參與公募REITs試點 構建企業(yè)內(nèi)循環(huán)新模式

　　增設臨港新片區(qū)是中央交給上海的三大任務之一，臨港集團是新片區(qū)開發(fā)建設的主力軍。地方國有企業(yè)積極參與公募REITs試點、打通盤活存量資產(chǎn)渠道，形成循環(huán)投資的持續(xù)動能，構建了企業(yè)內(nèi)循環(huán)的新模式。

　　擔當臨港開發(fā)主力軍

　　當前，臨港集團主要任務是當好臨港新片區(qū)開發(fā)建設的主力軍、推進科創(chuàng)中心主體承載區(qū)建設、打造長三角一體化發(fā)展的新標桿。

　　產(chǎn)業(yè)園開發(fā)、建設、運營經(jīng)驗豐富。臨港集團以“產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動者，城市更新的建設者”為企業(yè)使命，歷經(jīng)漕河涇開發(fā)區(qū)36年、“區(qū)區(qū)合作、品牌聯(lián)動”25年、臨港開發(fā)17年的發(fā)展，開發(fā)建設了上海最早的園區(qū)——漕河涇開發(fā)區(qū)，最大最開放的園區(qū)——臨港新片區(qū)，發(fā)展速度最快的園區(qū)——松江科技城。臨港集團已形成完整的產(chǎn)業(yè)園業(yè)務體系，并且儲備了豐富的客戶資源。

　　堅決執(zhí)行國家高度重視的臨港新片區(qū)建設任務。國家高度重視臨港新片區(qū)的建設，增設臨港新片區(qū)是中央交給上海的三大任務之首。

　　臨港集團是臨港地區(qū)開發(fā)的主力軍，臨港地區(qū)是臨港集團開發(fā)的主戰(zhàn)場。臨港集團將抓緊建設國際一流的現(xiàn)代服務業(yè)開放區(qū)、國際創(chuàng)新協(xié)同區(qū)、高端產(chǎn)業(yè)引領區(qū)、洋山特殊綜合保稅區(qū)、高品質國際社區(qū)等重點功能分區(qū)，實現(xiàn)各功能分區(qū)在產(chǎn)業(yè)、功能、形態(tài)上的有機融合，形成“五區(qū)聯(lián)動”發(fā)展格局，努力成為集聚海內(nèi)外人才開展國際協(xié)同創(chuàng)新的重要基地、統(tǒng)籌發(fā)展在岸業(yè)務和離岸業(yè)務的重要樞紐、企業(yè)走出去發(fā)展的重要跳板、更好利用兩個市場兩種資源的重要通道、參與國際經(jīng)濟治理的重要試驗田。

　　探索資產(chǎn)盤活之路

　　臨港集團探索REITs具有重要實踐意義，首先，支持國家金融創(chuàng)新重大戰(zhàn)略實施。臨港集團高度重視金融創(chuàng)新，充分發(fā)揮上海臨港新片區(qū)的政策優(yōu)勢，已發(fā)行多個首單金融產(chǎn)品，包括臨港新片區(qū)首單市場化債轉股金融投資業(yè)務、首個本外幣合一跨境資金池、首單“自貿(mào)臨港新片區(qū)公司債”等。

　　2020年恰逢公募REITs元年，臨港集團以優(yōu)質產(chǎn)業(yè)園區(qū)儲備項目參與本輪公募REITs試點，是臨港集團積極響應國家經(jīng)濟政策號召，落實中央降杠桿、深化投融資體制改革、推動基礎設施投融資市場化及規(guī)范化健康發(fā)展的重要舉措。也是踐行習近平總書記深層次、寬領域、全方位推進臨港新片區(qū)開發(fā)、助力長三角一體化戰(zhàn)略的切實舉措。

　　其次，踐行國企擔當，探索資產(chǎn)盤活之路。從微觀層面來看，通過公募REITs盤活地方國有企業(yè)存量資產(chǎn)，形成循環(huán)投資的持續(xù)動能，構建了企業(yè)內(nèi)循環(huán)的新模式。

　　再次，REITs是產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展的重要資本工具。通過發(fā)行公募REITs，可以形成穩(wěn)定的存量資產(chǎn)盤活渠道，構建“投資-運營-盤活-再投資”的重資產(chǎn)投資循環(huán)，改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)園運營模式中資本金回籠周期長的短板，有利于持續(xù)回籠資本金助力臨港新片區(qū)投資建設。從財務角度考量，公募REITs的權益屬性將幫助臨港集團構建良性擴表的可持續(xù)發(fā)展商業(yè)模式，在保持資產(chǎn)相對控制權的同時，實現(xiàn)“擴規(guī)模、去杠桿、提利潤”的目標，優(yōu)化公司資本結構，有利于臨港集團長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　最后，搭建資產(chǎn)管理平臺，為產(chǎn)業(yè)體系提供更加全面的服務。公募REITs可助力臨港集團搭建資產(chǎn)管理平臺，以園區(qū)為載體打造產(chǎn)業(yè)鏈條、構建資源平臺，服務于整個產(chǎn)業(yè)鏈條的企業(yè)群體，進行研發(fā)支撐、資金供給、人才供給、業(yè)務拓展等大平臺的構建，有利于加快企業(yè)轉型升級，建設具有國際市場競爭力的開放型產(chǎn)業(yè)體系。

　　提升試點申報效率

　　創(chuàng)新不是一蹴而就的，當前公募REITs產(chǎn)品也面臨很多問題需要在實踐中探索解決。從臨港集團參與首批公募REIITs試點的經(jīng)驗出發(fā)，我們對產(chǎn)業(yè)園區(qū)類企業(yè)在資產(chǎn)交易政策和稅收政策兩方面的實踐問題有一些認識和思考。

　　在資產(chǎn)交易政策方面，REITs是一個最好的轉讓所有權但保持運營權的金融工具，能夠滿足園區(qū)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營需要的同時實現(xiàn)資金回收，但實踐中面臨著資產(chǎn)交易政策瓶頸。建議行業(yè)主管、產(chǎn)權交易、國資、規(guī)土等相關部門從一事一議的摸索審批中形成明確政策指導意見，提升試點申報效率。

　　在稅收政策方面，園區(qū)類資產(chǎn)開發(fā)目的是為了經(jīng)營使用而不是為了銷售，且其價值離不開運營方的長久培育與持續(xù)的資源導入。但當前的稅收政策下容易將園區(qū)基礎設施企業(yè)與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)混淆，增加了企業(yè)的試點成本。建議參考海外成熟經(jīng)驗，制定配套稅收政策，有利于激發(fā)企業(yè)動力，助力公募REITs行業(yè)長期良性發(fā)展。

　　中國公募REITs市場的穩(wěn)步發(fā)展需要社會各界的共同努力，衷心祝愿中國REITs首批試點項目早日落地，中國REITs行業(yè)穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展。