泡泡瑪特剛完成Pre-IPO輪融資，由華興新經(jīng)濟(jì)基金和正心谷資本領(lǐng)投，金額超過1億美元。

　　今年6月1日，泡泡瑪特向港交所遞交了上市申請(qǐng)文件，本次赴港IPO的募資規(guī)模預(yù)計(jì)為2至3億美元，摩根士丹利和中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人。從進(jìn)度上看，目前泡泡瑪特已通過港交所聆訊并披露聆訊后資料集。

　　在新三板退市前，泡泡瑪特市值為20億元人民幣；融資后，紅杉資本對(duì)其給出了21億美元的估值，還有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其 IPO階段估值可達(dá) 40-50 億美元。如此看來，其估值或?qū)⒎瓗妆��！　?nbsp;

　　還有20多家瞄準(zhǔn)港股上市

　　Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，自2020年1月14日天泓文創(chuàng)作為第一家前新三板企業(yè)(天泓傳媒，871220.OC)向港交所遞表以來，今年有17家已退市的新三板公司成功實(shí)現(xiàn)港股IPO，同時(shí)，還有約20家已退市的新三板公司已向港交所遞交招股書，尚在處理中。

　　已成功掛牌的原新三板公司中目前股價(jià)破發(fā)的不在少數(shù)，不過思摩爾國(guó)際、明源云集團(tuán)控股這兩家當(dāng)前股價(jià)較發(fā)行價(jià)已翻番，天泓文創(chuàng)、樂享互動(dòng)、文業(yè)集團(tuán)的漲幅也均在20%以上。

　　其中，思摩爾國(guó)際表現(xiàn)最為出彩也最被市場(chǎng)認(rèn)可。其于7月10日上市，成為中國(guó)電子煙第一股。上市當(dāng)天股價(jià)暴漲150%，總市值升至1780.49億港元，目前最新價(jià)較招股價(jià)暴漲303.33%。其前身是原新三板掛牌企業(yè)麥克韋爾，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子煙代工，客戶有日本煙草、英美煙草等國(guó)際煙草巨頭。

　　明源云的前身是成立于2003年的明源軟件，曾于2015年6月19日在新三板掛牌，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供企業(yè)級(jí)ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品，幫助地產(chǎn)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使得房地產(chǎn)開發(fā)商和其他參與者能夠?qū)崿F(xiàn)從營(yíng)銷、采購(gòu)到成本管理、項(xiàng)目預(yù)算等全方位的降本增效，被稱為房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案供貨商。明源云目前最新價(jià)較招股價(jià)大漲125.46%。

　　除了已成功在港股上市的公司外，目前已向港交所遞交招股書的公司約有20家。

　　其中，時(shí)空視點(diǎn)整合營(yíng)銷于10月27日向港交所遞交招股書。時(shí)空視點(diǎn)是一家中國(guó)以數(shù)字化為中心的整合營(yíng)銷解決方案供貨商，深植于消費(fèi)品市場(chǎng)，致力于通過數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷效果，擁有約20年的歷史，專注于為汽車、TMT(包括3C產(chǎn)品)、金融和快速消費(fèi)品行業(yè)的知名品牌提供整合營(yíng)銷解決方案。2017-2020年前6個(gè)月，該公司收入分別為2.6億元、3.9億元、4.9億元及1.98億元；期內(nèi)溢利分別為2064.9萬(wàn)元、2412.9萬(wàn)元、3454.1萬(wàn)元及461.1萬(wàn)元。

　　據(jù)了解，時(shí)空視點(diǎn)曾于2016年4月14日在新三板上市，后于2019年12月24日退市。

　　遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下附屬公司遠(yuǎn)洋服務(wù)則于9月向港交所遞交了主板上市申請(qǐng)書。據(jù)招股書披露，截至今年6月30日，遠(yuǎn)洋服務(wù)在管面積約4230萬(wàn)平方米，為155個(gè)住宅小區(qū)及55個(gè)非住宅物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，有90.8%的在管面積在一二線城市。遠(yuǎn)洋服務(wù)4000萬(wàn)平方米出頭的在管面積只能排在今年物管企業(yè)中報(bào)排名的中間位置。

　　此外，迪賽基業(yè)、森途教育、中邦園林、愛酷游、喜相逢等也都處于備戰(zhàn)港股的進(jìn)程之中。

　　其中，森途教育于9月18日再次向港交所遞交招股書，這是其先后于2018年10月3日、2019年4月30日、2020年2月28日三次遞表失效之后的再一次遞表。公開資料顯示，森途教育為中國(guó)IT相關(guān)解決方案服務(wù)供貨商，同時(shí)還透過網(wǎng)絡(luò)及移動(dòng)平臺(tái)向客戶提供數(shù)字教育內(nèi)容。其曾于2016年5月11日在新三板掛牌，后于2017年11月7日從新三板摘牌。