券商論劍2017 配置邏輯重回經(jīng)濟(jì)增長
多數(shù)券商認(rèn)為,股市配置邏輯可能由“流動(dòng)性”重回實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長,A股可能經(jīng)歷從結(jié)構(gòu)市到趨勢(shì)上行的過程。
導(dǎo)語在不知不覺中2016年已行至歲末:這一年,國企改革戰(zhàn)果頗豐;這一年,供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn);這一年,養(yǎng)老金入市步伐漸行漸近;這一年,深港通正式順利開通;這一年,A股上市公司突破3000家大關(guān)……26年來,中國資本市場不斷發(fā)展與壯大,但也面臨著諸多挑戰(zhàn),不可改變的是中國資本市場將沿著市場化、法治化、國際化的方向不斷向前。
對(duì)于新的一年,每個(gè)人都懷揣著自己的憧憬與期待。那么2017年我們的經(jīng)濟(jì)與股市將遵循什么主線進(jìn)行演繹?又有哪些機(jī)遇值得關(guān)注與布局?
作為每年年底的“必備大菜”,在此中證網(wǎng)市場頻道特別精心策劃并制作推出了這道年終大餐,與常年在市場中摸爬滾打的“你”一起,把脈經(jīng)濟(jì)變·革、探尋市場錢·途,伴你共同“贏戰(zhàn)”即將到來的2017年!
投資時(shí)鐘指向股市——券商2017投資版圖大起底
上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
2800-3500上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
2750-3550上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
2900-3800上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
3000-3500上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
2800-4000上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
2800-3800上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
3000-3700上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間
3500-3600股市篇
多數(shù)券商認(rèn)為,股市配置邏輯可能由“流動(dòng)性”重回實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長,A股可能經(jīng)歷從結(jié)構(gòu)市到趨勢(shì)上行的過程。
期市篇
展望2017年,大宗商品價(jià)格的走勢(shì),除了繼續(xù)隨著流動(dòng)性起舞之外,各類商品市價(jià)的表現(xiàn)也取決于每種商品供應(yīng)側(cè)的收縮力度、經(jīng)濟(jì)增長和實(shí)際需求恢復(fù)的程度、以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和實(shí)際利率走向等主要因素。
債市篇
展望2017年債券市場,明年債券市場更多是一個(gè)震蕩市,需要在預(yù)期偏差中把握收益,并要重視信用風(fēng)險(xiǎn)。
2017 大騰挪中的七大猜想
在李超看來,穩(wěn)增長和抑泡沫是2017年經(jīng)濟(jì)政策的核心著力點(diǎn),穩(wěn)增長主要靠“更加積極有效”的財(cái)政政策,貨幣政策則將維持穩(wěn)健中性。2017年,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將繼續(xù)執(zhí)行,上游工業(yè)品價(jià)格上行壓力大于回調(diào)壓力,價(jià)格環(huán)境回暖引領(lǐng)盈利改善的正面邏輯占主導(dǎo)。
養(yǎng)老金入市
預(yù)計(jì)2017年養(yǎng)老體系的入市資金在千億元左右 | |||||
養(yǎng)老支柱體系(未考慮商保) | 細(xì)分類 | 當(dāng)前規(guī)模(2015,萬億元) | 按法規(guī)規(guī)定的可入市比例(按股權(quán)類資產(chǎn)口徑) | 實(shí)際入市比例 | 明年可能入市資金(億元) |
基本養(yǎng)老保險(xiǎn) | 社會(huì)保險(xiǎn)基金 | 3.99 | 此前只能投資國債和銀行存款,現(xiàn)可委托給全國社保基金管理,上限30% | 委托部分預(yù)計(jì)和企業(yè)年金類似,10%左右 | 400 |
戰(zhàn)略儲(chǔ)備保險(xiǎn) | 戰(zhàn)略儲(chǔ)備保險(xiǎn) | 1.91 | 最高比例40% | 偏二級(jí)市場部分估算為15%—20%(不可慮一級(jí)市場及長期投資) | 200 |
補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn) | 企業(yè)年金 | 0.95 | 根據(jù)企業(yè)年金管理辦法目前上限為30% | 估算在10%左右 | 200 |
職業(yè)年金 | 初建,估算0.2—0.3 | 根據(jù)今年的職業(yè)年金管理辦法上限為30% | 預(yù)計(jì)未來也在10%左右 | 200 | |
總計(jì) | 1000 |
資料來源:全國社?;鹄硎聲?huì),萬得資訊,中金公司研究部 |
2016年A股市場探底震蕩,整體來看處于休整狀態(tài),但不少具有多方能量的高頻關(guān)鍵詞不斷出現(xiàn),反復(fù)引領(lǐng)市場企穩(wěn)回升,并不斷激發(fā)市場人氣。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),改革、舉牌、PPP、深港通、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等五大關(guān)鍵詞對(duì)今年A股市場影響時(shí)間長且力度大。